比特币技术性冲击：每周RSI跌破Mt. Gox、2018熊市和COVID崩盘

RSI创历史新低，持仓量（OI）下降50%，显示深度压力，ETF资金外流削弱机构支撑。

比特币的技术指标出现了历史上极端的表现之一。动量指标已崩溃至周线从未见过的水平。正如Ash Crypto所观察到的，周RSI已跌破所有之前的宏观恐慌事件。值得注意的是，当前的状况使比特币处于罕见的统计区间。

历史RSI崩溃遇50%持仓量（OI）崩盘，比特币市场深度压力

比特币价格在约64,000美元附近波动，其周RSI已跌至20多的中间水平。该读数低于Mt. Gox崩溃、2018年熊市底部、2020年3月COVID崩盘以及2022年FTX抛售期间的水平。

比特币刚刚创造了历史。

但这并不是我们所期望的。

比特币周RSI已达到历史最低水平。

– 低于关税崩盘
– 低于FTX崩盘
– 低于COVID崩盘
– 低于2018年底部
– 低于Mt. Gox黑客事件… pic.twitter.com/HRWQZD0GRY

— Ash Crypto (@AshCrypto) 2026年2月24日

从历史上看，主要周期底部通常在周RSI达到30-35范围时形成。即使在恐慌阶段，读数也很少长时间低于30。当前的压缩状态标志着比特币价格历史上的一个异常点。

衍生品数据显示市场压力明显。交易所的未平仓合约（Open Interest）从2025年的高点约45-47亿美元下降到约21亿美元，下降超过50%。因此，许多交易者已平仓或被迫退出仓位，尽管价格仍远高于过去周期的底部。

_图片来源：CryptoQuant

同时，强制平仓（清算）比现货价格的下跌更快地消除了过剩风险。在之前的周期中，未平仓合约的急剧下降常伴随着价格的大幅波动。然而，方向通常取决于强劲的现货买盘是否回归。

比特币面临多时间框架的压力，估值接近长期支撑

链上数据显示，压力正在积聚，但尚未完全崩溃。根据数据显示，MVRV比率已降至约1.1，接近长期价值支撑。在过去的周期中，市场顶部通常在2.5以上。而正常的中周期条件在1.5到2.0之间。崩溃通常出现在接近1.0时。

_图片来源：CryptoQuant

目前水平下，比特币的交易价格接近持有者的平均成本基础。然而，它尚未跌破1.0，通常在此水平会出现更深的亏损条件和更强的长期底部。

同时，机构资金流动看起来比以往的调整更为疲软。现货比特币ETF每月净流出约12亿美元。随着价格下跌，总净资产也在减少。

在2024-2025年的反弹中，稳定的ETF资金流入曾推动价格上涨。而现在，价格在下跌，资金流仍为负面。结果显示，机构需求似乎在减弱，而非回升。

_图片来源：TradingView

短期动量开始趋于稳定。五小时RSI近期跌入超卖区，然后反弹回中性区域。因此，短期的卖压似乎已缓解，约在64,000美元附近。

然而，更高时间框架仍处于深度超卖状态。因此，尽管短期压力有所缓解，但长期动量仍然非常疲软，导致多个时间框架之间存在紧张局势。