Vừa xem đồng đô la bị phá hủy hoàn toàn vào thứ Sáu. Đồng bạc xanh đã xóa sạch mọi mức tăng mà nó đạt được trong suốt cuộc khủng hoảng Iran-Hormuz ngay khi Tehran mở lại eo biển cho vận chuyển thương mại. DXY giảm 0,5% trong ngày xuống mức mà chúng ta chưa từng thấy kể từ cuối tháng Hai - đó là một sự tháo gỡ hoàn toàn khỏi sự mua vào nơi trú ẩn an toàn đã nâng đỡ thị trường.

Điều thú vị về tin tức đồng đô la này là: khi xung đột mới bắt đầu, mọi người đổ vào USD như thể đó là một nơi trú ẩn. Dầu mỏ vượt qua 100 đô la, vận chuyển qua Hormuz trông có vẻ rủi ro, và các nhà đầu tư muốn an toàn. Đồng bạc xanh đã thể hiện vai trò truyền thống của mình một cách hoàn hảo. Nhưng ngay khi các tiêu đề chuyển từ leo thang sang đàm phán ngừng bắn, toàn bộ câu chuyện đã đảo chiều.

Các tàu chở dầu lại đang di chuyển qua lại, rủi ro địa chính trị đã được định giá thấp, và giờ các nhà giao dịch đang dự đoán xem một thỏa thuận thực sự sẽ trông như thế nào thay vì phòng ngừa rủi ro cho trường hợp xấu nhất. Đó là lúc đồng đô la bắt đầu trở nên nặng nề. Theo phân tích của TD Securities, việc mua vào nơi trú ẩn an toàn gần như đã cạn kiệt - và đó chính xác là lý do tại sao chúng ta thấy đồng tiền này yếu đi.

Điều thú vị là mô hình rộng hơn mà họ chỉ ra: sức hấp dẫn lâu dài của đồng đô la đang giảm dần khi chủ nghĩa xuất sắc của tăng trưởng Mỹ mất đà. Vốn đang chuyển sang các nơi khác - châu Âu, châu Á, các thị trường mới nổi. Tình hình Iran vừa phơi bày rõ ràng cách dòng chảy vào nơi trú ẩn an toàn có thể đảo chiều nhanh chóng khi cú sốc cấp tính qua đi.

Đối với các nhà giao dịch, sự chú ý đã hoàn toàn chuyển sang kỳ vọng lãi suất trung hạn và chênh lệch tăng trưởng thay vì các gián đoạn vận chuyển ngay lập tức. Nếu các cuộc đàm phán ngừng bắn thực sự giữ vững và giá năng lượng ổn định, dự kiến đồng đô la sẽ tiếp tục giảm dần khi các nhà đầu tư quay trở lại các tài sản rủi ro mà họ đã thanh lý trong cơn hoảng loạn.

Điều này cũng khá quan trọng đối với thị trường tiền điện tử - lịch sử cho thấy, đồng đô la yếu hơn thường đi kèm với khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn. Khi thanh khoản của đồng bạc xanh giảm và điều kiện vĩ mô trở nên dễ chịu hơn, đó thường là thời điểm các tài sản kỹ thuật số được đẩy giá lên. Cần theo dõi xem tin tức về đồng đô la này sẽ tiếp tục diễn biến như thế nào trong vài tuần tới khi các cuộc đàm phán hòa bình tiến triển.