#美伊谈判陷入僵局 Các cuộc đàm phán Mỹ-Iran thất bại! Báo động lạm phát toàn cầu vang lên, kinh tế thế giới đón nhận bước ngoặt quan trọng

Những biến động tại Eo biển Hormuz lại bắt đầu, giá dầu, thị trường chứng khoán, chuỗi cung ứng sẽ đi về đâu?
Theo thông báo chính thức mới nhất, lịch trình đàm phán cuối tuần này giữa Mỹ và Iran chính thức bị hủy bỏ, cuộc chơi Trung Đông gây chấn động toàn cầu này lại rơi vào thế bế tắc kéo dài.
Tính đến giờ Bắc Kinh, ngày 26 tháng 4 năm 2026, cuộc xung đột Mỹ-Iran đã kéo dài gần hai tháng, việc tắc nghẽn vận chuyển qua Eo biển Hormuz, giá năng lượng liên tục tăng cao, đang truyền dẫn qua từng tầng của chuỗi ngành toàn cầu, một cuộc biến đổi sâu sắc liên quan đến lạm phát, tăng trưởng và trật tự kinh tế toàn cầu đã bắt đầu mở màn.
Đàm phán hoàn toàn nguội lạnh, mâu thuẫn cốt lõi khó giải quyết, hai bên đều rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan
Thứ bảy theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Donald Trump rõ ràng tuyên bố hủy bỏ chuyến đi của đặc phái viên Wittekov và con rể Kushner tới Pakistan để đàm phán với Iran. Ngay trong ngày, Ngoại trưởng Iran Alaghazi đã kết thúc chuyến thăm Pakistan và đến Oman, phía Iran còn trực tiếp tuyên bố rằng, chuyến đi của Alaghazi vốn dĩ không có kế hoạch đàm phán với phía Mỹ. Cuộc đàm phán này từ đầu đã định sẵn thất bại, đằng sau là sự thiếu tin tưởng nghiêm trọng giữa hai bên, cùng với ba bất đồng cốt lõi không thể hòa giải: quyền kiểm soát Eo biển Hormuz, hướng đi của chương trình hạt nhân Iran, điều kiện dỡ bỏ các lệnh trừng phạt Iran. Thực tế khó khăn hơn khiến cuộc chơi này rơi vào bế tắc “ai cũng khó nhường bước”.
Với Mỹ, giá dầu tăng cao gây ra lạm phát trong nước, cộng thêm áp lực chính trị từ cuộc bầu cử giữa kỳ, khiến họ không dám để xung đột leo thang vô hạn, cũng không thể đưa ra nhượng bộ thực chất trong đàm phán; còn Iran, sau hai tháng xung đột đã gây thiệt hại hạ tầng nội địa, tiêu hao lớn tài nguyên chiến lược, nhưng cũng khó thỏa hiệp về chủ quyền và lợi ích cốt lõi.
Trong thế giằng co, sự không chắc chắn của thị trường toàn cầu bị phóng đại vô hạn.
Giá năng lượng tăng vọt kích hoạt lạm phát, IMF cảnh báo: tỷ lệ lạm phát toàn cầu sẽ tăng lên 4.4% - tác động trực tiếp nhất của xung đột, bùng nổ đầu tiên trên thị trường năng lượng. Là tuyến đường vận chuyển dầu thô quan trọng của gần một phần ba thương mại dầu mỏ hàng hải toàn cầu, việc tắc nghẽn vận chuyển qua Eo biển Hormuz đã trực tiếp gây ra thiếu hụt nguồn cung dầu toàn cầu, giá dầu Brent từng gần chạm 120 USD / thùng.
