Một Năm Thuế Quan: Nhìn Lại Tác Động Toàn Cầu

Một trong những câu chuyện tài chính lớn nhất của năm qua là cuộc chiến thuế quan do Hoa Kỳ khởi xướng. Mặc dù có những cú sốc đối với chuỗi cung ứng và các nền kinh tế toàn cầu, nhiều quốc gia vẫn vượt qua cơn bão một cách đáng ngạc nhiên.

Một báo cáo mới, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, xem xét tác động của các mức thuế quan này trong cả ngắn hạn và dài hạn. Thế giới đã thích nghi nhanh hơn nhiều so với dự kiến, qua đó giảm thiểu các hệ quả kinh tế. “Nếu bạn nói với tôi rằng những tác động của thuế quan có thể lớn đến vậy, rằng những thay đổi sẽ nhanh chóng và nghiêm trọng như thế nào, tôi không nghĩ mình sẽ tin,” Hugh Thomas, Chuyên viên phân tích trưởng về thanh toán Thương mại và Doanh nghiệp tại Javelin Strategy & Research, cho biết.

Sẵn sàng cho Cú Sốc

Các cú sốc thuế quan không hoạt động như một sự thay đổi chính sách đơn lẻ—chúng lan tỏa qua các nền kinh tế như một hỗn hợp co hẹp, chuyển hướng, miễn trừ và đôi khi là các đợt tăng do hiểu lầm trong truyền thông giữa các quốc gia và các mặt hàng. Việc dự đoán phản ứng chưa bao giờ đơn giản.

Một số nhà phân tích kỳ vọng rằng chuỗi cung ứng sẽ hoặc hấp thụ các mức thuế, hoặc tìm ra các phương án thay thế. Điều đó phần lớn đã không xảy ra. Các mặt hàng nhập khẩu biên lợi nhuận thấp như điện tử, đồ chơi và hàng may mặc vẫn nhìn chung ổn định, ngay cả khi chi phí do thuế quan tạo ra tăng lên.

“ Tôi thật sự bất ngờ cả về tốc độ lẫn mức độ tương quan chặt chẽ giữa việc một mức thuế quan được đưa ra và việc việc sử dụng hàng nhập khẩu giảm đi,” Thomas nói.

Những quốc gia có vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ sự bất ổn này là những nước đã chuẩn bị cho sự gián đoạn trong thương mại. Khi giá tăng đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, chẳng hạn, Việt Nam nhanh chóng củng cố sản xuất đồ chơi và hàng may mặc, qua đó giành thêm thị phần mới.

“Việt Nam đã chuẩn bị để làm việc này từ một thời gian rồi,” Thomas nói. “Khi thuế quan của Trung Quốc tăng lên, Việt Nam đã sẵn sàng như một lựa chọn thay thế nhanh hoặc là điểm dừng cuối cùng cho Hoa Kỳ, hoặc cho một trong những nhà cung cấp khác trong chuỗi cung ứng tại châu Á. Những sản lượng đó sẽ còn duy trì.”

Thiếu Vắng Cơn Loạn

Bài học cốt lõi: chuỗi cung ứng điều chỉnh thay vì chỉ đơn giản chuyển phần chi phí đi. Tính sẵn có của hàng hóa nhìn chung hầu như không bị ảnh hưởng, qua đó nhấn mạnh mức độ linh hoạt của chuỗi cung ứng trong năm 2026.

“ Nếu chuyện này xảy ra cách đây 15 năm, đã có tình trạng hỗn loạn,” Thomas nói. “Sẽ không có đủ đồ chơi trong các trung tâm mua sắm vào dịp Giáng sinh. Thế giới đã thay đổi về năng lực vận chuyển chặng cuối và dữ liệu phân hạng liên quan đến xuất xứ của hàng hóa cũng như các sản phẩm thay thế.

“Điều đó cho thấy rằng có thể thiết lập các chế độ thuế quan thất thường, và chúng tôi không thấy cảnh hàng người xếp hàng trước cửa hàng bán đồ điện tử,” ông nói. “Chúng tôi đã có những chuỗi cung ứng ‘siêu gọn’, vì vậy hệ thống không có nhiều khoảng đệm. Mặc dù có những thay đổi hoàn toàn không xuất phát từ cơ chế thị trường, chúng tôi vẫn có sẵn cùng những hàng hóa đó sau một năm.”

