Tôi đã thấy nhiều người nói về M2 mà thực sự không hiểu rõ M2 là gì. Vì vậy, đây là cố gắng của tôi để giải thích điều này một cách rõ ràng.

Về cơ bản, M2 là tổng lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế. Nhưng đó không chỉ là tiền mặt bạn thấy trong ví của mình. Nó bao gồm tiền của bạn trong các tài khoản tiền gửi thanh toán, tài khoản tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi và các quỹ thị trường tiền tệ. Tất cả những thứ có thể nhanh chóng chuyển thành tiền để chi tiêu.

Để hiểu M2 là gì cho tốt hơn, hãy nghĩ theo cách này: M1 là loại thanh khoản nhất (tiền mặt và tài khoản tiền gửi thanh toán), còn M2 cộng thêm mọi thứ khác mà bạn không dùng thường xuyên nhưng có thể truy cập nhanh nếu cần. Điều này bao gồm tài khoản tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn và quỹ thị trường tiền tệ.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ theo dõi việc này liên tục vì M2 là một chỉ báo quan trọng cho biết thực sự có bao nhiêu tiền đang sẵn có để mọi người tiêu dùng và đầu tư.

Vậy tại sao điều này lại quan trọng? Nếu M2 tăng mạnh, sẽ có nhiều tiền hơn đang “lơ lửng” trong nền kinh tế. Mọi người chi tiêu nhiều hơn, vay mượn nhiều hơn, đầu tư nhiều hơn. Nghe có vẻ ổn, nhưng điều thú vị là: nếu tốc độ tăng của M2 nhanh hơn mức nền kinh tế có thể tạo ra, thì giá cả sẽ tăng. Lạm phát. Gần như là điều không thể tránh khỏi.

Ngược lại, nếu M2 chậm lại hoặc giảm, mọi người chi tiêu ít hơn. Doanh nghiệp kiếm được ít hơn. Tỷ lệ thất nghiệp tăng. Nền kinh tế nguội lạnh đi.

Những yếu tố ảnh hưởng đến M2 là nhiều thứ. Các ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất, khiến việc vay mượn trở nên rẻ hơn và ngày càng nhiều người đi vay, từ đó làm M2 tăng lên. Chính phủ cũng có thể bơm tiền thông qua các gói kích thích hoặc tăng chi tiêu công. Và hiển nhiên, mức độ các ngân hàng cho vay ảnh hưởng trực tiếp.

Mối quan hệ giữa M2 và lạm phát gần như là theo kiểu “toán học”. Có nhiều tiền hơn so với hàng hóa và dịch vụ = giá cao hơn. Vì vậy, các ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất dựa trên việc M2 đang biến động như thế nào.

Bây giờ, nếu bạn là nhà đầu tư trong thị trường tài sản dựa trên công nghệ số hoặc chứng khoán, thì điều này ảnh hưởng trực tiếp đến bạn. Trong thời kỳ COVID, chính phủ Hoa Kỳ đã đổ tiền ra rất nhiều, Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất xuống mức thấp nhất, và M2 tăng gần 27% trong năm 2021. Đây là kỷ lục. Kết quả là? Giá của tài sản công nghệ số, cổ phiếu, mọi thứ đều tăng vọt điên cuồng. Đó là tiền rẻ đi tìm lợi nhuận.

Nhưng khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất vào năm 2022 để kiềm chế lạm phát, M2 chậm lại và thậm chí còn chuyển sang âm. Các nhà đầu tư bắt đầu rút lui khỏi các tài sản rủi ro. Giá giảm.

Đó là điều xảy ra với M2: khi M2 tăng lên, tiền sẽ chảy sang các tài sản rủi ro hơn để tìm kiếm lợi suất tốt hơn. Khi M2 bị thu hẹp, tiền sẽ rút về nơi an toàn hơn. Và các tài sản dựa trên công nghệ số là một trong những nhóm chịu thiệt sớm nhất khi M2 bị “thắt chặt”.

Vì vậy, nếu bạn muốn hiểu thị trường đang đi về đâu, việc theo dõi M2 và cách nó vận động là cơ bản. Không phải hoàn hảo, nhưng đây là một trong những chỉ báo tốt nhất mà chúng ta có để dự đoán những thay đổi kinh tế và biến động thị trường. Các ngân hàng trung ương và chính phủ dùng nó để đưa ra quyết định về lãi suất và thuế, còn các nhà đầu tư theo dõi nó để biết có phải lúc tăng mức độ tiếp xúc hay giảm đi hay không.