Tôi nhận thấy một xu hướng thú vị trên thị trường trong những tháng gần đây — vốn rõ ràng đang chảy từ Bitcoin sang altcoin. Đây là dấu hiệu điển hình cho việc chúng ta đang bước vào giai đoạn mùa alt, và cần hiểu rõ điều này có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư.

Mùa alt — là giai đoạn khi các loại tiền điện tử thay thế thể hiện tốc độ tăng trưởng cao hơn đáng kể so với Bitcoin. Điều này xảy ra sau khi đồng tiền điện tử hàng đầu có một cú nhảy lớn, và các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở các tài sản khác.

Nếu nhìn vào lịch sử, những ví dụ nổi bật nhất về mùa alt diễn ra vào năm 2017 và 2021. Năm 2017, sau khi Bitcoin tăng từ một nghìn lên hai mươi nghìn đô la, vốn đã tràn vào altcoin. Ethereum tăng trưởng tới mười ba nghìn phần trăm, Ripple tăng ba mươi sáu nghìn. Các dự án ít nổi tiếng hơn thậm chí còn thể hiện các con số phi thường. Năm 2021, câu chuyện còn lớn hơn nữa — Bitcoin đạt gần bảy mươi nghìn, rồi sau đó là sự bùng nổ của các altcoin. Solana tăng trưởng mười hai nghìn phần trăm, meme coin như Dogecoin và Shiba Inu trở thành những tên lửa thật sự.

Điểm chung của tất cả các mùa alt trước đó là chúng bắt đầu sau một đợt tăng trưởng đáng kể của Bitcoin, khi mức độ thống trị của nó trên thị trường bắt đầu giảm từ mức trên sáu mươi phần trăm. Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến chính xác bức tranh này.

Tại sao điều kiện để mùa alt hiện nay lại đặc biệt thuận lợi? Thứ nhất, đây là chu kỳ thị trường hợp lý. Sau bốn năm thị trường giảm giá từ 2022 đến 2024, chúng ta đã bước vào giai đoạn tăng trưởng. Lịch sử cho thấy các mùa alt bắt đầu sau khoảng mười hai đến mười tám tháng kể từ halving của Bitcoin, diễn ra vào tháng Tư năm 2024. Hiện tại, chúng ta đang trong khung thời gian này. Bitcoin đã thể hiện mức tăng đáng kể từ mức ba mươi nghìn vào đầu năm 2024, và mặc dù giá hiện tại là 74 nghìn thấp hơn đỉnh, nhưng vẫn là mức tăng đáng kể. Thống trị của Bitcoin đã giảm từ 64 xuống khoảng 59 phần trăm — một tín hiệu rõ ràng về dòng chảy vốn sang altcoin.

Thứ hai, các yếu tố vĩ mô đã đóng vai trò của mình. Việc hợp pháp hóa sử dụng Bitcoin trong các giao dịch bất động sản và giảm các rào cản pháp lý đã dẫn đến dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường một cách mạnh mẽ. Các công ty công khai bắt đầu tích trữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán, ETF Bitcoin giao ngay thu hút lượng lớn vốn. Điều này tạo ra nền tảng ổn định hơn cho sự tăng trưởng của toàn bộ thị trường.

Thứ ba, các altcoin hiện tại không còn chỉ là bản sao của Bitcoin như năm 2017 nữa. Ethereum dẫn đầu trong lĩnh vực DeFi và hợp đồng thông minh, Solana hoạt động như một blockchain hiệu suất cao, Ripple nhận được phán quyết thuận lợi trong vụ kiện với SEC, mở đường cho việc áp dụng tổ chức. TON tích hợp với Telegram, mở rộng khả năng tiếp cận tới hàng triệu người dùng. Đây là các hệ sinh thái thực sự với ứng dụng thực tế, chứ không chỉ là các tài sản đầu cơ.

Chỉ số mùa alt đã đạt 53 điểm và vẫn tiếp tục tăng. Để có một mùa alt đầy đủ, cần vượt qua mức 75, điều này theo dự báo có thể xảy ra trong các quý tới.

Tiềm năng tăng trưởng ấn tượng. Vốn hóa của altcoin có thể đạt 1,1 nghìn tỷ đô la trong chu kỳ này, so với mức hiện tại khoảng 700 tỷ — tức gần 60% tăng trưởng. Các dự án hàng đầu đã thể hiện kết quả rõ ràng: Ethereum giao dịch quanh 2,33 nghìn đô la, Solana khoảng 84 đô la, XRP khoảng 1,36 đô la.

Thị trường đang trải qua các giai đoạn dòng chảy vốn cổ điển. Giai đoạn Bitcoin đã qua. Hiện tại, chúng ta đứng ở ranh giới giữa giai đoạn Ethereum và giai đoạn các altcoin lớn, nơi SOL, XRP và các dự án lớn khác bắt đầu thiết lập các đỉnh cục bộ mới. Trong tương lai, còn có giai đoạn mùa alt, khi các dự án nhỏ và trung bình bắt đầu tham gia.

Tất nhiên, cần nhớ về các rủi ro. Các thay đổi về quy định có thể đột ngột ảnh hưởng đến từng dự án, độ biến động vẫn còn, và không phải tất cả các altcoin đều sẽ tăng trưởng. Lựa chọn phải dựa trên nhận thức rõ ràng.

Nhưng các yếu tố nền tảng hiện tại — sự áp dụng của tổ chức, ETF, môi trường pháp lý thuận lợi — tạo ra điều kiện chưa từng có tiền lệ. Như trong cộng đồng crypto thường nói, Bitcoin dẫn dắt xu hướng, còn altcoin tạo ra của cải. Có vẻ như thời điểm cho mùa alt đang đến ngay lúc này. Đây chỉ là ý kiến cá nhân, không phải lời khuyên tài chính.