外媒指控：HTX 火币交易所挪用储备资产，USDT 真实储备仅 12%

外媒 Protos 从 GitHub 上由 huobiapi 拥有的工具包，查到一批属于 HTX 的地址和每个地址所持有的各类资产余额。Protos 指控，HTX 除了与孙宇晨关系暧昧外，更存在储备资产挪用的问题。本应妥善保存，让用户安心的储备资产，却被用于链上放贷，17.8 亿美元的 USDT，实际上安全的储备只有 12%。更有多种资产被用在为孙宇晨的 JustLend 提供流动性。

Protos 质疑 Tron 链上的包装代币储备

Protos 表示，TRC-20 的 WBTC 数量根本不超过 100 颗，但有时候会标示 WBTC 储备有 18,000 颗的情况，引发储备造假的疑虑。而这个 WBTC 源自孙宇晨旗下另一个交易所 Poloniex，但 Poloniex 从未说明包装代币背后储备的比特币放在哪里。Protos 先前曾向 Poloniex 询问代币化产品所对应的比特币如何保管，要求提供更多资讯，但 Poloniex 拒绝提供。

笔者补充：经查证 HTX 提供的 TDToU…2ivA4 地址，持有 10,290 颗 BTC，89 颗 WBTC，但仍与宣称的 10,825 颗比特币有所落差。

仅 8% 储备为原生以太币，大部分被挪去放贷

Protos 指出，HTX 持有的原生以太币（ETH）数量极少。有好几个月，HTX 所持的大部分 ETH 被借出到 Aave。另一些月份，则大多以 staked ETH 形式保管。 2025 年 12 月的储备证明快照中，118,675 枚以太币中，只有 10,421 枚是原生 ETH。HTX 在 2025 年 5 月的最高持有 392,273 枚以太币，但半年来减少 70%。

彭博社：孙宇晨持有绝大多数 TRX

交易所上的 TRX 余额相较于 ETH 更加稳定，但自 2025 年 5 月的高点以来仍下降了 28.5%。彭博社报导，孙宇晨拥有绝大多数的TRX 代币，这表示若孙宇晨发生危机时，TRX 恐出现流动性问题。

Protos：HTX 的 USDT 储备仅 12% 没被挪用

至于稳定币，Protos 指出 HTX 资产储备上的 USDT，大部分都被用去放贷。2025 年 12 月，HTX 的储备中约有 17.8 亿美元的 USDT，其中约 14.4 亿美元借给了 Aave，另有约 9600 万美元借给了 JustLend。另外还有约 1,800 万美元放在孙宇晨的 stUSDT 中；该产品原本主打在 RWA 上创造收益，但后来也开始透过 Aave 进行放款。实际上只有 12% 的 USDT 没被动用。

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