Luôn có người hỏi tôi, security và commodity rốt cuộc khác nhau ở chỗ nào. Thực ra, hai khái niệm này trong thị trường tài chính vẫn còn khá khác biệt, hiểu rõ điều đó sẽ giúp ích nhiều cho quyết định đầu tư.

Nói đơn giản, commodities là nguyên liệu hoặc hàng hóa cơ bản có thể mua bán trên thị trường, ví dụ như nông sản, kim loại, năng lượng, thậm chí là điện năng - những tài sản vô hình. Giá trị của mỗi đơn vị đều tương đương, một tấn gạo có thể thay thế bằng một tấn gạo khác. Còn security là tài sản tài chính đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền đòi nợ, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, quỹ đầu tư, và cả tài sản mã hóa hiện nay.

Điểm khác biệt căn bản nhất giữa chúng nằm ở nguồn thu nhập. Giá trị của hàng hóa phụ thuộc vào cung cầu, nhà đầu tư chủ yếu kiếm lời từ việc giá tăng. Nhưng chứng khoán thì khác, chúng có thể tạo ra dòng tiền liên tục, như cổ tức của cổ phiếu, lãi trái phiếu, hoặc airdrop của tài sản mã hóa. Đó là lý do tại sao chứng khoán thường được xem là khoản đầu tư dài hạn ổn định hơn.

Về mặt quản lý, Mỹ có các cơ quan khác nhau phụ trách. CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai) quản lý thị trường hàng hóa tương lai, SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) quản lý chứng khoán. Nhưng với sự xuất hiện của tiền mã hóa, mọi thứ trở nên phức tạp hơn. Theo luật Mỹ, dựa trên thử nghiệm Howey, nhiều tài sản mã hóa bị phân loại là hợp đồng đầu tư, tức là chứng khoán. Tính đến năm 2023, SEC đã xác định ít nhất 68 loại tiền mã hóa là chứng khoán, trong đó có BNB, Solana, Cardano, Polygon - những dự án nổi bật. Ripple (XRP) và Telegram (TON) cũng từng gặp kiện cáo vì vấn đề phân loại này.

Về đặc điểm giao dịch, biến động của hàng hóa thường lớn hơn, do bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như địa chính trị, gián đoạn chuỗi cung ứng. Trong khi đó, biến động của chứng khoán chủ yếu xuất phát từ hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và tâm lý thị trường. Tuy nhiên, hàng hóa có lợi thế là giữ giá trị trong các đợt sụp đổ thị trường chứng khoán, nên thường được dùng như công cụ phòng hộ. Dù biến động ngắn hạn của chứng khoán lớn, nhưng về dài hạn, chúng có thể tạo ra lợi nhuận ổn định, đặc biệt khi phân tán danh mục.

Về tính thanh khoản, cũng có sự khác biệt. Các hàng hóa lớn như dầu thô và vàng có khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai rất lớn, thanh khoản tốt. Nhưng các loại hàng hóa nhỏ thì thanh khoản kém hơn nhiều. Thị trường chứng khoán tổng thể có tính thanh khoản cao hơn, cổ phiếu blue-chip dễ mua bán, còn cổ phiếu nhỏ có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản.

Về góc độ đầu tư, lựa chọn cái nào phụ thuộc vào mục tiêu của bạn. Hàng hóa có thể chống lạm phát, đa dạng hóa danh mục, bảo vệ tài sản trong khủng hoảng. Chứng khoán thì có thể tích lũy lợi nhuận ổn định qua cổ tức và tăng giá, mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro dài hạn tốt hơn. Tuy nhiên, đầu tư hàng hóa cũng có nhược điểm như chi phí lưu kho, thuế cao; còn chứng khoán thì đối mặt với rủi ro bong bóng thị trường, phá sản doanh nghiệp, thiếu thanh khoản.

Tổng thể, hiểu rõ sự khác biệt giữa security và commodity rất quan trọng để xây dựng danh mục đầu tư cân bằng. Cả hai đều có ưu điểm và nhược điểm riêng, điều then chốt là dựa vào khả năng chịu đựng rủi ro và vòng đời đầu tư của bạn để phân bổ hợp lý.