Encaminhar o Título Original: Reconstrução da Avaliação do Setor DeFi, Emergem Rotação do Setor | Relatório Semanal do Mercado de Criptomoedas do Frontier Lab

Visão Geral do Mercado

Principais tendências de mercado

• Sentimento de mercado e tendências: O índice de sentimento de mercado caiu de 91% para 53%. Embora permaneça na zona de ganância, o BTC manteve uma oscilação em níveis elevados, enquanto a maioria das altcoins sofreu pressão, refletindo uma diferenciação de mercado intensificada.
• Análise do Fluxo de Capital: O valor de mercado do USDT e USDC cresceu 2,91% e 3,23%, respectivamente, enquanto o total de TVL do DeFi continuou a subir para US$ 54,1 bilhões, indicando a atração contínua de novos fundos para o mercado.
• Desempenho do setor DeFi: O setor DeFi liderou o mercado com uma taxa de retorno semanal de 16,47%, e o volume de negociação da DEX atingiu o recorde de 2024 de $63 bilhões, demonstrando um forte ímpeto de crescimento.
• Mercado de Moedas Meme: O setor de memes voltou ao destaque, mostrando um desempenho ativo em meio a flutuações de mercado e trazendo novos pontos de liquidez e crescimento de usuários para o mercado.
• Hotspots: projetos DEX receberam a maior atenção, enquanto setores como IA e GameFi mostraram fraqueza, refletindo uma mudança no foco do mercado para infraestrutura e liquidez.
• Conselhos de Investimento: Os investidores são aconselhados a permanecerem cautelosos, concentrando-se em oportunidades em projetos de re-staking e no setor DEX, enquanto monitoram de perto a potencial volatilidade do mercado causada pela reunião do Federal Reserve na próxima semana.

Análise do Índice de Sentimento de Mercado

O índice de sentimento do mercado caiu de 91% na semana passada para 53%, permanecendo na zona de alta. As altcoins tiveram desempenho abaixo do índice de referência, mostrando uma tendência oscilante para baixo. Após uma queda no início da semana, a maioria dos ativos não conseguiu se recuperar. Posições alavancadas resultaram em aproximadamente $2 bilhões em liquidações forçadas, com desalavancagem significativa de posições longas. Dada a estrutura de mercado atual, espera-se que as altcoins se movam em sincronia com o índice de referência a curto prazo, com baixa probabilidade de tendências independentes.

Tendências Gerais do Mercado

• O mercado de criptomoedas experimentou oscilações abrangentes nesta semana, com os índices de sentimento permanecendo na fase de alta.
• Projetos de criptomoedas relacionados à DeFi tiveram um bom desempenho, demonstrando atenção contínua à melhoria dos retornos fundamentais.
• Os projetos DEX se destacaram nesta semana, indicando um aumento na atividade de investimento on-chain.
• O setor de memes voltou ao centro das atenções, ganhando atenção do mercado.

Setores Quentes

DEX

Esta semana, significativas flutuações de preços de mercado criaram muitas oportunidades de lucro para os investidores. Os investidores on-chain usaram ativamente DEX para negociações, e com o contínuo influxo de capital on-chain e usuários no setor de DEX, a tendência de crescimento dos projetos DEX foi evidente esta semana.

Dados On-Chain da DEX:

Os indicadores mais diretos para observar o DEX são o TVL e o volume de negociação, pois essas duas métricas refletem diretamente o estado do setor DEX.

• TVL: O TVL dos projetos do setor DEX subiu significativamente esta semana, passando de US$ 25,22 bilhões na semana passada para US$ 26,58 bilhões, um crescimento de 5,39%. Isso indica que o capital está fluindo ativamente para projetos DEX. (Data Source: https://defillama.com/protocols/Dexes)

Volume de negociação semanal: (Data Source: https://defillama.com/protocols/Dexes）

• O volume de negociação da DEX atingiu seu nível mais alto de 2024 nesta semana, atingindo US$ 63 bilhões, com um volume de negociação de 24 horas alcançando US$ 7,58 bilhões. Isso demonstra um aumento acentuado na atividade de negociação dentro do setor DEX.