Giá năng lượng tăng vọt, đang truyền dẫn không góc chết qua toàn bộ chuỗi ngành:
Ở cấp độ tiêu dùng cuối cùng, CPI năng lượng của Mỹ tháng 3 đã tăng 12.6% so với cùng kỳ, chỉ số giá tiêu dùng hòa hợp của khu vực Euro (HICP) về năng lượng cũng tăng 4.9%, giá vận tải, hóa chất, hàng tiêu dùng hàng ngày đều chịu áp lực;
Ở cấp độ sản xuất, giá dầu khí tăng trực tiếp đẩy chi phí sản xuất phân bón, nông sản và hàng công nghiệp, giá ure ở Trung Đông tháng 3 đã tăng 19%-28%, nếu xung đột kéo dài, giá phân bón toàn cầu có thể tăng thêm 15%-20%, nông nghiệp các thị trường mới nổi đối mặt với mối đe dọa trực tiếp, rủi ro an ninh lương thực toàn cầu tiếp tục gia tăng;
Ở cấp độ truyền dẫn xuyên quốc gia, lạm phát nhập khẩu đã lan rộng toàn cầu, các quốc gia nhập khẩu năng lượng châu Á như Nhật Bản, Hàn Quốc, các quốc gia công nghiệp châu Âu như Đức, đang đối mặt với áp lực chi phí chưa từng có, sức cạnh tranh của ngành sản xuất liên tục bị xói mòn.
Dự báo mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đưa ra cảnh báo rõ ràng: năm 2026, tỷ lệ lạm phát toàn cầu sẽ tăng lên 4.4%, cao hơn 0.3 điểm phần trăm so với năm 2025, quá trình chống lạm phát toàn cầu lại gặp phải cú sốc lớn. Tăng trưởng kinh tế toàn cầu bị phanh lại, nhiều rủi ro cùng lúc tăng nhiệt, mặt trái của lạm phát cao là tăng trưởng kinh tế toàn cầu liên tục bị áp lực. IMF đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 từ 3.3% xuống còn 3.1%, cuộc xung đột này đang qua “tác động vật lý → truyền dẫn giá → hạn chế chính sách” theo ba tầng, toàn diện kìm hãm sức sống của kinh tế toàn cầu.
Tầng một, tắc nghẽn vận chuyển trực tiếp tác động đến luồng thương mại. Việc tắc nghẽn qua Eo biển Hormuz làm chỉ số vận chuyển dầu thô Baltic (BDTI) liên tục tăng, trung tâm chi phí logistics toàn cầu tăng hệ thống, hiệu quả chuỗi cung ứng lại bị tổn thương nặng nề;
Tầng hai, mở rộng chi phí toàn diện đè nặng lên sức sống kinh tế. Giá năng lượng tăng liên tục lan tỏa sang sản xuất công nghiệp, tiêu dùng, làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp, giảm khả năng chi tiêu của người dân, cả cung và cầu toàn cầu đều yếu đi;
Tầng ba, hạn chế lạm phát khiến không gian chính sách tiền tệ bị khóa chặt. Trong bối cảnh lạm phát cao, các ngân hàng trung ương toàn cầu buộc phải hoãn chu kỳ cắt giảm lãi suất, kỳ vọng thị trường cho rằng Fed năm 2026 có thể chỉ thực hiện một lần cắt giảm, việc không có chính sách nới lỏng khiến tăng trưởng kinh tế toàn cầu mất đi một trụ đỡ quan trọng.
Điều đáng cảnh báo hơn nữa, sau tăng trưởng chậm lại, tính dễ tổn thương của nền kinh tế toàn cầu đang lộ rõ: các nước nhập khẩu năng lượng như Nhật Bản, các nước Đông Nam Á liên tục xấu đi cán cân vãng lai, các nền kinh tế yếu như châu Phi hạ Sahara có nguy cơ vỡ nợ chính phủ tăng mạnh, dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi ngày càng lớn, tính chống chịu của nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt thử thách nghiêm trọng.
