Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị - UBS đang âm thầm tích trữ vàng trở lại sau khi giảm bớt trong giai đoạn khó khăn đó. Họ đang nâng tỷ lệ vàng trong danh mục khách hàng từ 3% lên khoảng 6%, điều này là một tín hiệu rõ ràng về hướng đi mà họ nghĩ rằng thị trường sẽ đi tới.

Ngân hàng ban đầu đã bán ra một lượng lớn vàng khi lãi suất tăng và thanh khoản thắt chặt, nhưng giờ họ đang đặt cược rằng câu chuyện giá vàng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Họ đang xem xét nhu cầu cấu trúc - các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, các mối lo về tài chính vẫn chưa biến mất, và rủi ro địa chính trị vẫn còn thực tế. Đó là lý do đằng sau quyết định của họ.

Điều khiến tôi chú ý là họ vẫn giữ mục tiêu 6.000 đô la mỗi ounce như một điểm cuối hợp lý. Với tất cả những bất ổn vĩ mô vẫn còn tồn tại, thật hợp lý khi một ngân hàng tư nhân lớn lại điều chỉnh vị thế như vậy. Đà tăng giá vàng không chỉ là sự hoảng sợ của nhà đầu tư nhỏ lẻ - các khoản tiền tổ chức rõ ràng đang nhận thấy giá trị trong lĩnh vực này trở lại.