市场为波动做好准备，投资者等待美联储下一次会议的决定

贵金属周一面临抛售压力，市场参与者采取防御姿态，预期美联储即将举行为期两天的政策会议。12月合约的Comex黄金下跌25.70美元，跌幅为0.61%，收于每盎司4187.20美元，而12月合约的Comex白银下跌64.30美分，(1.10%)，收于每盎司57.779美元。

经济逆风动摇投资者信心

近期的劳动力市场信号向交易员发出混合信息。ADP和Challenger就业报告显示上周裁员意外增加，而周五的个人消费支出（PCE）数据——华尔街偏好的通胀指标——则显示价格压力趋缓。这一组合使分析师在经济就业形势趋软与通胀轨迹不确定之间左右为难，营造出商品市场普遍谨慎的氛围。

美联储下一步：降息概率上升

美联储政策委员会将于明天召开会议，讨论利率问题。根据CME Group FedWatch工具的当前市场定价，会议结束时降息25个基点的概率为89.6%。今年迄今为止，美联储已两次降息，将目标区间调整至3.75%-4.00%。

一个关键信号将来自经济预测摘要(所谓的“点阵图”)以及主席鲍威尔的讲话——鸽派言论可能引发股市、能源和房地产的反弹，而鹰派措辞则可能抑制更广泛的风险偏好。

政治动向与和平前景

在地缘政治方面，美国政府推动俄乌和谈的努力陷入僵局。尽管上周美乌官员进行了为期三天的高层会谈，旨在达成新的美国和平框架的预期一致，但谈判仍未取得突破。乌克兰总统泽连斯基形容他最近的对话“具有实质性”，而特朗普总统则表示乌克兰领导层尚未接受美国的提案。若能达成成功的解决方案，将大大减轻全球市场的不确定性，并支撑商品估值。

黄金的年度表现与未来路径

今年截至11月，黄金价格上涨了约60%，反映出避险资金流入和央行持续的储备购买。展望未来，经济学家预测，低利率结合持续的“避险”需求和机构投资者的持续买入，可能支撑价格在年末前接近当前高点。然而，最终走向取决于美联储本周三的政策信号，下一次美联储会议的结果对短期贵金属表现至关重要。