Phản ứng V hình của thị trường Mỹ, đã thay đổi hoàn toàn logic thị trường
Trong bối cảnh xung đột, thị trường vốn toàn cầu đã trải qua những biến động vô cùng kịch tính. Từ khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát, thị trường chứng khoán Mỹ đã có xu hướng giảm mạnh rồi phục hồi mạnh mẽ theo hình chữ V: Chỉ số S&P 500 ban đầu giảm hơn 15% khi xung đột mới nổ ra, nhưng đến giữa tháng 4 năm 2026, đã hoàn toàn lấy lại đà tăng và lập đỉnh lịch sử mới, vượt qua mốc 7000 điểm. Sự tăng trưởng ngược dòng này không phải do thị trường bỏ qua rủi ro, mà là do sự chuyển đổi hoàn toàn trong logic giao dịch. Mô hình gây áp lực tối đa của Trump — “áp lực cực hạn — thỏa hiệp” đã trở thành “kích hoạt” chính cho biến động ngắn hạn của thị trường Mỹ, qua các phát ngôn trên mạng xã hội, tạo cơ hội chênh lệch giá trong giao dịch thuật toán, nhưng không làm thay đổi sức bền hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ. Hiện tại, thị trường đã chuyển từ trạng thái hoảng loạn ban đầu sang giai đoạn “định giá lại rủi ro”.
Đối với nhà đầu tư, hai hướng chính đã rõ ràng dần:
Nếu các thỏa thuận ngừng bắn sau này thành công, giá dầu trở lại ổn định, các cổ phiếu công nghệ và chủ đề AI nhiều khả năng sẽ dẫn dắt thị trường phục hồi theo xu hướng cấu trúc;
Cần cảnh giác cao với tính chu kỳ của các chính sách địa chính trị, tránh quá tập trung vào các tin tức ngắn hạn, đặc biệt là phòng ngừa rủi ro các cổ phiếu công nghệ, AI, có mức định giá cao của Mỹ có thể giảm sâu khi xung đột kéo dài hơn.
Biến cố dài hạn đã bắt đầu, trật tự toàn cầu đang được tái cấu trúc, cuộc xung đột Mỹ-Iran này không chỉ là biến động giá dầu ngắn hạn hay dao động thị trường, mà còn là sự tái cấu trúc sâu sắc về kinh tế và chính trị toàn cầu, ba xu hướng dài hạn không thể đảo ngược đã hình thành.
Thứ nhất, logic nền tảng của chuỗi cung ứng toàn cầu hoàn toàn thay đổi, từ “hiệu quả ưu tiên” của 30 năm qua, chuyển sang “an toàn ưu tiên”, trung tâm chi phí năng lượng và logistics sẽ duy trì ở mức cao dài hạn, chiến lược toàn cầu của doanh nghiệp sẽ bị thay đổi hoàn toàn;
Thứ hai, sự phình to của quyền bá chủ Mỹ ngày càng rõ ràng hơn, nền tảng đô la dầu mỏ có dấu hiệu lung lay, các quốc gia Trung Đông đang thúc đẩy đa dạng hóa thanh toán năng lượng, quá trình đa dạng hóa hệ thống tiền tệ toàn cầu đang tăng tốc;
Thứ ba, rủi ro tài chính toàn cầu liên tục tích tụ, không chắc chắn về xung đột địa lý, lạm phát cao và hạn chế chính sách tiền tệ, áp lực điều chỉnh các tài sản định giá cao chồng chất, bất kỳ mất kiểm soát nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền của thị trường tài chính toàn cầu.
Những biến động tại Eo biển Hormuz vẫn chưa lắng xuống, hướng đi của nền kinh tế toàn cầu đang đứng trước ngã rẽ quan trọng. Trong mục tiêu tăng trưởng, lạm phát và an ninh, các nhà hoạch định chính sách toàn cầu đều cần tìm ra sự cân bằng mới. Còn đối với chúng ta trong cuộc biến động này, nhìn rõ xu hướng, thận trọng với rủi ro, mới là cốt lõi để vượt qua chu kỳ.