Thần thú cổ đại Nokia Q1 lợi nhuận vượt dự kiến, chuyển đổi trung tâm dữ liệu AI bắt đầu có kết quả

Bloomberg đưa tin, Nokia đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong quý 1 năm 2026 là 281 triệu euro, vượt dự báo của các nhà phân tích là 244 triệu euro khoảng 15%.
Trước đó, doanh nghiệp lâu đời của Phần Lan từng chìm trong bùn lầy của các thiết bị mạng di động, đang cố gắng chuyển đổi thế hệ thông qua kết nối trung tâm dữ liệu AI.
（Tiền đề: Nokia có thể ra mắt điện thoại Web3? Đăng ký bằng sáng chế về tài sản kỹ thuật số và mã hóa, kỳ vọng vào sự phát triển của blockchain）
（Bổ sung bối cảnh: Báo cáo tài chính của Nvidia sẽ đến trong tối nay! Tỷ lệ vượt dự báo trên Polymarket đạt 90%, cá mập Hyperliquid đòn bẩy 10 lần mua dài NVDA）

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Từ cột điện đến phòng máy chủ
• Nvidia mua gì với 1 tỷ USD
• Cảnh báo của Ericsson, cơ hội của Nokia

Nokia công bố báo cáo tài chính quý I: lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 281 triệu euro, vượt dự báo của các nhà phân tích là 244 triệu euro, chênh lệch khoảng 15%.

Con số này dù không quá ấn tượng, nhưng câu chuyện đằng sau nó đáng chú ý. Công ty lâu đời của châu Âu, đã dành hai mươi năm xoay vòng trong thị trường thiết bị viễn thông di động, chần chừ trong làn sóng nâng cấp 5G, đang cố gắng định nghĩa lại chính mình.

Bloomberg chỉ ra rằng, trong năm qua, cổ phiếu Nokia gần như đã tăng gấp đôi, động lực không phải là các số liệu quý cụ thể, mà là hình dung tập thể của thị trường về “Chuyển đổi hạ tầng AI”.

Từ cột điện đến phòng máy chủ

Nokia đã hoàn thành một cuộc tái cơ cấu kinh doanh vào cuối năm ngoái. Công ty đã chia tách hoạt động thành hai đơn vị cốt lõi:

Thứ nhất là Hạ tầng mạng (Network Infrastructure), tập trung vào các thiết bị kết nối trung tâm dữ liệu AI.

Thứ hai là Hạ tầng di động (Mobile Infrastructure), tiếp nhận các hoạt động truyền thống của thiết bị mạng di động. Các tài sản phi cốt lõi còn lại được đóng gói vào “Danh mục đầu tư doanh nghiệp”, các hoạt động phòng thủ được tách riêng để phát triển độc lập.

Nói đơn giản là: Nokia đặt cược vào “kết nối trung tâm dữ liệu” cho tương lai, giữ lại các hoạt động cũ đã đóng gói, rồi tập trung phát triển phía trước.

Số liệu của quý này sơ bộ xác nhận logic đó. CEO Justin Hotard cho biết, công ty hướng tới lợi nhuận hoạt động điều chỉnh hàng năm từ 2 tỷ đến 2,5 tỷ euro. Trong cuộc họp báo tài chính, ông đặc biệt nhấn mạnh rằng khách hàng AI và đám mây là nguồn tăng trưởng chính trong quý này, chứ không phải các thiết bị di động truyền thống.

Nvidia mua gì với 1 tỷ USD

Nvidia năm ngoái đã đầu tư 1 tỷ USD vào cổ phần của Nokia, đồng thời cung cấp các thiết bị tính toán AI cho Nokia để nâng cấp AI hóa mạng không dây. Khách hàng thử nghiệm dự kiến bắt đầu vào cuối năm 2026, hiện đã có 10 khách hàng xác nhận tham gia hợp tác.

Logic của khoản đầu tư này đáng để phân tích. Lợi thế cạnh tranh của Nvidia lâu dài dựa trên GPU trung tâm dữ liệu, nhưng với nhu cầu suy luận AI — tức là các phép tính cần thiết để AI phản hồi yêu cầu của người dùng, mở rộng từ đám mây ra biên mạng — hạ tầng không dây trở thành chiến trường mới. Công nghệ thiết bị di động của Nokia cộng với sức mạnh tính toán của Nvidia tạo thành một bộ “để cột sóng cũng chạy AI”.

1 tỷ USD không phải là đầu tư từ thiện, đó là Nvidia đang mở rộng hạ tầng tính toán ở cấp độ tiếp theo, và Nokia là một phần trong tấm vé vào cuộc chơi này.

Cảnh báo của Ericsson, cơ hội của Nokia

Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Nokia tại châu Âu, Ericsson, tuần trước đã phát hành một phiên bản câu chuyện khác. Bloomberg đưa tin, báo cáo tài chính của Ericsson thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích, công ty cũng cảnh báo rằng nhu cầu chip tăng mạnh đã đẩy chi phí lên cao.

So sánh này đáng để xem xét kỹ: Cũng là hai ông lớn thiết bị di động châu Âu, quý này Nokia vượt dự kiến, Ericsson lại thấp hơn dự kiến. Sự khác biệt không chỉ nằm ở khả năng thực thi, mà còn ở chiến lược lựa chọn. Nokia đã sớm đặt cược vào kết nối hạ tầng AI, trong khi Ericsson đang vật lộn với áp lực chi phí chip trong hoạt động truyền thống.

Dĩ nhiên, quá trình chuyển đổi của Nokia mới chỉ bắt đầu một quý tài chính hoàn chỉnh. Những con số ấn tượng trong quý này là tín hiệu ban đầu cho “Chuyển đổi có triển vọng”, chứ chưa phải xác nhận thành công cuối cùng của quá trình chuyển đổi. Doanh số của bộ phận Hạ tầng mạng thấp hơn dự kiến nhắc nhở thị trường rằng: Mặc dù tăng trưởng trong kết nối trung tâm dữ liệu AI, quy mô trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế.

Nokia sắp phải đối mặt với câu hỏi làm thế nào để biến sự hợp tác với Nvidia thành nguồn thu nhập khách hàng có thể lặp lại, chứ không chỉ là câu chuyện làm nhà đầu tư phấn khích.