研究院

Gate 研究院：12 月 5 日，BTC 經歷一段高位震盪後，過去 24 小時走勢轉為偏弱整理；ETH 在大幅回調後於低位逐步企穩；GT 大幅下探至 9.50 元附近後，出現明顯穩定跡象；SN 24 小時漲幅超過 90%，成為市場焦點。華爾街大型機構策略性投資於 Canton Network 開發商，鏈上資產規模突破 6 兆美金。XRP 現貨 ETF 連續 13 日呈現淨流入，總規模逼近 10 億美元門檻。JPMorgan 在最新報告中指出，比特幣短期價格走勢更取決於 MicroStrategy（MSTR）能否維持其持幣量與企業價值的比率高於 1。

Gate 研究院：12 月 5 日，BTC 經過一段高檔盤整後，於過去 24 小時呈現偏弱整理；ETH 在大幅回調後於低檔逐漸穩定；GT 大幅下探至 9.50 附近後，出現企穩跡象；SN 24 小時漲幅突破 90%，成為市場焦點。Canton Network 開發商獲得華爾街主要機構的策略性投資；XRP 現貨 ETF 已連續 13 日出現淨流入，總規模接近 10 億美元；JPMorgan 在最新報告中指出，比特幣短期價格走勢更取決於 Strategy（MSTR）是否能維持企業價值與持幣量比值高於 1。

Gate 研究院：本報告系統性梳理了代幣化股票領域的市場格局與發展趨勢。代幣化股票的市值現已突破 5 億美元，年內成長幅度超過 50 倍，每日轉移金額介於 4,000 至 6,000 萬美元。這有望成為繼國債之後 RWA 領域的下一個高速成長重點。不過，對比全球 147.6 兆美元的股市總市值與 19.25 兆美元的 ETF 資產規模，現階段的市佔率分別僅約為股票的 0.0004% 與 ETF 的 0.003%，顯示出龐大的成長潛力。

Gate 研究院指出，BTC 在過去一日經歷了強勁反彈及高檔盤整兩個階段。ETH 於 12 月 2 日下探至 2,719.28 美元後迅速反轉，並在後續漲勢中持續創新高。Gate 近期已上市 TRADOOR 的現貨與永續合約，TRADOOR 於 24 小時內漲幅超過 170%；Ethereum Fusaka 升級進展順利；Web3 專案在開曼群島的註冊量顯著成長；PayPal 穩定幣 PYUSD 交易量顯著成長。Kalshi 與 Polymarket 於 11 月的交易額接近 100 億美元，創下單月新高。ENA 預計在未來 7 天解鎖約 5,092 萬美元等值代幣，LINEA 約 1,275 萬美元，BB 約 251 萬美元。

Gate 研究院：12 月 4 日，BTC 在 V 型反彈後於 94,000 美元以上高檔震盪，ETH 受益於 Fusaka 升級實施與宏觀預期改善的雙重利多因素，表現強勢，領先上漲，短期有望上探 3,300 美元。平台幣 GT 隨著市場情緒回溫持續走強。中小市值板塊方面，衍生品賽道的 Tradoor、比特幣擴展敘事的 BOB，以及去中心化 AI 數據網路 SAPIEN 漲幅顯著。在熱門話題方面，Fusaka 升級推動 Layer 2 及鏈上擴容，開創新空間；開曼 Web3 基金會註冊量顯著增加，反映合規趨勢；PayPal 穩定幣 PYUSD 在 DeFi 推動下逆勢擴張，成為穩定幣領域焦點。

本報告指出，x402 正在將網際網路語義從「請求—回應」提升至「請求—鏈上結算—收益分配」的金融原語，賦予支付原生結算與收益分配能力，並成為 PayFi（支付金融）及 M2M 經濟（機器對機器經濟）的基礎執行層。x402 生態於過去一個月的交易筆數已超過 4,700 萬筆，但平均每筆金額不足 1 美元，需求迅速成長，但與高價值商業應用場景仍存在顯著落差。在市場格局方面，Base 鏈長期維持超過 60% 的交易份額，Coinbase、Cloudflare、Gate 等主要機構的進場正推動其從概念階段邁向基礎設施級採用。短期價值由領先的促進者驅動，長期則取決於 x402 是否能打造跨鏈收益結算網路，進而支援按次付費與機器經濟的規模化應用。整體觀點偏向中性樂觀，具有穿越周期的結構性價值，但仍需時間與工程實證。

Gate 研究院日報：12 月 3 日，加密貨幣市場整體呈現小幅回穩。BTC、ETH 分別反彈至 91,000–93,000 美元區間及 3,000 美元以上，短線走勢同步轉為強勢。熱門代幣方面，PIEVERSE（+78%）因鏈上 AI Agent 招募活動推動強勢飆漲；LIGHT（+44%）因 RGB 跨層 DEX 進展成為比特幣生態系焦點；PARTI（+33%）Universal Accounts 擴展至 Monad 及多項合作落地後，明顯帶動表現。產業動態方面，比特幣挖礦利潤跌至歷史低點，礦工面臨高度壓力週期；Tether Data 推出低門檻本地化 AI 架構 QVAC Fabric LLM；Flow 則積極布局原生信貸協議，並強化金融基礎設施發展。

