Gần đây, môi trường quy định về tài sản kỹ thuật số đã có những chuyển biến lớn. SEC và CFTC đã công bố hướng dẫn chung đầu tiên, đưa ra khung rõ ràng phân loại tiền điện tử và token thành 5 loại: hàng hóa kỹ thuật số, bộ sưu tập kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, stablecoin, chứng khoán kỹ thuật số. Điều này giúp thoát khỏi cách thực thi theo từng trường hợp và hướng tới một môi trường quy định nhất quán hơn.

Tuy nhiên, nhìn vào biến động giá của Bitcoin, việc làm rõ quy định này dường như chưa tạo ra tác động tích cực lớn như mong đợi. Sau khi hướng dẫn được công bố vào giữa tháng 3, BTC vẫn chưa vượt qua mức 75.000 đô la, duy trì trạng thái đi ngang. Vào thứ Ba, giá đã tăng gần 76.000 đô la, nhưng sau đó chững lại. Hiện tại, giá đang dao động quanh mức 72.690 đô la.

Trong giới liên quan đến thị trường, phạm vi 75.000–76.000 đô la được xem là mức kháng cự quan trọng. CEO của sàn giao dịch lớn của Ấn Độ, Giottus, cũng nhận định rằng "để Bitcoin thể hiện đà mạnh hơn, cần phải vượt qua phạm vi này."

Một trong những lý do khiến giá bị kìm hãm là quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRB). Thị trường dự đoán rộng rãi về việc giữ nguyên lãi suất chính sách, nhưng các dự báo về lãi suất vẫn thu hút sự chú ý. Ngoài ra, các rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran và biến động giá năng lượng cũng đang ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư.

Một diễn biến thú vị khác xuất hiện tại Bhutan. Đến tháng 10 năm 2024, quốc gia này sở hữu khoảng 13.000 BTC, nhưng sau đó đã âm thầm bán khoảng 70%. Hiện tại, lượng nắm giữ còn lại là 3.954 BTC, trị giá khoảng 280 triệu đô la. Bhutan từng triển khai khai thác Bitcoin dựa trên năng lượng thủy điện, nhưng ít nhất hơn một năm qua, không ghi nhận dòng vốn mới chảy vào. Điều này cho thấy họ có thể đã giảm tốc hoặc dừng hẳn hoạt động khai thác.

Trong bối cảnh giá, độ khó và áp lực giảm một nửa làm giảm lợi nhuận, việc khai thác Bitcoin đối với các quốc gia nhỏ đã trở thành gánh nặng kinh tế. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức và các quốc gia khác lại tăng cường nắm giữ tài sản kỹ thuật số hoặc vàng. Sự đối lập này cho thấy khả năng sinh lời của hoạt động khai thác đang phân cực rõ rệt.

Việc làm rõ quy định sẽ có lợi cho thị trường tiền điện tử về dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các xu hướng lãi suất và rủi ro địa chính trị vẫn chi phối biến động giá. Thị trường có thể vẫn chưa hoàn toàn phản ánh giá trị của việc quy định rõ ràng.