配置你的投资组合：随着假日购物激增至1.59亿购物者，哪些ETF会胜出

圣诞节前的最后一个星期六一直是零售业绩的关键转折点，2024年的“超级星期六”数据证实了这一趋势依然强劲。全国零售联合会报告估计有1.589亿消费者参与了年终购物热潮——比前一年的1.572亿增长了1.1%，并超过了2022年的1.585亿纪录。这些数字凸显了一个具有韧性的消费者群体，他们在假日季节愿意消费，为以零售为重点的交易所交易基金（ETF）创造了有意义的顺风。

然而，在这个乐观的标题背后，隐藏着一个更复杂的故事。近期的消费者行为分析显示，分析师所称的“策略性购物者”——越来越多的买家优先考虑质量和有意义的购买，而非仅仅追求折扣。这一转变，加上宏观经济逆风，包括通胀压力、关税担忧和劳动力市场的疲软，表明零售增长将更多依赖价格实现，而非交易量的增加。

两速零售环境

标普全球评级预测，美国假日季销售额(十一月至十二月)将同比增长4%，但这一数字掩盖了潜在的疲软：由于信心减弱和经济不确定性，消费者必需品的支出可能基本持平。这形成了一个悖论——零售商以更高的价格销售更多商品，而非经历真正的交易量激增。对ETF投资者的启示是：选择性布局比广泛覆盖更为重要。

乐观的一面来自于巨头零售领袖。沃尔玛 (WMT) 和 好市多 (COST) 成功捕获了“向下交易”流量——即在不确定时期，高收入购物者迁移到价值导向的零售商。这一防御机制确保即使可自由支配的支出减弱，基本零售类别仍然得到支持。像亚马逊 (AMZN) 这样的全渠道巨头，通过无缝履约能力和临时配送选项放大了这一优势，在紧凑的假日购物窗口中起到了决定性作用。

展望2026年，惠誉评级预计零售销售将出现温和的正向增长，尽管随着关税相关的通胀缓和，增长可能放缓。获胜的环境将奖励效率、定价能力和客户忠诚生态系统——这正是顶级零售ETF持仓中的优势。

假日动能及未来的ETF解决方案

鉴于当前形势，精选ETF提供了具有吸引力的风险调整敞口：

VanEck零售ETF (RTH)——多元化零售敞口
资产规模达$248 百万，RTH覆盖全球26家最大、交易最活跃的零售商。基金的持仓以AMZN (19.53%)、WMT (11.79%)和COST (8.06%)为主。年初至今表现为+11.6%，管理费为35个基点。近期交易量达0.01百万股。

ProShares线上零售ETF (ONLN)——纯粹电子商务敞口
该基金平均市值为1791.7亿美元，涵盖19家数字商务前沿公司。前十大持仓包括AMZN (23.35%)、阿里巴巴 (BABA) (11.44%)和eBay (EBAY) (8.11%)。ONLN年初至今上涨31.9%，反映市场对全渠道和纯电子商务企业的信心。基金年费为58个基点，最新交易量为0.02百万股。

Global X电子商务ETF (EBIZ)——国际电子商务多元化
资产净值达$51 百万，覆盖41家全球精选电子商务运营商，提供地理和行业多样化。持仓包括Expedia (EXPE) (6.10%)、Shopify (SHOP) (5.57%)和BABA (4.87%)。年初至今上涨19.4%，管理费为50个基点，近期交易量为0.01百万股。

Fidelity MSCI消费者必需品指数ETF (FSTA)——基本商品稳定性
该基金管理资产为13.3亿美元，广泛覆盖97只美国消费者必需品股票。WMT (14.48%)、COST (11.96%)和宝洁公司（Procter & Gamble）(PG) (10.05%)为主要持仓。FSTA今年迄今回报为+2.4%，同时管理费极低，为8个基点。近期成交量为0.19百万股。

假日购物季的战略启示

纪录的星期六数据和消费者流量模式验证了零售持续的动力，但投资者应区分以交易量为驱动的叙事和实际盈利支撑。向“向下交易”和价格驱动增长的转变，偏向防御性、效率高的零售商——这正是像RTH和FSTA这样的基金中超配的公司。同时，通过ONLN和EBIZ的纯电子商务敞口，捕捉由便利性驱动的假日购物者加速的数字渠道结构性转变。结合消费者必需品的稳定性与精选电子商务敞口的平衡策略，将使投资组合更好地把握2025-2026年零售动态中的机遇与限制。