Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong báo cáo lợi nhuận mới nhất của Apple, đáng để suy nghĩ. Đà tăng của iPhone thực sự đã trở lại, và điều này khá ấn tượng sau vài năm chậm chạp mà mọi người lo lắng.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra trong quý tài chính đầu tiên của họ – doanh thu iPhone tăng 23% lên 85,27 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 78,65 tỷ USD. Tim Cook thậm chí gọi nhu cầu là "đáng kinh ngạc." Đó là mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ sau đại dịch vào năm 2021. iPhone vẫn chiếm ưu thế trong cơ cấu doanh thu của họ, gần 60% tổng doanh số bán hàng.

Phần còn lại của dòng sản phẩm thì hỗn hợp hơn. Doanh số iPad tăng 6% lên 8,6 tỷ USD, trong đó một nửa khách hàng là người mới dùng sản phẩm, điều này khá ổn. Nhưng doanh số Mac thực sự giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 8,4 tỷ USD, và doanh số thiết bị đeo giảm 2% xuống còn 11,5 tỷ USD. Dịch vụ thì vẫn mạnh – tăng 14% lên $30 tỷ USD. Trung Quốc cũng là điểm sáng, với doanh thu tăng 38%.

Điều thú vị từ góc độ định giá là ở đây. Tổng doanh thu đạt 143,76 tỷ USD ( tăng 16% ), và EPS tăng 19% lên 2,84 USD, cả hai đều vượt kỳ vọng. Công ty cũng dự báo tăng trưởng từ 13-16% trong quý tài chính thứ hai. Trên giấy tờ, điều này có vẻ như Apple đã khắc phục được hai vấn đề lớn nhất – doanh số iPhone yếu và sự yếu kém ở Trung Quốc. Đà vận hành mạnh mẽ trên toàn bộ các mặt.

Nhưng điều này là gì – cổ phiếu gần như không biến động sau kết quả này. Nó tăng chưa đến 10% trong năm qua và thực tế giảm khoảng 5% từ đầu năm đến nay. Lý do? Định giá. Apple đang giao dịch với P/E dự phóng khoảng 31x dựa trên ước tính tài chính 2026 và 28x cho 2027. Điều này đắt hơn nhiều so với nhiều tên tuổi mega-cap khác. Cổ phiếu đã tăng trong giai đoạn kết quả yếu hơn, điều này đẩy hệ số nhân lên cao hơn. Vì vậy, ngay cả với sự chuyển đổi vận hành ấn tượng này, cổ phiếu trông có vẻ đã phản ánh đủ rồi – thậm chí còn có thể hơi quá mức tùy theo mức độ chấp nhận rủi ro của bạn.

Thị trường cơ bản đang nói rằng: vâng, doanh nghiệp đang hoạt động tốt, nhưng chúng ta đã tính vào rồi. Vì vậy, nếu bạn đang nghĩ đến việc bổ sung cổ phần công nghệ ngay bây giờ, có thể đáng để xem xét các cơ hội khác còn chưa được thị trường chú ý hoặc đáng để theo dõi trên các nền tảng như Gate. Đôi khi, những cơ hội thực sự lại nằm trong những cái tên không gây chú ý nhiều nhất.