Kỷ nguyên stablecoin! Người sáng lập Circle, Jeremy Allaire, góp mặt trong danh sách 100 nhân vật có ảnh hưởng nhất toàn cầu năm 2026

Trong bối cảnh giám sát quản lý tiền mã hóa và tài chính toàn cầu đang dần hội tụ, Jeremy Allaire một lần nữa bị đẩy lên tâm điểm chú ý. Theo tờ báo chí tiền mã hóa CoinDesk, vị đồng sáng lập, CEO và Chủ tịch của Circle này gần đây đã được chọn vào danh sách “100 người có ảnh hưởng nhất toàn cầu” của tạp chí Time năm 2026, điều này không chỉ tượng trưng cho sức ảnh hưởng cá nhân của ông, mà còn đồng nghĩa rằng “stablecoin” chính thức rời khỏi rìa của hệ sinh thái tiền mã hóa để tiến vào trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu.

Phía sau câu chuyện này không phải là một câu chuyện khởi nghiệp đơn thuần, mà là một bản tường thuật dài hạn trải qua hạ tầng mạng, hệ thống thanh toán và hệ thống tiền tệ.

Từ ColdFusion đến USD trên blockchain: câu chuyện khởi nghiệp của Allaire

Dấu mốc nghề nghiệp của Jeremy Allaire hoàn toàn khác biệt với đa số người sáng lập khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền mã hóa. Ông không xuất thân từ Bitcoin hay cộng đồng tiền mã hóa, mà là một “nhà khởi nghiệp về hạ tầng mạng” điển hình.

Vào những năm 1990, ông thành lập Allaire Corporation, xây dựng công cụ phát triển ColdFusion phía máy chủ, và đặt nền móng hệ sinh thái cho các nhà phát triển ngay từ giai đoạn đầu của Internet. Công ty sau đó bị Macromedia mua lại, và ông cũng bước vào tầng lãnh đạo cốt lõi trong nền tảng phần mềm doanh nghiệp. Năm 2004, ông lại sáng lập nền tảng video Brightcove, thành công dẫn dắt công ty niêm yết, phục vụ hàng chục nghìn website và doanh nghiệp.

Chuyển mình của Circle: từ ứng dụng thanh toán đến stablecoin gắn với đô la

Circle được thành lập vào năm 2013; ban đầu, thực ra công ty này gần với một doanh nghiệp thanh toán số hơn, tương tự như phiên bản tiền mã hóa của PayPal. Nhưng con đường này nhanh chóng gặp bế tắc: quy định không rõ ràng, mô hình kinh doanh không vững và mức độ cạnh tranh gay gắt. Điểm ngoặt thực sự là khi cho ra mắt USD Coin (USDC). Thiết kế của USDC mang màu sắc “phản nguyên giáo thuyết chống tiền mã hóa”: nó không phải là tiền tệ phi tập trung, mà là stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bởi dự trữ USD, nhấn mạnh tính tuân thủ và minh bạch.

Điều này khiến định vị của Circle thay đổi căn bản; hiện nay, hoạt động của Circle có thể chia thành ba lớp:

Thứ nhất, chính USDC, như một loại “đô la” trên blockchain.

Thứ hai, mạng lưới thanh toán và bù trừ; trong vài quý gần đây, các cổ đông rất nhấn mạnh công chuỗi ARC.

Thứ ba, tầm nhìn tổng thể của “Internet Financial System”, tích hợp blockchain, AI và thanh toán thành hệ điều hành tài chính thế hệ mới.

Mô hình kinh doanh: từ phát hành tiền đến “quỹ thị trường tiền tệ số hóa”

Cấu trúc doanh thu của Circle cũng cho thấy bản chất của stablecoin. Nguồn cốt lõi không phải là phí giao dịch, mà là tài sản dự trữ đứng sau USDC: chủ yếu là tiền mặt và trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn. Trong chu kỳ lãi suất tăng, điều này tạo ra một mô hình có hiệu ứng quy mô cực lớn: khi USDC lưu thông càng nhiều, dự trữ tài sản càng lớn, thì thu nhập lãi càng cao.

Vì vậy, logic kinh doanh của Circle giống với “quỹ thị trường tiền tệ số hóa” hơn là một công ty tiền mã hóa truyền thống. Đồng thời, khi doanh nghiệp áp dụng thanh toán bằng stablecoin, doanh thu từ API, hoạt động thanh toán bù trừ và các dịch vụ hạ tầng cũng bắt đầu được khuếch đại, dần hình thành đường cong tăng trưởng thứ hai.

Sau IPO: từ công ty tăng trưởng sang hạ tầng tài chính

Năm 2025, Circle chính thức lên sàn tại Sở giao dịch chứng khoán New York, với giá phát hành 31 USD, huy động khoảng 1,1 tỷ USD. Tính đến đầu năm 2026, lượng USDC lưu thông và mức sử dụng trên blockchain vẫn duy trì tăng trưởng mạnh mẽ; công ty cũng kỳ vọng trong tương lai sẽ tiếp tục duy trì tỷ lệ tăng trưởng kép hai chữ số cao, thậm chí cao hơn. Điều này có nghĩa là logic định giá của Circle đã chuyển từ “công ty tiền mã hóa” sang hạ tầng thanh khoản đô la toàn cầu.

Vốn hóa USDC vượt 78,8 tỷ USD; báo cáo tài chính Q4 năm 2025 cho thấy năng lực sinh lợi

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, vốn hóa lưu thông của USDC hiện vào khoảng 78,867 tỷ USD. Báo cáo tài chính năm tài chính 2025 của Circle cho quý IV cho thấy năng lực sinh lợi: tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ đạt 770 triệu USD (tăng 77% so với cùng kỳ năm trước). Sau khi trừ chi phí phân phối và giao dịch, biên lợi nhuận cốt lõi của RLDC (Revenue Less Distribution Costs) mở rộng lên 40%, và EBITDA đã điều chỉnh bùng nổ 412% lên 167 triệu USD.

Giám sát của Mỹ chuyển hướng: ý nghĩa then chốt của GENIUS Act

Bước ngoặt thực sự của stablecoin đến từ chính sách. Năm 2025, Mỹ thông qua GENIUS Act, thiết lập khung quản lý stablecoin ở cấp liên bang. Điều này đại diện cho một điểm mấu chốt: Mỹ không định cấm stablecoin, mà muốn đưa nó vào hệ thống đô la.

Trong logic quản lý này, Circle gần như là “kẻ thắng mặc định”. Lý do là chiến lược của họ ngay từ đầu đã hướng tới sự phù hợp với quy định.

Bài viết này Ổn định kỷ nguyên! Người sáng lập Circle Jeremy Allaire xuất hiện trong 100 người có ảnh hưởng nhất toàn cầu năm 2026 lần đầu xuất hiện tại Chuỗi tin ABMedia.