Atualizações do Modelo de Negócios: (Fonte de Dados: https://dune.com/hagaetc/dex-metrics）

Protocolos líderes como Hyperliquid e dYdX estão passando por uma transformação estratégica de funcionalidade de negociação única para infraestrutura financeira abrangente. Esse caminho evolutivo é caracterizado pela integração de funções por meio de arquiteturas proprietárias de camada de cadeia, permitindo a integração vertical e criando ecossistemas de serviços DeFi únicos. Tais inovações arquitetônicas indicam que o setor DEX está fazendo a transição de funcionalidades de negociação de camada única para uma infraestrutura financeira holística, significando a reconstrução contínua do valor no setor.

Ecossistema SUI

O ecossistema SUI ganhou atenção significativa no mercado esta semana, com o preço do SUI aumentando 7,8%, superando BTC e ETH. Os projetos DeFi dentro do ecossistema SUI mostraram um crescimento excepcional esta semana.

Dados On-Chain para Projetos DeFi SUI

• TVL: O TVL da SUI aumentou rapidamente nesta semana, passando de $1.598 bilhão na semana passada para $1.793 bilhão, um crescimento de 12,88%. Isso reflete influxos ativos de capital on-chain no ecossistema SUI.
• Contas: O número total de usuários na cadeia SUI atingiu 66.543.317, um aumento de 2.184.755 contas (3,39%) em comparação com os 64.358.562 da semana passada. Embora o aumento percentual pareça modesto, alcançar crescimento em meio a condições de mercado altamente voláteis destaca a capacidade da SUI de atrair tráfego.
• Volume de negociação DEX: As principais plataformas DEX da SUI - Cetus, Aftermath Finance e BlueMove DEX - alcançaram um volume total de transações superior a US$ 35 bilhões nesta semana, com um volume médio diário de negociação de US$ 4,66 bilhões. Isso indica níveis elevados de atividade na cadeia SUI.
• Crescimento de TVL em projetos DeFi: Os três principais projetos de crescimento de TVL no ecossistema SUI nesta semana são NAVI Protocol, Suilend e Aftermath Finance, pertencentes aos setores de empréstimos e DEX. Suas respectivas taxas de crescimento semanal de TVL foram de 1,14%, 17,22% e 1,72%. Apesar da tendência volátil do mercado, os fundos continuaram a fluir para projetos DeFi dentro do ecossistema SUI.

Avaliando o Apelo de uma Cadeia Pública: O crescimento ou declínio de TVL é o critério mais direto para determinar se uma cadeia pública é favorecida pelo mercado. Com base nos dados acima, é evidente que a cadeia SUI está mantendo um desenvolvimento rápido. Com o preço da SUI superando o mercado em geral, seus ativos subjacentes estão continuamente se valorizando, impulsionando o crescimento do APY em projetos DeFi on-chain. Além disso, a volatilidade geral do mercado apresenta oportunidades de lucro, atraindo um número significativo de usuários on-chain para participar e, assim, impulsionar o desenvolvimento de todo o ecossistema SUI.

Setor DeFi

Classificação do Crescimento do TVL

Os cinco principais projetos em crescimento de TVL na última semana (excluindo projetos com TVLs menores, com um limite de US$ 30 milhões ou mais). Fonte de dados: DefiLlama.

Synthetix (SNX): (Classificação de Recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Synthetix é um protocolo de ativo sintético descentralizado baseado em Ethereum, com o objetivo de fornecer exposição on-chain a ativos do mundo real por meio da tecnologia blockchain. As principais características incluem permitir que os usuários criem ativos sintéticos ao apostar seus tokens SNX.
• Últimos desenvolvimentos: Esta semana, a Synthetix aumentou o APY para usuários de LP ao implementar o SCCP-373, aumentando a parcela da taxa de transação para LPs V3 de 40% para 60%. Além disso, o Tesouro da Synthetix planeja cobrar taxas de integradores para aumentar a renda do LP V3. O projeto também anunciou a aquisição da plataforma de tokens alavancados TLX, com o objetivo de integrar a funcionalidade de tokens alavancados da TLX melhorando parâmetros e redesdobrando contratos. Eles também lançaram um programa de incentivo para tokens alavancados.

