PIXEL Có 1 Triệu Người Dùng Hàng Ngày. $PIXEL Được Định Giá $5 Trên Mỗi Người Dùng. Một Điều Gì Đó Không Thể Cộng Thêm.

Tôi muốn nói về một con số luôn làm tôi bận tâm.

Pixels gần đây đã vượt qua 1 triệu người dùng hoạt động hàng ngày. Đó không phải là một chỉ số phù phiếm. Đó là số lượng thực sự của những người thật mở game mỗi ngày, tương tác với nền kinh tế, dành thời gian trong thế giới.

Bây giờ hãy nhìn vào token.

$PIXEL vốn hóa thị trường: khoảng 5,2 triệu đô la.
Đó xấp xỉ $5 của giá trị thị trường trên mỗi người dùng hoạt động hàng ngày.

Để tham khảo — trong game di động truyền thống, một người dùng hoạt động hàng ngày thường đại diện cho 20-50 đô la trong định giá nền tảng. Trong các nền tảng mạng xã hội Web2, con số còn cao hơn nữa. Người dùng hoạt động hàng ngày được coi là chỉ số có giá trị nhất trong công nghệ tiêu dùng vì chúng thể hiện sự gắn bó theo thói quen, lặp lại. Các nhà đầu tư trả mức phí cao ngất ngưởng cho loại giữ chân này.

Vậy tại sao Pixels lại giao dịch với mức giá chỉ bằng một phần so với những gì người dùng của nó có thể gợi ý?

Có ba lời giải thích khả thi. Và tôi nghĩ tất cả đều đúng một phần cùng lúc — điều này làm cho vấn đề trở nên thú vị.

Lời giải thích Một: Thị trường không tin rằng người dùng là thật.
Đây là cách nhìn bi quan. Hoạt động bot, farm nhiều tài khoản, số liệu bị thổi phồng. Nếu phần lớn trong số 1 triệu người dùng hàng ngày đó là tự động, thì chỉ số này chẳng có ý nghĩa gì.

Pixels đã chiến đấu rõ ràng với điều này. Điểm Danh Tiếng Tốt 2.0 được thiết kế đặc biệt để phát hiện và phạt hành vi bot. Các yêu cầu hoạt động xã hội, theo dõi hoàn thành nhiệm vụ, phân tích hành vi — tất cả đều nhằm vào cùng một vấn đề.
Nhưng thị trường chưa hoàn toàn định giá xem các nỗ lực đó có hiệu quả hay không. Cho đến khi có dữ liệu minh bạch, xác thực về việc loại bỏ bot, sự hoài nghi là hợp lý.

Lời giải thích Hai: Thị trường không tin rằng người dùng sẽ bao giờ chuyển đổi thành $PIXEL người tiêu dùng.

Đây là cách nhìn tinh tế hơn. Một người dùng hoạt động hàng ngày, chỉ ở trong vòng lặp Coin ngoài chuỗi, không tạo ra $PIXEL cầu. Họ hoạt động. Họ tham gia. Nhưng về mặt kinh tế, họ vô hình đối với token.

Nếu thị trường tin rằng phần lớn trong số 1 triệu người dùng đó sẽ không bao giờ vượt qua tầng $PIXEL — không bao giờ đúc tài sản, không bao giờ stake, không bao giờ trả tiền cho on-chain vĩnh viễn — thì cơ sở người dùng đó không liên quan đến định giá token.

Đây thực sự là vấn đề thú vị hơn. Bởi vì nó không phải về việc người dùng có thật hay không. Mà là về việc trò chơi đã thiết kế các lý do đủ hấp dẫn để người dùng từ tham gia miễn phí chuyển sang tham gia bằng token hay chưa.

Chương 3 đã tạo ra một số lý do đó. Liên minh yêu cầu $PIXEL. Truy cập cấp 5 yêu cầu $PIXEL. Vị trí cạnh tranh yêu cầu $PIXEL. Nhưng liệu những yêu cầu đó có đủ hấp dẫn để chuyển hàng triệu người dùng casual thành chi tiêu token — câu hỏi này vẫn còn bỏ ngỏ.

Lời giải thích Ba: Thị trường đơn giản là còn sớm.
Hạ tầng cần thời gian để được định giá đúng. Internet có hàng triệu người dùng hàng ngày trước khi thị trường hiểu cách định giá sự tham gia kỹ thuật số. Game di động có hàng trăm triệu người chơi trước khi các nhà đầu tư hiểu mô hình giá trị trọn đời.

Có thể $PIXEL trên $5 mỗi người dùng hoạt động hàng ngày chỉ là những gì còn sớm. Trước khi cơ chế chuyển đổi trưởng thành. Trước khi hệ sinh thái nhiều trò chơi ra mắt. Trước khi $PIXEL trở thành sợi dây kết nối nhiều trò chơi và hàng triệu người chơi thành một lớp kinh tế duy nhất.

Nếu điều đó xảy ra — nếu ngay cả 10% trong số đó người dùng hàng ngày trở thành những $PIXEL tham gia có ý nghĩa — định giá hiện tại sẽ trông rất khác.

Tôi giữ tất cả ba lời giải thích cùng lúc vì tôi nghĩ câu trả lời trung thực là chưa ai biết rõ điều nào chiếm ưu thế.

Điều tôi biết là khoảng cách giữa quy mô người dùng và định giá token là đặc biệt lớn. Đủ lớn để có ý nghĩa.

Hoặc Pixels đã xây dựng một lượng khán giả sẽ không bao giờ chuyển thành cầu token, trong trường hợp đó $PIXEL có một vấn đề cấu trúc nghiêm trọng mà không có bất kỳ phát triển trò chơi nào cũng không thể sửa được.

Hoặc Pixels đã âm thầm tích lũy một trong những cơ sở người dùng bị định giá thấp nhất trong Web3 và thị trường vẫn chưa kết nối các điểm lại với nhau.

Tôi vẫn luôn quay lại con số $5 đó.
Nó là dấu hiệu cảnh báo hay là cơ hội.
Và ngay bây giờ, tôi thực sự không thể phân biệt được đó là gì.

Bạn có nghĩ 1 triệu người dùng hàng ngày quan trọng đối với $PIXEL hay chỉ là một con số?