Vì vậy, Bitcoin vừa bị đánh mạnh—giảm hơn 40% so với đỉnh cao mọi thời đại của năm ngoái, và thành thật mà nói, câu chuyện xung quanh nó bắt đầu xuất hiện những vết nứt mà mọi người không ngờ tới.

Hãy để tôi phân tích rõ những gì đang thực sự xảy ra ở đây. Chúng ta đang nắm giữ khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường Bitcoin, vẫn còn rất lớn. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: năm ngoái, khi Cục Dự trữ Liên bang thâm hụt ngân sách 1,8 nghìn tỷ đô la và nỗi sợ lạm phát tràn lan, Bitcoin giảm giá trong khi vàng thực tế tăng 64%. Đó là một tín hiệu lớn. Bitcoin được cho là kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số của vàng, đúng không? Chà, khi các nhà đầu tư thực sự cần nơi trú ẩn an toàn, họ đã bỏ qua tiền điện tử và mua thứ thật thay vào đó.

Michael Saylor vẫn đang tích trữ—đã bỏ thêm $204 triệu đô la vào Bitcoin qua MicroStrategy, hiện nắm giữ khoảng 3,6% tổng cung. Vậy nên, vẫn còn sự tin tưởng từ các nhà chơi lớn. Nhưng tôi đang thấy những vết nứt trong luận điểm tăng giá mà khó có thể bỏ qua.

Cathie Wood đã giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 từ 1,5 triệu đô xuống còn 1,2 triệu đô vì bà giờ tin rằng stablecoin mới là trò chơi thực sự. Và thành thật mà nói? Dữ liệu ủng hộ điều đó. Khối lượng giao dịch stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ đô la chỉ riêng tháng 12—nhiều hơn gấp đôi Visa và PayPal cộng lại. Một nửa người tiêu dùng Mỹ nói rằng họ sẽ sử dụng stablecoin, và tỷ lệ này là 71% đối với thế hệ Z. Đó là sự chấp nhận mà chúng ta thực sự thấy, không phải lý thuyết suông.

Lịch sử cho thấy, Bitcoin đã phục hồi sau mọi đợt giảm kể từ năm 2009. Nhưng trong các năm 2017-2018 và 2021-2022, nó mất hơn 70% so với đỉnh. Vậy nên, đợt giảm 40% này có thể chưa phải là đáy.

Câu hỏi thực sự dành cho các nhà đầu tư đang nghĩ đến việc bán hoặc mua crypto—và điều này cực kỳ quan trọng—là liệu các giá trị cốt lõi của Bitcoin có thực sự giữ vững không. Lập luận về kho lưu trữ giá trị đã bị tổn thương. Lập luận về tiền tệ thanh toán đang yếu dần khi stablecoin chiếm lĩnh thị trường. Vì vậy, nếu bạn định mua vào khi giá giảm, tôi khuyên hãy giữ quy mô nhỏ. Lịch sử có thể gợi ý rằng sự phục hồi đang đến, nhưng các luận điểm nền tảng có vẻ yếu hơn so với một năm trước. Đây không phải là khoảnh khắc Bitcoin như trước nữa.