Vừa mới nhận thấy thị trường trái phiếu khu vực đồng euro có những biến động thú vị trong tuần này. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 3.012%, giảm 2.6 điểm cơ bản, trong khi trái phiếu Ý thực sự vượt trội với mức giảm 3.6 điểm cơ bản xuống 3.767%. Hiệu suất khá ổn định khi xem xét những gì đang diễn ra.

Sự chuyển biến dường như liên quan đến kỳ vọng tăng lãi suất giảm nhiệt - điều này hợp lý khi giá dầu giữ ở mức cao, giúp kiểm soát lo ngại về lạm phát. Điều thú vị là thị trường ngày càng ít phản ứng với các tiêu đề từ Trung Đông và tập trung nhiều hơn vào các tín hiệu của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các động thái cung trái phiếu. Thị trường tiền tệ gần như đã định giá lãi suất không đổi cho tháng Tư, điều này có thể đang tác động đến lợi suất.

Rõ ràng là trái phiếu kho bạc Mỹ cũng di chuyển theo hướng tương tự nhưng sự giảm của trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro có vẻ rõ rệt hơn. Cần theo dõi cách các thông điệp của ECB diễn ra - đó dường như là động lực chính hiện nay thay vì các cú sốc bên ngoài.