纪录乙醇产量压低玉米价格周三

玉米期货周三全线下跌，大部分合约收盘下跌5到7美分。由CmdtyView追踪的全国现货玉米价格下跌6 1/2美分，收于$3.98 3/4，反映出谷物市场的整体压力。

在关于乙醇Ka公式生产指标的最新数据公布后，抛售势头加剧。周四早晨公布的每周EIA统计数据显示，截止11月28日当周，乙醇产量达到创纪录的112.6万桶/天，比前一周增加13,000桶/天。这一生产激增至关重要，因为乙醇加工严重依赖玉米原料，二者市场形成直接联系。

供应动态超越需求增长

尽管乙醇出口大幅增加4.8万桶/天，达到17万桶/天，但市场仍处于下水状态。库存增加54.3万桶，达到2251万桶，显示需求吸收乏力。原因在于炼油厂乙醇摄入量减少2.8万桶/天，降至85.7万桶/天，表明燃料调配商的需求减弱——这是玉米基乙醇的一个关键出口，通常支撑谷物价格。

对于交易者来说，数学很简单：产量上升加上炼油厂需求下降，压倒了出口的增长，导致市场供过于求。这种失衡直接传导到玉米期货，触发了整个曲线的广泛抛售压力。

期货结算细节

2025年12月玉米期货收盘价为$4.31 1/2，下跌6 1/2美分，而近期现货合约也表现出疲软，报$3.98 3/4。2026年3月合约下跌6 1/2美分至$4.43 1/2，5月合约滑落6 3/4美分至$4.50 3/4。所有合约月份的持续下跌凸显了空头动能的强劲。

未来展望

10月30日当周的出口销售数据将于周四早晨公布，市场关注玉米销售在0.8到2.5百万公吨的范围内。同时，台湾进口商已投标6.5万吨小麦，投标截止时间为周四——这些动态可能为周末前的谷物市场带来新的波动。

在发布当天，Austin Schroeder未持有本文提及的任何证券的直接或间接头寸。