英伟达 vs Palantir：哪只股票为2026年的投资者提供更好的价值？

增长轨迹讲述类似的故事

无论是 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 还是 Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)，在迈入2026年之前都展现出了令人瞩目的业绩势头。Palantir的轨迹尤为引人注目，该软件公司在2025年第三季度实现了63%的同比收入增长，季度收入达到11.8亿美元。公司向商业合同的扩展速度超越了其传统的政府部门基础，显示出多元化的进展。

Nvidia的增长叙事也令人印象深刻。该芯片制造商在第三季度实现了$57 十亿的收入，年增长率为62%，几乎与Palantir的扩张速度持平。两家公司继续主导AI基础设施领域，黄仁勋的Blackwell GPU销售据报道“火爆异常”，而Alex Karp则强调其公司在商业应用方面的加速采用。

展望未来指引，Nvidia预计2025年第四季度环比增长14%，略高于Palantir的12.5%的预测。当仅考虑增长速度时，这两家公司作为投资候选几乎可以互换。

估值差异：差距变得明显

当从增长率转向估值指标时，投资逻辑发生了巨大变化。这也是Nvidia的明显优势所在。

Nvidia的市盈率约为24.8倍，考虑到其增长前景，这一水平显得合理。更重要的是，经过对未来五年增长预期的调整后，Nvidia的PEG比率仅为0.72，远低于通常被视为具有吸引力的1.0阈值。这表明市场对公司扩张的定价低于其基本面增长率。

而Palantir则呈现出截然不同的局面。其市盈率高达192.3倍，股价的估值远超大多数成长型公司所能合理支撑的水平。即使考虑到Palantir令人印象深刻的收入加速增长，其PEG比率仍然高于3.0，显示其交易价格远高于其增长轨迹所能支撑的水平。

Karp声称传统财务估值方法可能低估了Palantir的战略重要性，但这回避了一个基本的投资原则：可持续的股票回报最终依赖于市场决定的估值倍数与财务现实的趋同。公司的地缘政治重要性虽然具有战略意义，但并不能凌驾于市盈率的数学逻辑之上。

权衡风险与回报

投资决策本质上取决于风险调整后的回报。两家公司都面临合理的逆风：Nvidia依赖于持续的AI基础设施支出，并且必须防御新兴竞争对手的市场份额，而Palantir的高估值意味着有限的失望空间。

然而，Nvidia较低的估值倍数提供了关键的缓冲。即使两家公司都经历相同的增长放缓，Nvidia的股东由于其更为保守的市盈率倍数，所承担的下行风险也会更小。

对于在2026年前评估持仓的投资者来说，Nvidia相对于其增长前景具有吸引力的估值，使其成为这两只具有吸引力的科技股中更为稳健的配置选择。