Gate 研究院指出，12 月 3 日加密貨幣市場整體呈現小幅回升。BTC 反彈至 91,000–93,000 美元區間，ETH 則漲至 3,000 美元以上，短線行情同步轉強。熱門代幣方面，PIEVERSE（+78%）受鏈上 AI 智能代理招募活動帶動，價格大幅飆升；LIGHT（+44%）因 RGB 跨層級 DEX 發展，成為比特幣生態重要焦點；PARTI（+33%）在通用帳戶擴展至 Monad 並多項合作落地後，表現顯著提升。產業動態方面，比特幣挖礦利潤跌至歷史低點，礦工面臨深度壓縮周期；Tether Data 推出低門檻在地化 AI 框架 QVAC Fabric LLM（大型語言模型）；Flow 佈局原生借貸協議並強化金融基礎設施。

本週加密貨幣市場在宏觀環境與投資情緒的雙重影響下，維持震盪整理格局。日本央行升息預期引發全球風險資產回落，市場資金變得更緊張，進一步影響市場風險偏好；同時，美聯儲主席人事變動傳聞及政策不確定性持續發酵，市場參與者對未來利率走勢保持高度謹慎。然而，BTC 於週三仍明顯反彈，短暫回升至約 93,000 美元，短線回穩跡象明顯。技術分析顯示，下方支撐依然具備韌性，目前市場仍受消息面主導，呈現震盪格局。

Gate 研究院：比特幣上週表現穩定回升，重新突破 9 萬美元，以太坊同樣回升至 3,000 美元以上，整體走勢呈現溫和修復。KAS 上週漲幅超過 27.19%，成為本週表現最突出的代幣；Starknet 則是本週生態系統爆發力最強的項目。STRK 質押量與去中心化指標同步提升。DeFi TVL 自 7 月以來持續成長，目前已逼近歷史高位。Monad 呈現高活躍度及高拋售壓力的特徵，主網上線後雖有高速 TPS 和生態系統激勵的支撐，但因超過半數用戶選擇套現，使得幣價出現劇烈波動。

Gate 研究院：比特幣於週二進一步跌破 84,000 美元，受 BTC 回調影響，以太幣在過去 24 小時跌破 2,800 美元，再度逼近關鍵支撐位 2,600 美元。Ancient8 宣布與遊戲身份層 Dæmons 達成合作，A8 近 24 小時內上漲 89%；PRIME 近期漲勢的主要驅動力來自交易所掛牌及交易激勵，PRIME 近 24 小時上漲 45%。Kalshi 宣布將於 Solana 鏈上把現有數千個預測市場合約代幣化，預期能吸引更多機構投資人及散戶參與。Strategy 建立 14.4 億美元股息儲備基金用於分紅，並向投資人展現穩健現金流及流動性管理。

Gate 研究院：12 月 1 日，BTC 經過長時間盤整後，於高位區出現大量賣壓，形成快速下跌結構，最低觸及 86,317 美元，確認短線趨勢由盤整轉為下行；ETH 多日於 3,030 美元附近盤整，但始終未能突破上方壓力，動能逐漸減弱。隨後，價格接近均線交匯區時迅速跌破，持續下探至 2,831 美元低點；GT 價格同樣在接近均線交匯區時遭遇大量賣壓，持續下跌至 9.73 美元低點。此外，PIPPIN（+50.71%）、PIEVERSE（+16.38%）及 HUMA（+13.23%）表現突出，顯示市場仍在 AI、PayFi 等強勢題材賽道中尋求相對收益機會。11 月加密貨幣交易量降至 1.6 萬億美元，創近五個月新低；TON 與 Telegram 生態的去中心化保密運算網路 Cocoon 已正式上線；Chainlink 現貨 ETF 預計本週推出，Grayscale 擬完成私募信託轉換。

Gate 研究院：12 月 1 日，BTC 經過長時間橫盤整理後，在高位出現大量賣壓急速下跌，形成快速下跌趨勢，最低下探至 86,317 美元，短線趨勢已確認由震盪轉為下行。ETH 於 3,030 美元附近的橫盤整理區持續多日，始終未能突破上方壓力，動能逐漸減弱。隨後，價格在逼近多條均線匯聚區時急跌，最低來到 2,831 美元。11 月加密貨幣交易量降至 1.6 兆美元，創近五個月新低。TON 與 Telegram 生態系的去中心化保密運算網路 Cocoon 已正式上線。Chainlink 預計於本週推出現貨型 ETF，Grayscale 擬完成私募信託轉換為 ETF。

Gate 研究院指出，11 月 28 日，BTC 價格在連日大幅震盪後，出現成交量明顯增加並上漲；ETH 價格持續維持在強勢區間；GT 短線走勢依舊穩健；BBT 以高達 +83.14% 的漲幅成為市場焦點。MegaETH 預存募資發生混亂，已全額退款，並計畫重啟跨鏈橋。Monad 主網正式上線，生態內熱門項目集中釋放獲利機會。以太坊將區塊的 Gas 上限提高至 6,000 萬，Fusaka 在升級前夕，其處理量創下新高。

Gate 研究院：11 月 28 日，BTC 價格在連續多日價格大幅波動後，成交量明顯增加並推升價格；ETH 價格依然維持在強勢區間；GT 短線趨勢表現持續良好；BBT 以高達 +83.14% 的漲幅成為市場焦點。MegaETH 因預募流程混亂，官方已全額退款，並計畫重啟跨鏈橋接服務；Monad 主網正式上線，生態熱門項目陸續釋放獲利機會；以太坊將區塊 Gas 上限提升至 6,000 萬，Fusaka 在升級前夕網路處理能力創下新高。