Tôi nhận thấy sự phát triển thú vị trong cuộc tranh luận giữa các nền tảng tiền điện tử và các cơ quan quản lý Mỹ. Lần này, đề cập đến thị trường dự đoán và ai mới là người nên kiểm soát chúng — các cơ quan liên bang hay các bang.

Một nền tảng lớn đã ra mắt thị trường dự đoán hợp tác với Kalshi, nhưng một số bang (Connecticut, Illinois, Michigan, Nevada) bắt đầu gửi thư tạm dừng, khẳng định rằng đây về cơ bản là các trò chơi cờ bạc bất hợp pháp. Nền tảng đã đệ đơn kiện, yêu cầu rõ ràng tại tòa liên bang.

Giám đốc pháp lý của nền tảng đã lên tiếng chỉ trích gay gắt, gọi lập trường của các bang là hành vi gaslighting trực tiếp. Lập luận của ông: các bang dường như tuyên bố rằng CFTC không thể kiểm soát hiệu quả các thị trường này do nguồn lực hạn chế. Nhưng đó rõ ràng là gaslighting, vì Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã giám sát các thị trường phái sinh trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong nhiều thập kỷ và thường xuyên truy quét các hoạt động giao dịch nội gián trong các hợp đồng về sự kiện.

Vấn đề trung tâm của cuộc tranh luận là quyền hạn pháp lý. Theo Luật Sàn Giao dịch Hàng hóa, CFTC có quyền hạn độc quyền đối với các hợp đồng hoán đổi và phái sinh, bao gồm cả các hợp đồng về sự kiện. Thậm chí còn có quy định đặc biệt cho phép ủy ban liên bang — chứ không phải các bang — cấm các hợp đồng này vì lý do chính sách. Các bang cố gắng loại trừ các hợp đồng thể thao khỏi định nghĩa liên bang, nhưng theo nền tảng, điều này không phù hợp với văn bản luật hay thực tiễn pháp lý.

Điểm khác biệt chính được nhấn mạnh ở đây là: hợp đồng trên sàn giao dịch không giống như cược thể thao. Trên một sàn giao dịch chuyên biệt như Kalshi, người mua và người bán tự thiết lập giá, dưới sự giám sát của CFTC. Trong các nhà cái cá cược truyền thống, nhà điều hành tự đặt tỷ lệ cược và nhận phần đối lập. Đây là cấu trúc hoàn toàn khác, và không ai nói rằng CFTC phải điều chỉnh các nhà cái cá cược.

Nói chung, điều này phản ánh một cuộc xung đột rộng hơn trong lĩnh vực tiền điện tử về sự giám sát phân mảnh. Các bang giữ quyền bảo vệ người tiêu dùng và chống gian lận, điều này hợp lý. Nhưng khi các thị trường phái sinh quốc gia bị chia cắt bởi 50 cơ quan quản lý khác nhau, điều đó làm giảm niềm tin và sự ổn định. Quốc hội đã chọn mô hình liên bang thống nhất cho các phái sinh từ lâu, và các thị trường dự đoán cũng nên hoạt động theo nguyên tắc đó. Gaslighting là khi các bang giả vờ bảo vệ người tiêu dùng, nhưng thực chất lại tạo ra hỗn loạn pháp lý.