Babilônia (Ainda sem token): (Classificação de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Babylon é um projeto projetado para aumentar a segurança de outras blockchains de prova de participação, aproveitando a segurança do Bitcoin. Sua ideia central é ativar os ativos ociosos do Bitcoin por meio de um mecanismo de participação sem confiança, resolvendo o conflito entre a busca dos detentores de Bitcoin pela segurança dos ativos e a participação em projetos de alto retorno.
• Desenvolvimentos recentes: Apesar das significativas flutuações de preço de mercado nesta semana, o BTC se manteve forte em níveis elevados. Combinado com uma perspectiva geralmente otimista para o futuro do BTC, os usuários estavam mais inclinados a manter seu BTC enquanto desbloqueavam sua liquidez por meio de projetos de rendimento baseados em Bitcoin. Nesta semana, a Binance anunciou que o BTC pode ser diretamente apostado em Babylon a partir de contas da Binance, trazendo novo capital substancial para Babylon. Durante o período promocional, os usuários da Binance que participaram do evento receberam um impulso de até 12% nos pontos, incentivando muitos usuários da Binance a participar.

Usual Money (USUAL): (Classificação de Recomendação: ⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Usual Money é um projeto de stablecoin apoiado pela Binance, com o objetivo de fornecer uma nova solução de stablecoin descentralizada. Seu mecanismo central envolve três tokens principais: a stablecoin USD0, o produto de títulos USD0++ e o token de governança USUAL.
• Últimos desenvolvimentos: A Usual Money recentemente atualizou seu sistema Checker, aumentando o rendimento anualizado para detentores de USD0++ para 48%. A APY média para o pool USD0/USD0++ na Curve atingiu 54%, enquanto a APY média do pool USD0/USDC foi de 52%. Além disso, o volume de emissão de tokens USUAL diminuiu 17%, impulsionando o preço do USUAL. Essas mudanças atraíram numerosos usuários para participar da Usual Money em busca de altos retornos de arbitragem anualizados.

BounceBit (BB): (Classificação de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: BounceBit é uma camada de infraestrutura de restaking construída no ecossistema Bitcoin. Projetado em estreita colaboração com a Binance, ele incorpora componentes CeDeFi de alto rendimento e estabeleceu a BounceBit Chain para fornecer casos de uso concretos para restaking.
• Desenvolvimentos Recentes: BounceBit aumentou recentemente as taxas de staking para vários tokens, com retornos anualizados de 30 dias atingindo 54,25% para USDT, 24,55% para BTC, 37,13% para BNB e 37,7% para ETH. Essas altas taxas atraíram uma influxo significativo de ativos de usuários para o BounceBit para staking. Além disso, o BounceBit se associou à Ondo para introduzir ativos RWA tokenizados (ativos do mundo real) em seu ecossistema, marcando sua entrada no setor de RWA.

Equilíbrios (EQB): (Classificação de Recomendação: ⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Equilibria é um agregador de rendimento que visa gerar altos retornos para os usuários. Ele utiliza o modelo veToken adotado pela Pendle, oferecendo uma versão tokenizada do vePENDLE (ePENDLE) para fornecer retornos mais altos para os LPs e recompensas adicionais para os detentores de PENDLE.
• Desenvolvimentos recentes: Esta semana, a Equilibria fortaleceu sua colaboração com a Curve ao lançar sua primeira pool aprimorada, a pool scrvUSD, para aumentar os rendimentos dos usuários. Posteriormente, pools aprimoradas adicionais para SolvBTC, cmETH e ePENDLE foram introduzidas, com APYs alcançando até 59%, atraindo muitos usuários para participar de oportunidades de arbitragem.

Resumo:

Esta semana, os projetos com crescimento significativo de TVL estiveram principalmente concentrados no setor de rendimento de stablecoins (agregadores de rendimento).

