每月收入的两只股息房地产投资信托基金：面向收入投资者的比较分析

每月股息支付：为何它们重要

对于那些希望从股票中获得稳定每月收入的投资者来说，每月支付股息的股票提供了一个有吸引力的替代方案，避免了同时管理多个季度支付的头寸的繁琐。与其协调三个支付时间不同步的投资——这是一项需要跟踪多个公司且收益同步的后勤挑战——单一的每月股息股票可以大大简化投资组合管理。

然而，并非所有每月支付股息的股票都是一样的。以AGNC Investment (NASDAQ: AGNC)为例，它提供了诱人的14%收益率，但掩盖了令人担忧的业绩记录。这家抵押贷款房地产投资信托（REIT）在过去十年中经历了股息持续减少和股价下跌，说明高收益率并不保证可靠的收入。区别在于：每年递减的14%派息最终带来的总财富比起更为适度但可持续的股息结构要少。

基于物业的REIT：根本不同的模式

Realty Income (NYSE: O) 和 Agree Realty (NYSE: ADC) 的运作机制与专业抵押贷款工具完全不同。这两家公司都作为传统的物业持有者，购买实体房地产资产，并通过净租赁协议将其出租给商业租户。这种结构将大部分物业维护和运营成本直接转嫁给租户，创造出一种风险较低的房地产投资路径。

它们的投资组合规模和组成讲述了一个有趣的故事：

• Realty Income 以超过15,600个物业占据行业的主导地位，受益于数十年的机构经验
• Agree Realty 拥有规模较小但快速扩张的资产组合，约2,600个资产

收益率比较与历史表现

这两家公司都以每月分红的方式分配收益，成为退休人员需要定期收入的实际解决方案：

• Realty Income 年化收益率：5.4%
• Agree Realty 年化收益率：4.2%
• 标普500指数 参考收益率：1.2%

它们的股息增长轨迹差异显著。Realty Income 连续三十年实现年度股息增长——这是持续性极强的非凡证明——但在过去十年中，这一增长放缓至约30%。而 Agree Realty 则走在一条更年轻但加速的路径上：大约十年的连续增长 (在2021年转为每月支付)，同期股息增长达60%。

这种差异反映了运营的现实。Realty Income 的庞大规模带来了自然的增长限制；在15,600个物业中保持盈利空间较小，难以实现大幅扩张。相反，Agree Realty 的较小资产基础为更激进的收购和股息提升策略提供了空间。

现在的收入与未来的收入

在这两只每月支付股息的股票之间的选择，最终取决于个人优先级。Realty Income 吸引那些优先考虑即时现金流的投资者：其5.4%的收益率远高于指数的替代品和历史通胀率。其三十年的股息连续增长为保守型退休投资者提供了心理上的保障。

而 Agree Realty 则吸引那些愿意接受略低的当前收入 (4.2%收益率)，以换取更高的长期增长潜力。随着股息增长速度是 Realty Income 的两倍，未来的分红可能会显著超过今天的基线。

打下基础

这两种选择都不要求排他性。两家REIT都拥有足够强健的基本面和运营规模，能够无限期维持其股息承诺。对于许多投资组合构建策略来说，持有两者可以建立一个平衡的收入基础——结合 Realty Income 的收益优势和 Agree Realty 的增长轨迹——在此基础上可以叠加其他收入策略。

虽然市场上还有其他每月支付股息的股票和每月分配的交易型基金（ETF），但 Realty Income 和 Agree Realty 已经展示了稳定性和股息可靠性的结合，这体现了真正基础性持仓的特质，而非投机性的收益工具。