Vừa mới nghe thấy điều gì đó thú vị từ CEO của Circle tại Hong Kong. Jeremy Allaire hiện đang nói rằng Trung Quốc có thể triển khai một stablecoin dựa trên nhân dân tệ trong vòng ba đến năm năm tới, và thành thật mà nói, điều này đánh dấu một sự chuyển đổi khá đáng kể trong cách mọi người nghĩ về tiền kỹ thuật số và thanh toán xuyên biên giới.

Điều đáng chú ý ở đây là góc độ chính sách. Vào năm 2023, khi Allaire đưa ra những lập luận tương tự về stablecoin là phương tiện tốt hơn để quốc tế hóa nhân dân tệ so với các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương truyền thống, Bắc Kinh hoàn toàn phản đối. Họ đã bắt giữ những người liên quan đến stablecoin offshore của nhân dân tệ và đàn áp mạnh mẽ. Nhưng rõ ràng mọi thứ đã thay đổi. Reuters đã đưa tin vào tháng Tám năm ngoái rằng các quan chức Trung Quốc đang âm thầm khám phá các lựa chọn stablecoin dựa trên nhân dân tệ, điều này thật điên rồ khi xem xét quốc gia này đã cấm giao dịch và khai thác tiền điện tử từ năm 2021.

Vậy điều gì đang thúc đẩy sự chuyển biến tiềm năng này? Stablecoin dần dần được định vị lại từ các sản phẩm crypto đầu cơ sang hạ tầng tài chính thực sự để thanh toán. Khi thương mại toàn cầu ngày càng số hóa, sức hấp dẫn của việc tích hợp tiền của Trung Quốc vào hệ thống đó trở nên khó có thể bỏ qua.

Tuy nhiên, có một rủi ro lớn. Để điều này thực sự xảy ra, Trung Quốc cần làm cho nhân dân tệ trở nên hoàn toàn có thể chuyển đổi, nghĩa là người nước ngoài và thị trường có thể tự do trao đổi mà không bị kiểm soát vốn chặt chẽ. Đó là một thách thức chính sách lớn đối với Bắc Kinh vì kiểm soát vốn đã là trung tâm trong chiến lược kinh tế của họ. Bây giờ, một stablecoin offshore dựa trên nhân dân tệ có thể hoạt động trong phạm vi các hạn chế hiện tại, nhưng một phiên bản nội địa? Đó là một chuyện hoàn toàn khác và khó thực hiện hơn nhiều.

Hiện tại, thị trường stablecoin toàn cầu đang ở mức khoảng $315 tỷ đô la, chủ yếu do các token gắn giá với đô la như Tether và USDC chiếm ưu thế. Nếu Trung Quốc thực sự tiến hành điều này, nó có thể định hình lại cách dòng chảy tiền quốc tế hoạt động. Nhưng như Allaire nói, công nghệ có thể di chuyển nhanh, chính sách mới là phần khó khăn hơn bao giờ hết.