Desempenho geral do setor

• Crescimento da capitalização de mercado das stablecoins: USDT aumentou de $141 bilhões na semana passada para $145.1 bilhões, um crescimento de 2.91%. USDC subiu de $40.2 bilhões para $41.5 bilhões, um crescimento de 3.23%. Isso indica que tanto o USDT, usado principalmente em mercados não americanos, quanto o USDC, usado principalmente em mercados americanos, experimentaram crescimento, mostrando que o mercado em geral continua a atrair influxos de capital.
• Aumento de Liquidez: À medida que as taxas de arbitragem sem risco nos mercados tradicionais continuam a cair devido aos cortes nas taxas de juros em curso, as taxas de arbitragem nos projetos DeFi on-chain estão aumentando devido ao aumento do valor dos ativos de criptomoedas. O retorno ao DeFi está se mostrando uma excelente escolha.

Análise de TVL DeFi (Fonte de Dados: https://defillama.com/categories)

• Status de Capital: O TVL dos projetos DeFi aumentou de $53.2 bilhões na semana passada para $54.1 bilhões esta semana, um crescimento de 1.69%. O contínuo crescimento positivo ao longo dos últimos dois meses demonstra um fluxo constante de capital nos projetos DeFi.

Análise aprofundada

Fatores impulsionadores do crescimento: Os principais impulsionadores deste ciclo de crescimento podem ser resumidos da seguinte forma:

• Ambiente de mercado: o ciclo de mercado de alta aumentou a demanda geral de liquidez.
• Taxas de juros: As taxas básicas de empréstimo em alta refletem as expectativas do mercado quanto ao custo de capital.
• Rendimentos: Os retornos expandidos das estratégias de arbitragem cíclica melhoraram significativamente os rendimentos gerados pelo protocolo. Esse mecanismo reforçou o valor intrínseco dos protocolos DeFi, criando um momento positivo de crescimento para o setor.

Outras performances do setor

Cadeias Públicas

Principais 5 Cadeias Públicas por Crescimento de TVL (Excluindo Cadeias Pequenas): (Fonte de Dados: DefiLlama)

Hyperliquid: Esta semana houve um aumento de usuários participando de negociações on-chain devido à alta volatilidade do mercado, particularmente nas negociações de contratos. O interesse aberto da Hyperliquid atingiu US $3,5 bilhões, ultrapassando o líder tradicional de Perp DEX, dYdX, para se tornar o maior Perp DEX on-chain. A listagem de um projeto popular, ME, impulsionou ainda mais o volume de negociação.

Sui: O lançamento do token Movement impulsionou o crescimento no ecossistema Move, com Sui, como líder, ganhando atenção em larga escala. Sui se associou à carteira Backpack para suportar tokens SUI e chegou a um acordo com a carteira Phantom para integração. Além disso, a moeda meme KAPI atraiu tráfego e fundos significativos para o ecossistema Sui. O volume diário de negociação de DEX da Sui ultrapassou US$ 466 milhões, demonstrando o rápido desenvolvimento de seu ecossistema on-chain.

Algorand: O projeto de moeda meme MONKO ganhou tração na cadeia Algorand, chamando atenção e fundos. Além disso, a Algorand anunciou um forte apoio a projetos de ativos do mundo real (RWA) em sua cadeia. Além disso, a Coinbase informou aos clientes europeus que stablecoins não compatíveis com MiCA não serão mais suportadas. As stablecoins primárias da Algorand, USDCa e EURD, são compatíveis com MiCA e podem continuar atendendo aos usuários europeus.

PulseChain: os projetos de moeda meme na PulseChain ganharam atividade esta semana, embora nenhum tenha sido particularmente excepcional. Esses projetos contribuíram para os efeitos de criação de riqueza, atraindo atenção e novo capital. A maior DEX da PulseChain, a PulseX, viu um aumento de 62% no volume de negociação, impulsionando o TVL da PulseChain. Além disso, o anúncio da listagem da Binance do token PLS da PulseChain levou os usuários a entrar no ecossistema para ganhar PLS.

Bitcoin: Enquanto o mercado em geral viu declínios significativos durante a primeira metade da semana, o BTC teve perdas menores e retornou a máximas históricas na segunda metade da semana. Otimistas em relação ao crescimento futuro do BTC, os usuários escolheram cada vez mais manter o BTC e participar de projetos BTCFi para obter rendimentos adicionais. Isso levou a um aumento no TVL do Bitcoin à medida que os usuários depositavam BTC em projetos BTCFi.

