BlockBeats 消息，3 月 5 日，独立加密分析师 Axel 发文表示，比特币永续合约资金费率图表显示，整个 2026 年 2 月和 3 月上旬，资金费率持续处于负值区域，表明空头头寸在永续期货市场中占据主导地位。
自 1 月下旬以来，资金费率频繁跌入负值区域，而在过去两周内，它一直停留在该区域，几乎没有回升。最极端的读数出现在 2 月 28 日和 2 月 25 日——这两天价格正在测试 6.4 至 6.5 万美元附近的局部低点。截至 3 月 4 日，费率仍小幅为负，但累积两周的负资金费率表明空头的头寸偏向持续存在。
负资金费率意味着空头头寸持有者向多头持有者支付费用以维持其合约，这表明头寸偏向空头，历史上这种情况要么预示着任何上行冲动可能引发轧空，要么如果下跌持续，则确认了看跌趋势。情绪反转的关键触发因素是资金费率回归持续正值，同时价格在关键阻力位（约 70K 美元）上方盘整，并且未平仓合约量企稳或增长。
此外，以美元计价的比特币期货未平仓合约量图表显示，从 2025 年 10 月的 476 亿美元峰值下降到 2026 年 3 月的 208 亿美元，这种下降部分可由 BTC 价格下跌解释，但整体动态指向在调整期间衍生品杠杆的降低。
以美元计价的期货未平仓合约量已从 2025 年 10 月的峰值（476 亿美元）下降了一半以上，比 1 月份的高点（320 亿美元）下降了大约三分之一。截至 3 月 4 日，未平仓合约量为 208 亿美元，这是自 2025 年上涨行情开始前才见过的水平。在过去 7 天里，未平仓合约量又下降了 3.2%，去杠杆仍在继续，尽管步伐已经放缓。
未平仓合约量随价格下跌而下降，是强制或自愿平仓的信号，意味着市场确实在卸掉负担。这使当前情况与典型的轧空情景区分开来，在较低的未平仓合约量水平下，用于引发清算级联的机械性燃料通常较少，尽管局部轧空仍有可能发生。进一步下行的清算级联风险比 1 月份时要低。
综合来看，这两个指标描绘出的图景比初看时更为微妙，杠杆已经离开市场（未平仓合约量从 476 亿美元降至 208 亿美元），然而剩余的参与者主要持有空头头寸（负资金费率）。这种组合降低了下行清算级联的风险，但也限制了自发轧空的潜力——系统中的燃料变少了。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
比特币ETF $213M 日度流入$83M ，以太坊ETF在4月24日录得 流出
Gate News消息，据4月24日更新， 比特币ETF录得单日净流入2,733 BTC (约合$213.15 million)，7日净流入18,232 BTC (约合$1.42 billion)。以太坊ETF显示单日净流出35,713 ETH (约合$82.93 mill
GateNews19 分钟前
比特币突破 $78,000 但日内下跌 0.47%
Gate News 消息，4月24日——比特币今天突破了 $78,000，尽管在日内期间录得 0.47% 的跌幅。
GateNews50 分钟前
项目十一授予 Q-Day 1 BTC 悬赏：研究者使用量子计算机破解 15 位椭圆曲线密钥
专注研究「Q-Day（量子电脑破解区块链密码学日）」的非营利组织 Project Eleven 于 4/24 宣布，将 1 枚比特币悬赏颁发给独立研究者 Giancarlo Lelli。Lelli 在公开可存取的云端量子电脑硬件上，使用 Shor 演算法变体，成功破解 15 位元椭圆曲线密钥，这是迄今为止规模最大的公开量子攻击示范。
攻击规模与意义
项目 内容 获奖者 Giancarlo Lelli（独立研究者） 攻击目标 15 位元椭圆曲线密钥，搜索 32,767 种可能性 使用硬件 公开奖可存取的云端量子电脑 演算法 Shor
鏈新聞abmedia1小时前
纳斯达克上市的纳科莫托自2026年第一季度以来推出主动管理比特币衍生品策略
Gate 新闻消息，4月24日——纳科莫托（Nakamoto）是一家在纳斯达克上市的公司，已宣布一项自2026年第一季度以来运行的主动管理比特币衍生品计划。该策略旨在通过公司部分比特币持仓产生持续的波动性收益，同时对下行价格风险进行对冲
GateNews1小时前
Metaplanet发行$50 百万的零息债券 用于资助比特币采购
Gate 新闻消息，4月24日——日本比特币金库公司Metaplanet周五宣布，它正在发行80亿日元 (约 $50 百万)的零息普通债券，以为未来的比特币采购提供资金。该债券发行已被EVO Fund全额认购，EVO Fund是一家开曼群岛
GateNews1小时前
Abraxas Capital 存入 4,835 BTC，价值约为 $378M ，至主要 CEX
Gate News 消息，4月24日——据 Lookonchain 跟踪的链上数据，Abraxas Capital 在过去一小时内存入了 4,835 BTC，价值约为 $378 million 到一家主要 CEX。
这位机构投资者还转移了 6,000 枚 XAUT 代币，价值约为 $28 million 到多家主要交易所。
GateNews2小时前
