永续合约每笔交易收取的费用更高。DEXs赚的钱更多。

在过去30天里：

-> 永续合约平台处理了191亿美元的交易活动，赚取了8730万美元的费用。

-> DEXs处理了2288亿美元的现货交易活动，赚取了2.244亿美元的费用。

永续合约每一美元的变现能力更强。
DEXs在更大规模上变现。

仅论费用效率，永续合约胜出：

• 永续合约每交易1美元收取0.46%费用
• DEXs每交易1美元收取0.10%费用

但从绝对现金流来看，DEXs依然占据主导：

DEXs获得的总费用约为永续合约的2.6倍

这种差距是结构性的。

永续合约在杠杆、返佣和点差上竞争。他们必须保持足够高的费用以实现盈利，但又要足够低以保住流量。

DEXs对每一次兑换都收取固定费用。路由、套利、再平衡、迁移和跨链流量都要支付这笔费用。它们通过广度扩展，而不是杠杆。

这就是本质的分野：

• 永续合约主导费用强度。
• DEXs主导总现金流。

简单来说：

永续合约变现的是交易者。
DEXs变现的是整个生态系统。