Visão geral dos principais ganhadores

Os cinco principais tokens por aumento de preço na última semana (excluindo tokens com baixo volume de negociação e moedas meme). Fonte de dados: CoinMarketCap.

Os principais ganhadores desta semana mostraram uma concentração significativa no setor de cadeia pública.

USUAL: Recentemente, a Usual Money atualizou seu sistema Checker. Após a atualização, os detentores de títulos USD0++ alcançaram rendimentos anualizados de 48%, a APY média para USD0/USD0++ na Curve foi de 54% e o rendimento anualizado médio para USD0/USDC foi de 52%. Além disso, a emissão de tokens USUAL diminuiu 17%, aumentando o preço do token. Esses fatores atraíram numerosos usuários para a Usual Money em busca de altos retornos de arbitragem anualizados.

BGB: A Bitget tem listado ativamente tokens em alta, especialmente as moedas meme, atraindo usuários e fundos, o que ajudou a aumentar seu volume de negociação. Nesta semana, o CEO da Bitget anunciou planos de reconsiderar a entrada no mercado dos EUA, visando expandir-se sob uma potencial política favorável às criptomoedas da administração Trump. O volume de negociação da Bitget superou o da OKX nesta semana, tornando-se a terceira maior CEX.

SUSHI: A Sushi recentemente introduziu as funcionalidades Dojo Agent e Tweet Token, permitindo que os usuários tokenizem seus tweets favoritos ou criem suas próprias moedas meme diretamente do Twitter. Essas inovações impulsionaram significativamente o volume de negociações da Sushi. Além disso, a Sushi DAO propôs uma estratégia de fundo diversificado para transferir seus ativos de 100% de tokens SUSHI para 70% de stablecoins, 20% de criptomoedas blue-chip e 10% de tokens DeFi. Isso visa reduzir a volatilidade, aumentar a liquidez e gerar rendimentos por meio de staking, empréstimos e provisão de liquidez.

ORCA: A ORCA fortaleceu sua parceria com a Binance esta semana, com seu token agora suportado em todas as plataformas da Binance Finance, compra com um clique, troca instantânea, alavancagem, média de custo em dólar e contratos. A ORCA também lançou uma nova ferramenta de criação de tokens que suporta as redes Solana e Eclipse, oferecendo personalização completa de tokens sem codificação. As colaborações com HawkFi e NATIX Network aprimoraram as experiências do DeFi, e a ORCA apoiou o Solana AI Hackathon.

ACX: Através do Protocolo anunciou uma parceria significativa com a Binance, onde os tokens ACX foram listados sem quaisquer taxas de listagem. O token agora é suportado na Binance Finance, compra com um clique, troca instantânea, alavancagem, média de custo em dólares e plataformas de contratos. ACX também fez parceria com as bolsas HTX Global e Bitvavo, Yodl para serviços de pagamento entre cadeias e aprofundou sua colaboração com a Uniswap.

Ganhadores de Token Meme

Fonte de dados: coinmarketcap.com

Os projetos de meme voltaram ao destaque esta semana. Apesar das amplas flutuações do mercado, os tokens de meme tiveram um bom desempenho, criando efeitos de riqueza on-chain e atraindo mais usuários para participar dos projetos de meme.

Destaques das Redes Sociais

Com base em dados dos cinco principais tokens de crescimento diário da LunarCrush e nas cinco principais pontuações de IA do Scopechat, a análise da semana de 7 a 13 de dezembro mostra as seguintes tendências: A categoria mais mencionada foi a de tokens DEX.

Fonte de dados: LunarCrush e Scopechat.

A análise dos dados indica que os projetos mais discutidos nesta semana nas redes sociais foram os projetos DEX, que geralmente superaram outros setores. O mercado geral experimentou grandes flutuações e oscilações acentuadas de preços, criando inúmeras oportunidades de negociação. Usuários on-chain ativamente envolvidos na negociação, impulsionando um crescimento significativo nos volumes de negociação DEX, o que se refletiu no desempenho de preço dos tokens relacionados a DEX.

