Quy định song song đối với Stablecoin ở Mỹ: Phân tích sự khác biệt về lộ trình giữa Dự luật STABLE và Dự luật GENIUS

Hai dự luật lớn gần đây của Quốc hội Hoa Kỳ trong lĩnh vực quy định stablecoin đã thu hút sự chú ý của thị trường. Đạo luật STABLE do Hạ viện giới thiệu và Đạo luật GENIUS do Thượng viện thúc đẩy cho thấy những ý tưởng pháp lý rất khác nhau.

Nói một cách đơn giản, "Dự luật STABLE" áp dụng một lập trường quản lý tương đối bảo thủ, yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin phải duy trì dự trữ tiền mặt, trái phiếu chính phủ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao theo tỷ lệ 1:1, mặc dù không đặt ra giới hạn phát hành nhưng nghiêm ngặt hạn chế phạm vi hoạt động, chỉ cho phép thực hiện các dịch vụ cơ bản như phát hành, hoàn lại và lưu ký, đồng thời quy định rằng báo cáo sai lệch sẽ phải chịu hình phạt nặng.

So với các quy định khác, Dự luật GENIUS chú trọng hơn đến hiệu quả thị trường, cho phép tài sản dự trữ bao gồm các thỏa thuận mua lại và đầu tư vào quỹ thị trường tiền tệ, đồng thời áp dụng mô hình quản lý phân tầng, áp dụng giám sát liên bang đối với những phát hành có tài sản trên 10 tỷ USD, đồng thời đảm bảo quyền ưu tiên thanh toán cho các nhà đầu tư stablecoin trong trường hợp phá sản.

Hiện tại, hai dự luật có tiến triển khác nhau, dự luật "GENIUS" đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua và Nhà Trắng đã bày tỏ sự ủng hộ; trong khi đó, dự luật "STABLE" đã được sửa đổi và vừa được nộp để Quốc hội xem xét. Phân tích thị trường cho thấy, nếu dự luật "GENIUS" cuối cùng được thông qua, có thể thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn tham gia; trong khi các quy định nghiêm ngặt của dự luật "STABLE" có thể kìm hãm sự đổi mới trong ngành.

Điều đáng chú ý là tỷ lệ tuân thủ dự trữ của các nhà phát hành stablecoin chính hiện nay chỉ đạt 66%-83%, bất kỳ dự luật nào được thông qua cũng sẽ buộc họ phải điều chỉnh mô hình hoạt động. Cuộc chơi quy định này không chỉ ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường stablecoin ở Mỹ mà còn có tác động sâu rộng đến chính sách tiền điện tử toàn cầu.

Bạn ủng hộ kiểm soát chặt chẽ của《STABLE法案》 hơn? Hay bạn tin tưởng vào sự quản lý linh hoạt của《GENIUS法案》 hơn? Hãy để lại quan điểm của bạn trong phần bình luận!

#稳定币监管 #STABLE法案 #GENIUS法案