Meta的现金引擎：35亿用户如何创造超过$51 十亿的收入

Meta Platforms 刚刚公布了令人震惊的2025年第三季度数据——收入达515.24亿美元，同比增长26%。但真正重要的是：公司拥有来自 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 的35.4亿日活跃用户。这不仅仅是覆盖面；这是一座广告的超级游乐场。

广告机器仍然统治

说实话——Meta的盈利方式还是老办法：广告。公司利用数十亿用户互动数据，帮助广告主实现精准投放。变化的是推动这些广告的引擎。AI驱动的工具现在每年将每个广告的平均价格提高10%，同时广告展示量增加14%。基于AI的广告解决方案套件 Advantage+ 目前的年收入规模已超过$60 亿美元，并且持续加速增长。

马克·扎克伯格和爱德华多·萨维林的公司为何大力押注AI

自2004年在哈佛宿舍起步，Meta已从一个简单的社交网络发展成为AI驱动的科技巨头。如今的战略非常明确：在各个领域整合AI。Meta的AI助手现在在所有平台上提供对话体验，生成实时搜索结果、创建图片和视频，并大规模处理任务辅助。

这不仅仅是产品创新——也是收入创新。AI让广告更智能，内容推荐更粘性，用户参与度更高。由于AI驱动的信息流，用户在Facebook和Instagram上的停留时间不断增加，这直接转化为更多的广告展示和更高的每次广告价格。

房间里的大象：巨额AI支出

事情变得激烈起来。Meta计划在2025年资本支出70-72亿美元，预计2026年将“显著增加”。一些分析师预测，2026年的资本支出可能超过$100 亿美元。这些支出主要投向AI基础设施——数据中心、GPU集群和顶尖AI人才。

负责开发VR和AR硬件的Reality Labs部门，上季度亏损44亿美元，仍在持续亏损。这才是真正拖累盈利的因素，而不是AI投资——这些投资已经通过提升广告表现实现了自我回报。

下一步：构建未来的AI基础设施

Meta刚刚重组了Meta超智能实验室（Meta Superintelligence Labs），将AI工作整合在统一领导下。公司还与Blue Owl Capital合作，建设Hyperion数据中心园区——这是一个价值$27 亿美元的项目，位于路易斯安那州，专为AI工作负载设计。

总结：Meta的核心广告业务是一台创造现金的机器，为雄心勃勃的AI赌注提供资金。是否成功取决于执行力，但目前的势头不可否认。拥有35.4亿用户，AI让每一次互动都更具变现潜力，Meta的财务引擎没有任何减速的迹象。