Gate 研究院：7 万美元关口博弈延续，欧洲 MiCA 推动稳定币落地采购

• 行情点评：BTC 自周内高位回落，在 7 万–7.3 万美元区间震荡整理；反弹仍需放量收复关键结构，并留意现货 ETF 与衍生品资金等慢变量是否同步回稳。ETH 跌幅大于 BTC，高 beta 回调特征更明显，短线更易呈现跟跌更急、反弹更晚。恐慌与贪婪指数仍处极度恐慌，风险偏好修复不连贯，杠杆与仓位宜保持克制。宏观上，最近一个收盘日三大指数涨跌互现，消息面试图在通胀、地缘与半导体强弱之间再平衡。
• 热门代币：资金延续结构性轮动与主题交易，涨幅榜前列换手集中，需区分叙事与纯博弈。TRADOOR（+61.95%）、INX（+42.92%）、XNY（+38.30%） 同日表现靠前，分别对应 BSC 题材轮动、交易基础设施与用户增长叙事、以及中小市值数据应用类标的。上涨多由短线资金与情绪集中度推动，波动区间易放大，警惕量能回落或大盘走弱后的快速回吐。
• Alpha 解读：距离 2028 年减半仍约两年，矿工进入高成本、低容错备战阶段，上市矿企普遍通过卖币降杠杆、优化电力与算力配置并探索 AI 算力等多元化收入。欧洲在 MiCA 框架下，机构对稳定币支付与清算基础设施的选型与采购更趋主动，稳定币正加速嵌入传统金融技术栈与现金管理流程。Ether Machine 宣布终止与 Dynamix 的 SPAC 合并，ETH 财库概念股情绪受挫。

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Gate 团队
2026 年 4 月 13 日

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