#WarshHearingSparksDebate Thay đổi chế độ’ bị chỉ trích: Những điểm chính từ phiên điều trần gây chấn động của Kevin Warsh về việc xác nhận tại Fed

Ngày ghi chú: WASHINGTON, D.C. – 22 tháng 4 năm 2026

Phiên điều trần xác nhận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dành cho Kevin Warsh, ứng cử viên của Tổng thống Donald Trump để trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, chưa bao giờ dự kiến sẽ yên tĩnh. Nhưng những gì diễn ra vào thứ Ba là một phiên họp sôi nổi, đối đầu và mang tính lịch sử, đi xa hơn nhiều so với lãi suất—đề cập đến quyền lực của tổng thống, sự độc lập của ngân hàng trung ương, và thậm chí Jeffrey Epstein.

Khi đồng hồ hướng tới ngày hết hạn nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell vào ngày 15 tháng 5, dưới đây là những điểm chính từ phiên điều trần khiến thị trường căng thẳng.

1. Câu hỏi về sự độc lập: “Mục sư bù nhìn” vs. “Phụ thuộc vào dữ liệu”

Chủ đề chính của phiên điều trần là niềm tin. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-Mass.) đã mở đầu bằng việc cáo buộc Warsh có thể là “mục sư bù nhìn” của Trump — một ứng cử viên sẽ hạ lãi suất để kích thích nền kinh tế vì lợi ích của tổng thống, bất chấp lạm phát.

Trump đã công khai tuyên bố chỉ vài giờ trước phiên điều trần rằng ông sẽ “thất vọng” nếu Warsh không cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Warsh phản ứng quyết liệt. “Chắc chắn không,” ông trả lời khi được hỏi liệu ông có phải là một mục sư bù nhìn hay không. Ông cam kết sẽ là một “diễn giả độc lập,” lưu ý rằng tổng thống chưa bao giờ yêu cầu ông cam kết trước về quyết định lãi suất. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận thấy có mâu thuẫn: trong khi hứa hẹn độc lập về lãi suất, Warsh lại thể hiện sự sẵn sàng hợp tác với Bộ Tài chính về các vấn đề khác như giảm cân đối kế toán.

2. Vòng xoáy chính trị: Điều tra của DOJ và Scandal cải tạo

Mối đe dọa lớn nhất đối với việc xác nhận Warsh không phải là quan điểm chính sách của ông—mà là cuộc tranh cãi về việc cải tạo tòa nhà. Thượng nghị sĩ Thom Tillis (R-N.C.) đã tuyên bố sẽ ngăn chặn việc xác nhận Warsh trừ khi Bộ Tư pháp rút khỏi cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Jerome Powell hiện tại.

Powell cho rằng cuộc điều tra về chi phí vượt mức của trụ sở Fed là phản ứng chính trị để trả đũa việc không cắt giảm lãi suất. Tillis gọi cuộc điều tra này là “giả mạo,” lập luận rằng các khoản vượt ngân sách không cần thiết không nên dẫn đến việc giam giữ trong trại tù. Một lối thoát tiềm năng đã xuất hiện: chuyển cuộc điều tra từ DOJ sang một ủy ban Quốc hội. Warsh từ chối bình luận về việc Powell có thể ở lại sau ngày 15 tháng 5 nếu quá trình đề cử bị trì hoãn.

3. ‘Thay đổi chế độ’ tại Fed

Khác với các ứng cử viên điển hình hứa hẹn sự ổn định, Warsh lại vận động cho sự gián đoạn. Ông công khai kêu gọi “thay đổi chế độ” tại ngân hàng trung ương.

Warsh chỉ trích “hướng dẫn dự báo” của Fed (dự báo các bước đi trong tương lai) là không hữu ích và muốn các cuộc họp “rối hơn” mà không có kịch bản chuẩn bị sẵn. Ông cũng bác bỏ chỉ số lạm phát PCE cốt lõi hiện tại là một “ước lượng sơ sài,” ủng hộ một khung lạm phát mới sử dụng trung bình cắt tỉa.

Ông lập luận rằng Fed đã mất uy tín khi để lạm phát sau COVID tăng vọt, nói rằng, “Một khi bạn để lạm phát bám lấy… thì càng ngày càng đắt đỏ và khó giảm xuống.”

4. Yếu tố AI và triển vọng lãi suất

Về chính sách, Warsh đưa ra quan điểm tinh tế. Ông thừa nhận rằng các lợi ích năng suất do AI thúc đẩy có thể cho phép giảm lãi suất mà không gây ra lạm phát, một điểm nói chuyện chính của chính quyền Trump.

Tuy nhiên, thị trường tập trung vào giọng điệu hawkish của ông về cân đối kế toán. Ông khẳng định Fed phải giảm cân đối kế toán “một cách từ từ và thận trọng” trước khi cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Thị trường trái phiếu hiểu điều này là hành động quyết đoán, khiến lợi suất tăng vọt và cổ phiếu đảo chiều lợi nhuận khi khả năng cắt giảm lãi suất năm 2026 giảm xuống dưới 30%.

5. Hồ sơ Epstein và tài chính cá nhân

Trong một trong những khoảnh khắc căng thẳng nhất của phiên điều trần, Đảng Dân chủ đã chất vấn Warsh về mối liên hệ của ông với Jeffrey Epstein. Tên của Warsh xuất hiện trong hồ sơ của DOJ liên quan đến Epstein, mặc dù việc xuất hiện không đồng nghĩa với hành vi sai trái. Thượng nghị sĩ Warren hỏi ông về việc liệu khối tài sản lớn của ông (Warsh trị giá hơn $135 triệu, đã kết hôn với một thừa kế của Estée Lauder), có đầu tư vào các thực thể liên quan đến Epstein hoặc Trump hay không. Warsh từ chối trả lời trực tiếp, nói rằng ông sẽ bán hết nếu được xác nhận.

Kết luận

Phiên điều trần đã để lại số phận của Warsh trong trạng thái chưa rõ ràng. Trong khi ông thể hiện tốt dưới áp lực, giữ vững rằng “sự độc lập của Fed là tất cả đối với tôi,” việc xác nhận của ông hiện phụ thuộc vào một thỏa thuận chính trị liên quan đến cuộc điều tra đối với Powell.

Nếu được xác nhận, Warsh sẵn sàng trở thành một trong những Chủ tịch Fed mang tính chuyển đổi nhất trong nhiều thập kỷ—không phải bằng cách im lặng nâng hoặc hạ lãi suất, mà bằng cách thay đổi căn bản cách Fed đo lường lạm phát và giao tiếp với công chúng.