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摩根大通允许客户将比特币和以太坊作为抵押品，利用第三方托管机构管理风险敞口。
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此举扩展了早期的ETF抵押政策，将加密货币纳入借贷体系，与债券等传统资产共同管理。
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银行必须通过实时定价、动态保证金和更强的托管框架来应对波动风险。
据彭博社在周五市场开盘前发布的报道，摩根大通现已允许机构客户将比特币和以太坊作为美元贷款的抵押品。该举措概述了该银行计划在2025年底之前，将加密货币融入其信贷系统的扩展方案，利用第三方托管机构管理风险和托管。
抵押模型的运作方式
据报道，摩根大通不会直接持有与这些贷款相关的数字资产。相反，经批准的托管机构将代表客户保管抵押的比特币和以太坊。这一结构使银行能够管理信贷敞口，同时避免直接托管风险。
客户据称将使用其加密资产作为信用额度或结构性贷款的担保。值得注意的是，这一安排类似于传统的股票或债券抵押框架。然而，数字资产的引入带来了新的操作考量，尤其是考虑到其价格波动。
早在六月，摩根大通已允许以加密货币交易所交易基金（ETF）作为抵押品。这一最新举措将该政策扩展到基础资产本身。
向加密支持金融的转变
这一发展反映了美国主要银行在数字资产整合方面的更广泛转变。摩根大通的做法将比特币和以太坊与国债和黄金等传统抵押品并列，尽管伴随更高的风险。
OP_NET联合创始人Samuel Patt指出，此举反映了机构优先事项的变化。然而，他强调，加密资产引入了实时波动性和流动性挑战，这与传统工具不同。
他补充说，风险团队现在必须模型化盘中价格波动，并持续评估托管的可靠性。因此，银行可能需要新的框架，包括动态保证金和实时数据传输。
行业整体趋同逐渐显现
与此同时，其他金融机构也在扩大加密服务。去年七月，BNY Mellon与高盛合作推出了代币化货币市场产品，该项目建立在其现有的托管基础设施之上。
类似地，摩根士丹利最近确认计划通过其E-Trade平台为零售客户提供加密交易服务。该银行还扩大了对多种账户类型的加密基金的访问。
这些发展显示，传统金融持续将数字资产融入现有系统，特别是在借贷和资产管理领域。
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