Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị đang diễn ra trong lĩnh vực cổ phiếu trung tâm dữ liệu. Việc xây dựng hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo của các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn đang tạo ra một chu kỳ đầu tư có thể là một thế hệ, và có một số cổ phiếu hạ tầng vững chắc đang đứng ở vị trí để tận dụng lợi thế lớn.

Hãy để tôi phân tích những gì đang xảy ra. Các công ty công nghệ đang triển khai khoảng $700 tỷ đô la trong năm nay vào chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu. Đây không chỉ là chi tiêu gia tăng nhỏ lẻ - mà đang định hình lại toàn bộ chuỗi cung ứng xung quanh sản xuất điện, làm mát và hạ tầng lưới điện. Ba công ty nổi bật với tôi như những ứng viên tiềm năng thắng lớn: Quanta Services, Vertiv, và Eaton.

Bắt đầu với Quanta Services. Họ đã thực hiện các bước đi thông minh để nắm bắt đà bùng nổ hạ tầng này. Mua lại Cupertino Electric với khoảng $2 tỷ đô la vào năm 2024, giúp họ có khả năng kỹ thuật điện hạ thế chuyên biệt. Sau đó theo sau là Dynamic Systems với 1,5 tỷ đô la, bổ sung chuyên môn về cơ khí và hệ thống ống nước. Kết quả? Đến cuối năm, danh mục dự án của họ đạt $44 tỷ đô la, tăng gần 28% so với cùng kỳ năm trước. Đó là loại khả năng dự đoán mà các nhà đầu tư mơ ước. Các nhà phân tích dự tính EPS tăng trung bình 17-18% hàng năm trong vòng năm năm tới - khá ổn định cho một cổ phiếu trung tâm dữ liệu trong chu kỳ này.

Câu chuyện của Vertiv còn ấn tượng hơn nữa. Các đơn hàng tự nhiên của họ tăng 252% so với cùng kỳ trong quý 4. Nghĩ về con số đó trong giây lát. Danh mục dự án của họ hơn gấp đôi lên $15 tỷ đô la. Điều gì đang thúc đẩy điều này? Các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn cần tốc độ ra thị trường, vì vậy Vertiv đã phát triển các giải pháp prefab như OneCore giúp họ triển khai các khối mô-đun 12,5 megawatt, mở rộng đến các khu vực 2 gigawatt. Giảm đáng kể thời gian xây dựng. Họ đang tăng chi tiêu vốn từ 2-3% doanh thu trong quá khứ lên 3-4% trong năm nay để đáp ứng nhu cầu. Nhìn về phía trước, họ dự báo tăng trưởng doanh số tự nhiên khoảng 28% vào năm 2026, đạt khoảng 13,5 tỷ đô la doanh thu.

Eaton hoàn thiện cơ hội đầu tư vào cổ phiếu trung tâm dữ liệu. Họ đã dồn toàn lực năm ngoái, chi 9,5 tỷ đô la mua Boyd Thermal để củng cố khả năng làm mát bằng chất lỏng - rất quan trọng cho các chip AI thế hệ mới. Họ đang thực hiện chiến lược 'chip-to-grid', về cơ bản sở hữu toàn bộ hệ thống quản lý điện và nhiệt. Dự án lớn của họ với các hợp đồng trị giá hơn ( tỷ đô la là rất lớn, chỉ riêng Bắc Mỹ đã có $1 tỷ đô la. Các đơn hàng trung tâm dữ liệu trong quý 4 của phân khúc Mỹ của họ tăng 200% so với cùng kỳ. Doanh thu tăng 40% trong quý đó. Ban lãnh đạo cho biết họ đang thắng khoảng 40% các cuộc đấu thầu dự án lớn, điều này thật ấn tượng khi so sánh với các đối thủ cạnh tranh.

Điều làm cho điều này trở nên hấp dẫn là đà tăng trưởng hạ tầng mới chỉ bắt đầu. Các công ty này đã định vị mình trên toàn bộ chuỗi giá trị - từ sản xuất điện và lưới điện đến làm mát và triển khai mô-đun. Nếu bạn xem cổ phiếu trung tâm dữ liệu như một chủ đề tăng trưởng dài hạn, ba công ty này xứng đáng được xem xét nghiêm túc. Chính khả năng dự đoán về danh mục dự án đã cho thấy chu kỳ này còn nhiều năm nữa để phát triển.