Logic đầu tư của thị trường mã hóa đang thay đổi và khả năng nắm bắt giá trị của Lớp ứng dụng sẽ thay thế "lý thuyết giao thức béo" làm chìa khóa cho tương lai. (Tóm tắt nội dung: Binance tung hợp đồng vào "bẫy tử thần", người sáng lập Arete Capital: các dự án hot sụp đổ vào tiêu chuẩn) (Bối cảnh được thêm vào: mùa altcoin sắp kết thúc? Hartmann Capital cảnh báo: các tổ chức đẩy mạnh chốt lời, sự sụt giảm tiếp theo sẽ rất mạnh) Arthur, nhà sáng lập và giám đốc đầu tư của Tài chính phi tập trungance capital, mới đây đã đăng tải trên mạng xã hội rằng thị trường mã hóa có thể đã bước vào cuối "lý thuyết giao thức béo". Giả thuyết đầu tư này từ lâu đã thúc đẩy suy đoán quá mức về giao thức cơ sở hạ tầng, nhưng thị trường hiện đang dần điều chỉnh. Ông cho rằng nhiều dự án cơ sở hạ tầng hầu như không tăng trưởng thực tế trong hai năm qua, nhưng vẫn được định giá cao gấp 150 đến 1.000 lần doanh thu; Ngược lại, các dự án Lớp ứng dụng thành công chỉ được định giá gấp 5 đến 15 lần doanh thu, cho thấy phí bảo hiểm đầu cơ cho cơ sở hạ tầng đang sụp đổ. Quan điểm của Arthur phản ánh sự thay đổi logic đầu tư thị trường vào cơ sở hạ tầng chuỗi Khối Trước đây, các nhà đầu tư thường tin rằng giá trị của chuỗi Khối chủ yếu đến từ giao thức cơ bản, nhưng giờ đây mô hình phát triển và thu nhập của Lớp ứng dụng đang bắt đầu theo dõi hơn. Tôi nghĩ rằng cuối cùng chúng ta đã ở cuối "luận điểm giao thức béo" đã gây ra rất nhiều tác hại lâu dài đối với khả năng đầu tư của tiền điện tử bên ngoài Bitcoin. Các ứng dụng thành công có giá trị từ 5 đến 15 lần Giá / Doanh thu trong khi các dự án cơ sở hạ tầng không phát triển chút nào... — Arthur (@Arthur \ _0x) ngày 13 tháng 3, 2025 "Lý thuyết Fat Giao ThứC" từng áp dụng, nhưng bây giờ thì sao? "Luận điểm giao thức béo" là một cái nhìn đầu tư của ngành mã hóa, cho rằng giá trị của hệ sinh thái chuỗi khối chủ yếu tập trung ở lớp giao thức (như Ethereum, Solana và các cơ sở hạ tầng khác), chứ không phải Lớp ứng dụng. Giả định trung tâm của lý thuyết này là bản thân Khối chain giao thức nắm bắt hầu hết giá trị, trong khi Lớp ứng dụng có giá trị tương đối hạn chế. Khái niệm này lần đầu tiên được đề xuất bởi công ty đầu tư Union Square Ventures vào năm 2016 và đã thu hút được sự chú ý trong sự trỗi dậy của Tài chính phi tập trung và Token không thể thay thế. Tuy nhiên, khi thị trường phát triển, ngày càng có nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu mô hình này có còn được áp dụng hay không, đặc biệt là khi sự tăng trưởng của các dự án cơ sở hạ tầng chậm lại. Câu hỏi thị trường: "Lý thuyết Fat Giao ThứC" đã lỗi thời? Có nhiều quan điểm trái chiều về khả năng áp dụng của "lý thuyết giao thức béo", với một số nhà đầu tư tin rằng lý thuyết này quá lý tưởng và không tính đến nhu cầu thị trường thực tế và thách thức thương mại hóa. Một số cư dân mạng nhận xét: Lý thuyết giao thức béo về cơ bản là một hệ tư tưởng, không phải là một quy luật thị trường thực sự. Cuối cùng, giá trị của chuỗi Khối nên đến từ ứng dụng chứ không phải lời hứa của công nghệ cơ bản. Một cư dân mạng khác cho biết: "Thị trường cuối cùng đã trở lại thực tế, và điều thực sự quan trọng không phải là bản thân Giao Thức mà là ai có thể tìm thấy một mô hình kinh doanh bền vững". Trên thực tế, dưới góc độ phát triển của ngành Web2, các công ty cơ sở hạ tầng (như dịch vụ đám mây, mạng giao thức) rất quan trọng, nhưng cuối cùng lớp ứng dụng mới thực sự có lợi nhuận, chẳng hạn như mạng xã hội, nền tảng phát trực tuyến, thương mại điện tử,... Ngành công nghiệp chuỗi khối có thể đi theo một con đường phát triển tương tự. Tin liên hợp đồng niêm yết Binance trở thành "bẫy tử thần", nhà sáng lập Arete Capital: các dự án hot sụp đổ vào mùa altcoin chuẩn sắp kết thúc? Hartmann Capital cảnh báo: Các tổ chức đẩy nhanh chốt lời, sự sụt giảm tiếp theo sẽ rất mạnh Người sáng lập Cyber Capital: XRP không phải là Tiền điện tử, tất cả đều được kiểm soát bởi sự tập trung cao của Quỹ XRP "Tài chính phi tập trung vốn nhà sáng lập: Phí bảo hiểm đầu cơ sở hạ tầng đang sụp đổ, mô hình kinh doanh bền vững là chìa khóa" Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trên BlockTempo Các phương tiện truyền thông tin tức chuỗi Khối có ảnh hưởng nhất.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
