Tôi đã xem xét kỹ lưỡng phân tích mới nhất của Wells Fargo về vàng, và thật sự, nó rất thú vị. Vâng, chúng ta thấy vàng giảm giá hôm nay và trong những tháng gần đây, nhưng các chiến lược gia của ngân hàng nghĩ rằng có thể chúng ta đang ở một điểm chuyển biến quan trọng.

Vậy đây là điều quan trọng: sau đợt điều chỉnh khoảng 11% vào tháng Ba (lớn nhất kể từ 2013), giá vàng đang giao dịch quanh mức 4.800 đô la một ounce. Nhưng Ohsung Kwon, chiến lược gia chính tại Wells Fargo Securities, vừa giải thích một điều gì đó thay đổi góc nhìn. Ông cho rằng hiện tại chúng ta đang ở trong đợt thứ tư của một chu kỳ mất giá tiền tệ bắt đầu từ năm 2022.

Khái niệm này đơn giản nhưng mạnh mẽ: các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu bán mạnh các đồng tiền fiat và chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn hơn trung lập. Đây là một mô hình đã lặp lại trong thời kỳ Đại Khủng Hoảng, cú sốc Nixon, lạm phát đình trệ những năm 70, chiến tranh chống khủng bố, và khủng hoảng subprime. Mỗi lần như vậy, vàng đều bùng nổ.

Và giờ đây, Kwon đưa ra các con số của mình: theo mô hình của ông, bốn trong năm kịch bản kinh tế đều cho thấy sự gia tăng của đợt mất giá này. Cụ thể, điều đó có nghĩa là giá vàng có thể đạt tới 8.000 đô la một ounce vào năm 2027. Từ mức hiện tại, đó là hơn 66% tiềm năng tăng giá. Không tồi, phải không?

Điều làm cho dự đoán này có vẻ đáng tin cậy là phân tích của ông về tỷ lệ M2/vàng. Kwon sử dụng chỉ số này để theo dõi các chu kỳ, và ông cho thấy rằng chu kỳ hiện tại mới chỉ kéo dài 3,5 năm trong trung bình 8,5 năm. Chúng ta mới đi được một nửa chặng đường. Kịch bản giảm giá của Kwon dự đoán giá sẽ giảm xuống còn 4.000 đô la vào cuối năm 2027, nhưng bốn trong năm, khả năng tăng giá vẫn chiếm ưu thế hơn.

Vì vậy, đúng là đợt giảm giá của vàng hôm nay gây khó chịu trong ngắn hạn, nhưng trong bối cảnh của chu kỳ mất giá tiền tệ này, nó giống như một đợt điều chỉnh mua vào hơn là một tín hiệu đảo chiều. Cần theo dõi chặt chẽ.