AT&T 会引发股票拆分吗？以下是你需要了解的内容

强劲的市场表现引发投资者疑问

虽然标普500指数今年下跌了0.4%，但AT&T (NYSE: T)讲述着不同的故事。这家电信巨头今年迄今已上涨20.2%，在关税担忧和经济衰退恐惧中，成为市场上最具韧性的表现者之一。这一令人印象深刻的反弹自然引发了一个熟悉的问题：股票拆分是否即将到来？

了解AT&T的拆股历史

T股票拆分历史显示过去几十年有过重要活动，但近期没有。AT&T曾进行过三次正向拆分——1987年的3比1拆分，以及1993年和1998年的两次2比1拆分——随后在2002年实施了1比5的反向拆分，将股价从$5 推高至$25.41。2002年的反向拆分标志着一个转折点，因为在面临退市风险时，AT&T的董事会调整了策略。

如今的环境完全不同。每股交易价格在$30 ，估值仍然具有吸引力，无需拆分。股价稳稳高于危机水平，反向拆分变得没有必要。然而，公司用一种可能更有价值的方式给投资者带来了惊喜：到2027年的$40 亿美元股东回报计划，平均分配于股息增加和股票回购计划。股票回购自然会减少流通股数量，有效集中剩余股东的持股比例。

为什么这家电信巨头持续上涨

三大运营商主导无线和互联网服务：AT&T、Verizon Communications (NYSE: VZ)，以及T-Mobile US (NASDAQ: TMUS)。在经济不确定时期，它们都充当市场的堡垒，因为每月的服务账单是家庭的刚性支出。

数据验证了这种防御性定位。AT&T第一季度收入达216亿美元，常规服务收入为167亿美元，占总收入的77%。运营利润达到67亿美元，同比增长2.4%。在同行中，AT&T季度收入比Verizon少近$3 亿美元，但比T-Mobile多约$10 亿美元。

值得注意的是：这些业绩超出了华尔街的预期。这一超越是在公司上个季度也交出类似惊喜之后出现的，表明公司具有真正的运营动力，而非一次性表现。关键是，自从多年前收购昂贵的时代华纳失败后，AT&T已从根本上重塑了其财务基础。自2020年以来，净债务减少了$32 亿美元——这是实现长期稳定的重要进展。

客户获取指标也强化了看涨的叙述。上季度，AT&T吸引了32.4万名后付费手机用户，远超威信亏损的28.9万用户，但略逊于T-Mobile的49.5万增长。趋势与绝对数字一样重要。

AT&T是否是你的合适投资？

这只股票最吸引寻求在市场动荡中稳健配置的投资者。基本面依然坚实——虽然客户降级或智能手机延迟可能会短期内压缩收入，但考虑到无线服务的基础性，完全崩盘的可能性不大。

估值也是一个优势：未来市盈率低于14，AT&T不会因为高估入场点而毁掉你的回报。对于以股息为导向的投资者，4%的收益率提供了有意义的被动收入潜力。然而，背景很重要——2022年，AT&T曾削减股息以加快偿债，暗示之前的股息预期可能被高估。未来三年，董事会计划将$20 亿美元用于股息分配，可能会支持增加派息，但没有任何保证。

历史视角也值得考虑。虽然今年AT&T跑赢了市场，但这种模式并不持续。在三年、五年和十年的时间跨度中，股票表现都落后于标普500指数。成长型投资者应考虑其他标的。

股票拆分问题：答案已揭晓

在寻找即将到来的股票拆分？AT&T不是理想人选。公司既不需要拆分，也不需要反向拆分。其当前股价对投资者仍然友好，财务状况也不支持对股本结构进行调整。对于追求股票拆分的投资者，其他行业提供更具吸引力的机会。

AT&T的真正身份是防御性收益股——稳健、温和且令人安心，而非刺激性。它适合追求稳定和股息收益的投资组合，而非追逐动量或增长的投资者。