Visão geral do setor de mercado

Fonte de dados: SoSoValue

Com base nos retornos semanais, o setor DeFi teve o melhor desempenho, enquanto o setor de IA teve o pior desempenho.

• Setor DeFi: O setor DeFi inclui inúmeros projetos, com LINK, UNI e AAVE representando as maiores proporções na amostra da SoSoValue, com 36,93%, 22,33% e 11,12%, respectivamente, totalizando 70,38%. Nesta semana, LINK, UNI e AAVE registraram aumentos de 13,71%, 19,92% e 42,85%, impulsionando o setor DeFi a ser o melhor desempenho entre todos os setores. A intensa volatilidade de preços nesta semana criou inúmeras oportunidades de arbitragem on-chain, contribuindo para o forte desempenho do setor DeFi.
• Setor de IA: No setor de IA, FET, RENDER, WLD e TAO dominaram, representando 80,75% da amostra. Esses tokens sofreram quedas de -4,16%, -2,59%, -9,79% e -11,85% nesta semana, tornando o setor de IA o pior desempenho geral. Apesar do fraco desempenho de preço desta semana, o setor de IA manteve altos níveis de atenção do mercado, especialmente focado em Agentes de IA, que permaneceram um tópico quente.

Principais Eventos Cripto da Próxima Semana

• Terça-feira (17 de dezembro): Taxa mensal de vendas no varejo de novembro nos EUA
• Quarta-feira (18 de dezembro): O "Projeto de Lei de Regulamentação de Stablecoins" de Hong Kong foi apresentado pela primeira vez ao Conselho Legislativo
• Quinta-feira (19 de dezembro): decisão da taxa de juros do Federal Reserve dos EUA (limite superior), divulgação das resoluções da taxa de juros e resumo da perspectiva econômica
• Sexta-feira (20 de dezembro): Índice de Preços PCE Principal de Novembro nos EUA Ano a Ano; Semana de Blockchain e IA da Ásia, Semana Internacional de Blockchain de Hainan

Perspectivas para a próxima semana

Fatores Macroeconômicos:

• A expectativa de corte de taxa de 25 pontos-base da reunião de dezembro do Federal Reserve já foi totalmente precificada pelo mercado.
• A atenção se voltará para o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, e o resumo da perspectiva econômica para avaliar a direção da política monetária em janeiro de 2025.
• No curto prazo, as decisões da reunião de acionistas da Microsoft e os dados macroeconômicos devem dominar o sentimento do mercado, com o mercado de criptomoedas provavelmente permanecendo em um estado volátil.

Tendências de Rotação de Setor:

• Projetos de restaking DeFi estão se beneficiando do aumento do sentimento de aversão ao risco, com uma preferência crescente por DEXs em meio à maior volatilidade do mercado. A demanda de arbitragem tem impulsionado uma maior atividade on-chain, melhorando a perspectiva do setor.
• O setor de IA, especialmente o sub-setor de Agentes de IA, continua a atrair grande atenção, com um tamanho de mercado estimado de $60-70 bilhões. A integração dos ecossistemas Web2 e Web3 está acelerando, com Agentes de IA funcionais sendo cada vez mais integrados aos produtos de criptomoeda existentes.

Recomendações de Estratégia de Investimento:

• Mantenha alocações defensivas, focando nas propriedades de refúgio dos principais ativos como BTC e ETH.
• Ao hedging riscos, invista seletivamente em setores DeFi de alta qualidade com rendimentos inerentes.
• Os investidores são aconselhados a ter cautela, controlar estritamente suas posições e implementar estratégias robustas de gerenciamento de riscos.

Aviso Legal:

1. Este artigo é reimpresso de [X], originalmente intitulado "Reconstrução da Valoração do Setor DeFi, Surgimento da Rotação do Setor | Relatório Semanal do Mercado de Criptomoedas do Frontier Lab". Direitos autorais pertencem ao autor original [@FrontierLab_ZH]. Se você tiver objeções a esta reprodução, entre em contato com otime de aprendizado gate, e a equipe irá resolver prontamente o problema de acordo com os procedimentos relevantes.
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3. A equipe do Learn gate traduziu o artigo para outros idiomas. Copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos é proibido, a menos que mencionado.