# Gates Foundation Dumping $11B Berkshire Stake -- What's Really Going On?



Bill Gates旗下基金会上季度抛售了240万股伯克希尔股票。听起来不多?但这笔交易涉及数十亿美元,而且释放出很有意思的信号。

**现象1:现金为王**

伯克希尔现在囤着超过3800亿美元现金——相当于公司市值的三分之一。这在巴菲特的历史上很罕见。S&P 500当前PE在30倍左右,是历史均值的2倍。连巴菲特自己上季度都没有进行股票回购。翻译一下:这俩大佬都觉得现在的估值有点虚。

**现象2:分散风险**

抛售前,伯克希尔占基金会投资组合的30%。抛售后降到25%。虽然还是最大头寸,但这个举动很明显——在历史高位附近,他们选择了减仓。伯克希尔股票的PB比(1.6倍)也高于近十年的平均水平(1.2-1.5倍)。

**底线**

这不一定是恐慌信号。基金会本来就要分配收益到慈善事业。但如果两位投资大师都在同步减持顶级资产、囤积现金,这多少反映了他们对当前市场估值的保留态度。
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