DeFiance Capital 創辦人：基礎設施的投機溢價正在崩潰，可持續商模才是關鍵
Logic đầu tư của thị trường mã hóa đang thay đổi và khả năng nắm bắt giá trị của Lớp ứng dụng sẽ thay thế "lý thuyết giao thức béo" làm chìa khóa cho tương lai. (Tóm tắt nội dung: Binance tung hợp đồng vào "bẫy tử thần", người sáng lập Arete Capital: các dự án hot sụp đổ vào tiêu chuẩn) (Bối cảnh được thêm vào: mùa altcoin sắp kết thúc? Hartmann Capital cảnh báo: các tổ chức đẩy mạnh chốt lời, sự sụt giảm tiếp theo sẽ rất mạnh) Arthur, nhà sáng lập và giám đốc đầu tư của Tài chính phi tập trungance capital, mới đây đã đăng tải trên mạng xã hội rằng thị trường mã hóa có thể đã bước vào cuối "lý thuyết giao thức béo". Giả thuyết đầu tư này từ lâu đã thúc đẩy suy đoán quá mức về giao thức cơ sở hạ tầng, nhưng thị trường hiện đang dần điều chỉnh. Ông cho rằng nhiều dự án cơ sở hạ tầng hầu như không tăng trưởng thực tế trong hai năm qua, nhưng vẫn được định giá cao gấp 150 đến 1.000 lần doanh thu; Ngược lại, các dự án Lớp ứng dụng thành công chỉ được định giá gấp 5 đến 15 lần doanh thu, cho thấy phí bảo hiểm đầu cơ cho cơ sở hạ tầng đang sụp đổ. Quan điểm của Arthur phản ánh sự thay đổi logic đầu tư thị trường vào cơ sở hạ tầng chuỗi Khối Trước đây, các nhà đầu tư thường tin rằng giá trị của chuỗi Khối chủ yếu đến từ giao thức cơ bản, nhưng giờ đây mô hình phát triển và thu nhập của Lớp ứng dụng đang bắt đầu theo dõi hơn. Tôi nghĩ rằng cuối cùng chúng ta đã ở cuối "luận điểm giao thức béo" đã gây ra rất nhiều tác hại lâu dài đối với khả năng đầu tư của tiền điện tử bên ngoài Bitcoin. Các ứng dụng thành công có giá trị từ 5 đến 15 lần Giá / Doanh thu trong khi các dự án cơ sở hạ tầng không phát triển chút nào... — Arthur (@Arthur \ _0x) ngày 13 tháng 3, 2025 "Lý thuyết Fat Giao ThứC" từng áp dụng, nhưng bây giờ thì sao? "Luận điểm giao thức béo" là một cái nhìn đầu tư của ngành mã hóa, cho rằng giá trị của hệ sinh thái chuỗi khối chủ yếu tập trung ở lớp giao thức (như Ethereum, Solana và các cơ sở hạ tầng khác), chứ không phải Lớp ứng dụng. Giả định trung tâm của lý thuyết này là bản thân Khối chain giao thức nắm bắt hầu hết giá trị, trong khi Lớp ứng dụng có giá trị tương đối hạn chế. Khái niệm này lần đầu tiên được đề xuất bởi công ty đầu tư Union Square Ventures vào năm 2016 và đã thu hút được sự chú ý trong sự trỗi dậy của Tài chính phi tập trung và Token không thể thay thế. Tuy nhiên, khi thị trường phát triển, ngày càng có nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu mô hình này có còn được áp dụng hay không, đặc biệt là khi sự tăng trưởng của các dự án cơ sở hạ tầng chậm lại. Câu hỏi thị trường: "Lý thuyết Fat Giao ThứC" đã lỗi thời? Có nhiều quan điểm trái chiều về khả năng áp dụng của "lý thuyết giao thức béo", với một số nhà đầu tư tin rằng lý thuyết này quá lý tưởng và không tính đến nhu cầu thị trường thực tế và thách thức thương mại hóa. Một số cư dân mạng nhận xét: Lý thuyết giao thức béo về cơ bản là một hệ tư tưởng, không phải là một quy luật thị trường thực sự. Cuối cùng, giá trị của chuỗi Khối nên đến từ ứng dụng chứ không phải lời hứa của công nghệ cơ bản. Một cư dân mạng khác cho biết: "Thị trường cuối cùng đã trở lại thực tế, và điều thực sự quan trọng không phải là bản thân Giao Thức mà là ai có thể tìm thấy một mô hình kinh doanh bền vững". Trên thực tế, dưới góc độ phát triển của ngành Web2, các công ty cơ sở hạ tầng (như dịch vụ đám mây, mạng giao thức) rất quan trọng, nhưng cuối cùng lớp ứng dụng mới thực sự có lợi nhuận, chẳng hạn như mạng xã hội, nền tảng phát trực tuyến, thương mại điện tử,... Ngành công nghiệp chuỗi khối có thể đi theo một con đường phát triển tương tự. Tin liên hợp đồng niêm yết Binance trở thành "bẫy tử thần", nhà sáng lập Arete Capital: các dự án hot sụp đổ vào mùa altcoin chuẩn sắp kết thúc? Hartmann Capital cảnh báo: Các tổ chức đẩy nhanh chốt lời, sự sụt giảm tiếp theo sẽ rất mạnh Người sáng lập Cyber Capital: XRP không phải là Tiền điện tử, tất cả đều được kiểm soát bởi sự tập trung cao của Quỹ XRP "Tài chính phi tập trung vốn nhà sáng lập: Phí bảo hiểm đầu cơ sở hạ tầng đang sụp đổ, mô hình kinh doanh bền vững là chìa khóa" Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trên BlockTempo Các phương tiện truyền thông tin tức chuỗi Khối có ảnh hưởng nhất.