Cuối cùng đã thương lượng xong chưa? JPMorgan: Dự thảo luật cấu trúc thị trường tiền điện tử CLARITY đã đi đến giai đoạn cuối cùng

JPMorgan chỉ ra rằng, đàm phán dự luật 《CLARITY》 của Mỹ đã đi đến hồi kết, tranh chấp cốt lõi đã giảm còn 2 đến 3 mục, và vấn đề “lợi nhuận của stablecoin” đang phát triển tích cực.

Ngành công nghiệp tiền điện tử Mỹ đã chờ đợi tin vui từ dự luật 《CLARITY》 cuối cùng cũng đến. Báo cáo mới nhất của JPMorgan cho biết, quá trình lập pháp của 《CLARITY》 đã gần đi đến cuối cùng, các bên có khả năng đạt được thỏa thuận cuối cùng trong thời gian ngắn.

Trong báo cáo ngày thứ Tư, JPMorgan cho biết, các cuộc thảo luận giữa các nhà lập pháp và cơ quan quản lý cho thấy, dự luật đã gần hoàn thiện, chỉ còn một số tranh chấp chưa được giải quyết.

Một quan chức chính sách cao cấp tiết lộ, danh sách các tranh chấp ban đầu có tới hơn mười mục, nay đã giảm còn chỉ còn “2 đến 3 mục”; về vấn đề “lợi nhuận của stablecoin” từng gây tranh cãi dữ dội trước đó, hiện cũng đang tiến triển theo hướng tích cực.

Ba trọng tâm chính của dự luật 《CLARITY》: quyền hạn, stablecoin, DeFi

Dự luật 《CLARITY》 nhằm mang lại khung pháp lý rõ ràng hơn cho ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm phân chia quyền hạn giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàng hóa tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), đồng thời đề xuất các quy định rõ ràng về stablecoin và nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi).

Các nghị sĩ tham gia soạn thảo dự luật này tỏ ra rất lạc quan. Một nhân viên Thượng viện am hiểu nội tình cho biết, dự thảo luật “đã gần hoàn thành”, chỉ còn một số vấn đề nhỏ như quản lý DeFi và phân loại token, dự kiến trong thời gian ngắn sẽ được giải quyết.

Xem xét toàn bộ dự luật, một trong những điểm gây tranh cãi nhất chính là việc có cho phép nhà phát hành stablecoin cung cấp các khoản thưởng lợi nhuận tương tự hay không. Đề xuất này trước đây đã gặp phản đối mạnh mẽ từ ngành tài chính truyền thống, các ngân hàng cho rằng, hành động này giống như hoạt động “huy động tiền gửi” mà không có sự quản lý tương đương, gây rủi ro.

Tuy nhiên, JPMorgan lạc quan dự đoán, phiên bản mới nhất của dự thảo có khả năng nhận được sự ủng hộ từ cả ngành công nghiệp tiền điện tử lẫn các tổ chức tài chính truyền thống.

Biến số trong cuộc bầu cử có thể làm trì hoãn tiến trình lập pháp

Dù tiến trình tiến triển thuận lợi, nhưng con đường của dự luật 《CLARITY》 vẫn không hoàn toàn chắc chắn. Hiện tại, bản cuối cùng của dự luật vẫn chưa chính thức ra mắt, Quốc hội cũng chưa ấn định thời gian bỏ phiếu cụ thể. Một số chuyên gia chính sách cảnh báo, nếu quá trình lập pháp bị trì hoãn, có thể đẩy dự luật vào một môi trường chính trị bất định hơn.

JPMorgan chỉ ra rằng, triển vọng bầu cử giữa kỳ năm 2026 còn mơ hồ, thị trường dự đoán Đảng Dân chủ có thể lấy lại quyền kiểm soát Hạ viện. Một khi bản đồ chính trị của Quốc hội thay đổi lớn, việc lập pháp về tiền điện tử có thể mất ưu tiên, làm chậm tiến trình của dự luật.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《區塊客》
• Tiêu đề gốc: 《《CLARITY 法案》取得突破性進展！摩根大通：立法草案「接近完成」》
• Tác giả gốc: 區塊妹 MEL