Donald Trump chọn làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, Kevin Waugh, đã chính thức tham gia phiên điều trần Quốc hội tối qua, ông nói: Một mặt hạ lãi suất, mặt khác thu hẹp bảng cân đối, hai chiến lược cùng lúc, bộ đôi tưởng như mâu thuẫn này sẽ hoàn toàn thay đổi logic thanh khoản toàn cầu trong tương lai.

Trước tiên ông ấy bắt đầu bằng việc xây dựng hình tượng, nhấn mạnh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, thẳng thắn nói rằng những năm trước lạm phát mất kiểm soát là do chính sách thất bại, uy tín đã bị hao mòn, cần phải lấy lại danh tiếng, còn phải thay đổi phương pháp đo lường lạm phát cũ kỹ, tính cả những thay đổi năng suất do AI mang lại vào chính sách tiền tệ, không còn cứng nhắc theo các chỉ số cũ nữa.
Về bảng cân đối tài sản, ông ấy giữ lập trường rất cứng rắn: kiên quyết phản đối việc in tiền nới lỏng QE, cho rằng việc mở rộng bảng cân đối liên tục chỉ làm tăng giá tài sản tài chính, làm giàu cho giới nhà giàu Phố Wall, người dân thường không hưởng lợi gì. Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang sẽ từ từ thu nhỏ quy mô, rút khỏi những việc không cần thiết, không vượt quá phạm vi quản lý tài chính, trung thành trở lại nhiệm vụ chính là kiểm soát lạm phát và tiền tệ. Hơn nữa, nền kinh tế lớn như vậy vẫn đủ sức chịu đựng, có không gian để từ từ giảm bớt các vị trí nắm giữ, ưu tiên cắt bỏ các trái phiếu thế chấp dư thừa, nhịp điệu nhẹ nhàng, không đột ngột phanh gấp, thị trường không cần phải hoảng loạn sụp đổ.
Về lãi suất, ông không hứa chắc chắn sẽ giảm ngay, nhưng thái độ đã rõ ràng nghiêng về nới lỏng. Ông đặc biệt làm rõ rằng mình không bị Trump ép giảm lãi suất để giữ danh tiếng độc lập, đồng thời nhấn mạnh rằng giảm lãi suất có lợi cho nền kinh tế thực, không giống như mở rộng bảng cân đối vô tội vạ chỉ nuôi dưỡng thị trường vốn, cộng thêm AI lâu dài nâng cao năng suất, kiềm chế lạm phát, sau này còn có không gian để giảm lãi suất.
Ý tưởng của ông thực ra rất dễ hiểu: dùng thu hẹp bảng cân đối để thắt chặt thanh khoản USD toàn cầu tràn lan, kiểm soát rủi ro lạm phát, tạo ra không gian để giảm lãi suất hỗ trợ nền kinh tế nội địa của Đại Mỹ. Không còn là ngân hàng trung ương toàn cầu vô hạn bơm tiền cho thế giới nữa, thu hẹp cửa khẩu tiền tệ, mọi thứ đều ưu tiên cho nền kinh tế nội địa của Đại Mỹ, chính là chiến lược ưu tiên của Trump trong chính sách tiền tệ. $BTC