Chiến lược nhỏ này của công ty như MicroStrategy có thể thành công trong tương lai không khi liên tục mua Bitcoin một cách cấp bách như vậy? Đây là một câu hỏi đáng suy nghĩ~

Một trò chơi đòn bẩy lớn nhất từ trước đến nay với Bitcoin~
Logic của Saylor tự mâu thuẫn đến mức khiến người ta phải thán phục: phát hành trái phiếu → mua BTC → BTC tăng → giá cổ phiếu tăng → phát hành trái phiếu lần nữa → mua BTC lần nữa. Cỗ máy này chỉ cần vận hành là có thể tự củng cố bản thân~
Mô hình này có một tiền đề:
Bitcoin không thể giảm sâu và không thể giảm trong thời gian dài~
Trong lịch sử, BTC từng giảm 80%. Nếu một đợt điều chỉnh lớn như vậy xảy ra lần nữa, cấu trúc nợ của MicroStrategy sẽ ra sao?
Trái phiếu chuyển đổi đã đáo hạn, giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá chuyển đổi, chủ nợ yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt. Tiền mặt từ đâu ra? Bán BTC. Bán BTC đẩy giá xuống, giá cổ phiếu tiếp tục giảm, áp lực nợ nần càng tăng—
Vòng xoáy tử thần, theo kiểu giáo trình~
Thị trường gấu thất bại—nếu thanh khoản vĩ mô thắt chặt, BTC điều chỉnh sâu, MicroStrategy có thể trở thành quả bom lớn nhất trong chu kỳ này, không còn gì để bàn cãi~
Công ty này về bản chất là một quyền chọn mua Bitcoin chứ không phải là một doanh nghiệp vận hành theo nghĩa truyền thống~
Người mua nó không mua dựa trên nền tảng doanh nghiệp, mà là dựa trên niềm tin vào BTC cộng với đòn bẩy~
Niềm tin đúng, thành thần~
Niềm tin sai, về zero~
Không có kết cục nào nhẹ nhàng giữa chừng~
Có ai đã tính toán xem khi Bitcoin giảm đến mức nào thì MicroStrategy sẽ bắt đầu bán Bitcoin?
#MicroStrategy #Bitcoin #杠杆风险 #Saylor