Vì vậy, tôi đã xem xét các cổ phiếu cần sa lớn nhất đã có những bước chuyển động vào cuối năm 2024, và thành thật mà nói, cảnh quan ngành công nghiệp cần sa hiện tại khá thú vị ngay cả khi đối mặt với tất cả các khó khăn.

Vấn đề là, năm 2024 đã rất khó khăn cho các công ty cần sa ở cả Mỹ và Canada. Các cải cách quy định gần như bị đình trệ ở cả hai quốc gia, khiến nhiều tiềm năng tăng trưởng bị khóa lại. Có một chút hy vọng khi DEA bắt đầu xem xét việc xếp lại lịch cần sa từ Lịch I sang Lịch III, nhưng toàn bộ quá trình đã chậm hơn mọi người mong đợi. Tuy nhiên, các công ty trong lĩnh vực này vẫn tiếp tục thúc đẩy với các sản phẩm mới và kế hoạch mở rộng.

Nếu bạn tò mò về các đối thủ lớn nhất, theo dõi các ETF cần sa chính là một điểm khởi đầu tốt. ETF AdvisorShares Pure US Cannabis và ETF Horizons Marijuana Life Sciences Index nắm giữ các vị trí lớn nhất trong những gì gần như là các nhà lãnh đạo thị trường vào thời điểm đó.

Ở phía Mỹ, Green Thumb Industries đứng đầu với hơn một phần ba trọng số của ETF MSOS. Họ vận hành một hệ thống đa bang khổng lồ từ Chicago với tất cả các thương hiệu nổi tiếng như Rythm và Beboe. Trulieve đứng ngay sau, chiếm ưu thế ở Florida và mở rộng sang Arizona và Pennsylvania. Sau đó là Curaleaf, Verano, và Cresco Labs đều đóng vai trò lớn trong các thị trường khác nhau. Các công ty này đều tích hợp theo chiều dọc, kiểm soát mọi thứ từ trồng trọt đến bán lẻ.

Thị trường Canada trông khác biệt vì nó thực sự hợp pháp trên toàn quốc. Cronos Group, SNDL, và Canopy Growth là những tên tuổi chính ở đó. Đặc biệt, Canopy còn có yếu tố nổi tiếng với các hợp tác cùng Martha Stewart và Snoop Dogg. SNDL đã gặp khó khăn tài chính trong quá khứ nhưng thực sự bắt đầu thấy tăng trưởng doanh thu cần sa liên tiếp trong quý 3 năm 2024.

Một đối thủ thú vị xuất hiện trong cả hai ETF là Innovative Industrial Properties, một REIT cho thuê bất động sản chủ yếu cho các công ty cần sa. Họ sở hữu các bất động sản ở 19 bang và cung cấp các giải pháp vốn khi tài chính truyền thống không thực sự khả thi cho ngành này.

Nhìn vào các cổ phiếu cần sa lớn nhất thời đó, toàn bộ ngành khá biến động. Những người đầu tư vào cần sa biết rằng họ đang chấp nhận rủi ro cao hơn, nhưng luận điểm dài hạn là tham gia vào một thị trường hoàn toàn mới nếu các quy định cuối cùng được nới lỏng trên toàn quốc. Các cổ phiếu cần sa lớn nhất đều có câu chuyện nền tảng giống nhau: chờ đợi môi trường quy định phù hợp với thực tế kinh doanh trên thực địa.

Câu hỏi thực sự luôn là thời điểm. Liệu hợp pháp hóa liên bang có thực sự xảy ra không? Các bang có tiếp tục mở rộng không? Và liệu các cổ phiếu cần sa lớn nhất này cuối cùng có thể tiếp cận ngân hàng và tài chính bình thường không? Sự không chắc chắn này khiến toàn bộ ngành duy trì trong trạng thái chờ đợi kỳ lạ này, nơi các yếu tố cơ bản gần như không còn quan trọng bằng các chu kỳ tin tức tiếp theo về việc xếp lại lịch hoặc mở thị trường bang mới.