值得关注的金融科技优惠：两只股票下跌88%和90%

金融科技行业近年来面临重大逆风。疫情后市场动态削弱了对金融体系快速转型的早期乐观预期。然而，随着全球各国央行转向降息，新的机遇依然存在。随着技术不断进步和数字平台交易量的扩大，精选的投资机会可能会奖励有耐心的投资者。

巴西支付处理商：深度折价策略

StoneCo (NASDAQ: STNE) 作为一家专注于巴西的金融服务提供商，为中小企业处理支付业务，同时提供零售管理软件解决方案。公司2018年的首次公开募股引发了极大热情，股价在2021年初在有利的增长环境和强劲的支付与信贷表现推动下升至94.09美元。

疫情带来的挑战在巴西尤为严重。公司依赖不可靠的政府数据集进行信用评估，导致重大亏损，并一度暂停信用业务。如今，股价接近11美元——较峰值下跌88%。

但近期表现显示出稳定和机会。第二季度总支付交易额同比增长25%，伴随交易费增加。非GAAP调整后净利润同比跃升54%，显示运营改善。

估值具有吸引力：约为未来盈利的9.5倍，预计收入的不到1.5倍。公司在巴西的集中度带来宏观经济波动风险，但也提供了上行空间。在巴西，非现金支付和电子商务渗透远低于美国市场。成功抓住这一转型的公司可能为股东带来丰厚回报。

对于风险承受能力较强的国际投资者而言，StoneCo在巴西金融基础设施现代化过程中，代表着一个潜在的长期投资机会。

期待降息的贷款发放平台

Upstart Holdings (NASDAQ: UPST) 自2020年12月IPO后实现了飞跃式增长，带来三位数的回报，但随着利率上升摧毁其商业模式，股价崩盘。该公司利用自主研发的人工智能评估借款人信用worthiness，发放消费贷款——管理层声称其方法优于传统的FICO评分，能扩大合格申请人群。

作为一家以放贷为核心的企业，Upstart对利率变动极为敏感。近期美联储的政策决策——包括50个基点的降息以及预期的进一步降息——为贷款需求提供了有利的环境。公司已战略性扩展，目前在美国近一半州份提供房屋净值额度贷款，进入这一庞大的房屋净值贷款市场。通过优化人力成本，借款需求回升还将进一步提升盈利能力。

在最近的财报讨论中，管理层强调，利率下降“对业务来说无疑是利好”，有助于提升借款意愿和批准率。尽管近期季度的增长动力有所停滞，但技术能力依然坚实。如果公司成功捕捉到需求的回归，股价从历史高点下跌超过90%，仍具有显著的上行潜力。

关键考虑因素

这两种机会都伴随着重大下行风险和潜在的复苏场景。StoneCo的地域集中度和Upstart的利率敏感性带来较大波动。投资者在投入资本到这些深度折价的金融科技股票前，应谨慎评估风险承受能力，特别是那些近期运营遇到挑战或业务模式依赖宏观经济变量的公司。