New York Times: Musk xem SpaceX như kho bạc cá nhân, vay 500 triệu USD với lãi suất cực thấp

Báo New York Times tiết lộ, Elon Musk trong khoảng thời gian từ 2018 đến 2020 đã ba lần vay cá nhân từ chính SpaceX, công ty do ông làm CEO, tổng cộng 5 tỷ USD, lãi suất thấp hơn nhiều so với thị trường, gây ra các chỉ trích về pháp lý và quản trị công ty.
(Phần tóm tắt trước: Bloomberg: SpaceX sẽ định giá vào ngày 15/6, nhân viên đã chuyển giao cổ phần trước thời hạn, định giá IPO lớn nhất lịch sử vượt quá 2 nghìn tỷ USD)
(Bổ sung bối cảnh: Tiến triển mới về IPO của SpaceX do Musk dẫn dắt》đang đàm phán với Bank of America, Goldman Sachs… bốn ngân hàng lớn, quy mô huy động vốn có thể vượt 30 tỷ USD).

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Vai trò của SpaceX trong kho bạc tư nhân
• Đếm ngược IPO: con đường sau khi niêm yết sẽ kết thúc
• Chuyên gia quản trị: “Đây chính là rủi ro cốt lõi của đế chế đa công ty”

Chỉ còn khoảng sáu tuần nữa là đến đợt IPO lớn nhất trong lịch sử của SpaceX, bài điều tra của New York Times đã gây xôn xao dư luận: Elon Musk trong giai đoạn 2018 đến 2020 đã ba lần vay cá nhân từ chính SpaceX, công ty do ông làm CEO, tổng cộng 5 tỷ USD, lãi suất gần như tượng trưng: thấp hơn 1%, cao nhất chỉ gần 3%, so với mức trung bình thị trường khoảng 5% vào cùng thời điểm.

Báo New York Times chỉ ra rằng, nếu Musk vay theo lãi suất thị trường, ông sẽ phải trả thêm khoảng 40 triệu USD tiền lãi; thực tế, ông chỉ trả khoảng 14 triệu USD. Nói cách khác, SpaceX đã giúp tỷ phú này tiết kiệm hơn 26 triệu USD chi phí vốn.

Tất cả các khoản vay đã được trả hết vào cuối năm 2021, cả gốc lẫn lãi.

Vai trò của SpaceX trong kho bạc tư nhân

Báo cáo cho biết, đây không phải là lần đầu SpaceX đóng vai trò như đội cứu hỏa cho đế chế kinh doanh của Musk. New York Times đã tổng hợp một danh sách “truyền máu” kéo dài gần hai thập kỷ:

• Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, SpaceX đã cho Tesla vay 20 triệu USD, giúp Tesla có thêm thời gian tránh phá sản
• Trong giai đoạn 2015 đến 2016, SpaceX vi phạm quy định nội bộ của chính mình khi mua trái phiếu trị giá 255 triệu USD của SolarCity, một công ty liên quan đến Musk, khi SolarCity đang đối mặt nguy cơ vỡ nợ
• Ngoài ra, SpaceX còn từng mua 1.279 chiếc Tesla Cybertruck, được giới phân tích xem là chiến lược thúc đẩy doanh số Tesla

Bài báo cuối cùng nhấn mạnh, trong toàn bộ thương vụ mua lại này, điều gây tranh cãi nhất có thể là vào năm 2025: SpaceX sẽ hoàn toàn tiếp nhận công ty AI xAI của Musk, vốn liên tục tiêu tiền, với định giá khoảng 80 tỷ USD, sau khi hợp nhất, nền tảng X ước tính trị giá khoảng 33 tỷ USD.

Đếm ngược IPO: con đường sau khi niêm yết sẽ kết thúc

Báo New York Times đăng bài điều tra vào thời điểm này, thời điểm đặc biệt nhạy cảm. SpaceX dự kiến sẽ niêm yết trong mùa hè này, mục tiêu định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD, quy mô huy động khoảng 75 tỷ USD, hồ sơ S-1 dự kiến nộp vào tháng 5. Nếu thành công, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Bài báo trích dẫn nền tảng pháp lý cho biết, một khi SpaceX chính thức niêm yết, theo Đạo luật Sarbanes-Oxley của Mỹ, các công ty niêm yết bị cấm rõ ràng cho các quản lý cấp cao vay cá nhân. Nói cách khác, các hoạt động kiểu này sẽ trở thành hành vi phạm pháp sau khi niêm yết, con đường “vốn nhanh” mà Musk từng quen dùng sẽ chính thức đóng lại sau IPO.

Chuyên gia quản trị: “Đây chính là rủi ro cốt lõi của đế chế đa công ty”

Bài báo dẫn lời giáo sư luật Ann Lipton của Đại học Colorado Boulder chỉ trích trực tiếp: “Tất cả đều là các giao dịch xung đột lợi ích. Đó chính là lý do tại sao rủi ro khi đầu tư vào một người điều hành đồng thời nhiều công ty lại cực kỳ cao.” Phó giám đốc tài chính của quỹ hưu trí thành phố New York, Michael Garland, phản đối việc Musk dùng cổ phiếu Tesla làm tài sản thế chấp, cho rằng điều này khiến rủi ro tài chính của công ty và cá nhân khó phân biệt rõ ràng.

Trong cùng cuộc điều tra, bài báo khác của New York Times tiết lộ rằng Musk yêu cầu năm ngân hàng phát hành IPO: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, để mua xAI Chatbot Grok làm điều kiện phát hành, một số ngân hàng đồng ý trả hàng chục triệu USD phí đăng ký hàng năm.

Người ngoài thị trường gọi đây là “đòi tiền bảo hiểm Grok”, càng làm rõ thêm những nghi vấn về việc Musk lợi dụng các doanh nghiệp để chuyển lợi ích.