Một Số Thay Đổi Sẽ Ở Lại

Tuy vậy, các mức thuế quan đã để lại những thay đổi lâu dài. Nhiều bên tham gia nhận ra rằng họ không quan trọng như họ từng giả định, khi các phương án thay thế xuất hiện gần như ngay lập tức.

Trong thời gian tới, chuỗi cung ứng có thể sẽ tích hợp một thành phần “rủi ro thuế quan”, đặc biệt là ở các lĩnh vực dài và phức tạp như ô tô và hàng không vũ trụ. Các chính phủ cũng đang xem xét lại các rủi ro về quy định khi họ thúc đẩy sản xuất trong nước.

“Bạn có thể thấy họ tìm cách ký kết các thỏa thuận thương mại,” Thomas nói. “Nhưng họ cũng sẽ cố gắng truyền thông về độ bền vững của các thỏa thuận thương mại đó, và mức độ có thể dựa vào chúng để không tạo ra các rào cản thuế quan hoặc sự can thiệp mang tính điều tiết.”

Bài Học Từ Vàng Thụy Sĩ

Các bài học khác cũng xuất hiện từ những ngóc ngách bất ngờ. Tháng 7/2025, Hoa Kỳ đã mua 2Bỷ đô la vàng Thụy Sĩ trong đúng một tháng—so với chưa tới 6Bỷ đô la trong năm trước.

Đó là kết quả của một nhận xét vu vơ, một ý định chưa được truyền thông rõ ràng liên quan đến thuế quan. Nó đã trở thành một trong những biến động thương mại lớn nhất của cả năm.

“Điều đó nói lên rất nhiều về sự cần thiết của một thị trường hiệu quả và việc truyền đạt ý định của bạn một cách đúng đắn, bởi vì đó thực sự là một tình huống ‘lạc lời truyền miệng’, Thomas nói. “Nó cũng dẫn đến một sự kém hiệu quả đáng kể trong chuỗi cung ứng, nếu như bạn nói đến việc tăng gấp ba lượng mua vàng thỏi của mình trong một năm. Có lẽ một số người đã phải ‘ôm’ nhiều tồn kho hơn mức họ thực sự muốn, như một hệ quả của chuyện đó.”

Suy Nghĩ Nhanh và Chậm

Thời điểm cũng quan trọng trong các cuộc đàm phán. Vương quốc Anh, hiện nằm ngoài EU, đã mất cơ hội với các hợp đồng dược phẩm do họ chậm hơn so với các thỏa thuận thương mại của EU—những thỏa thuận này lại có lợi cho Ireland, Tây Ban Nha và Pháp.

“ Khi bạn nghĩ về nơi các tác động sẽ hướng tới, bạn muốn tự hỏi: nếu người tiếp theo cạnh tranh với tôi trong một chuỗi cung ứng lại hoàn tất thỏa thuận nhanh hơn thì sao?” Thomas nói. “Rất nhiều người quản lý thanh toán và ngân hàng giao dịch cho các hãng dược phẩm của UK có lẽ đang phải đối mặt với một lượng tồn kho dư thừa lớn trong tay và một khoảng thiếu tiền mặt, như một hệ quả của việc họ đàm phán thuế quan dược chậm hơn EU.”

Mặt khác, một số quốc gia lại đang “đi chậm” trong các cuộc đàm phán thương mại, bởi họ hiểu rằng luôn có khả năng các mức thuế sẽ được siết lại. Canada và Mexico đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng, vì biết rằng thỏa thuận thương mại tự do USMCA đã quay trở lại bàn đàm phán.

Bài Kiểm Tra Căng Thẳng Cuối Cùng

Ngay cả khi tác động của thuế quan giảm dần, các bên tham gia thanh toán thương mại vẫn nhìn thấy cơ hội để cung cấp giải pháp. Các doanh nghiệp sẽ dành cả năm “bù trừ” để gỡ rối các điều chỉnh trước đó, nhưng giờ họ hiểu rằng luôn có một lối đi vượt qua sự gián đoạn.

Có lẽ điểm rút ra rõ ràng nhất từ năm qua là sức bền của thương mại toàn cầu.

“Nếu bạn muốn chạy một bài kiểm tra căng thẳng cho chuỗi cung ứng toàn cầu,” Thomas nói, “tôi không biết liệu có thể nghĩ ra một kịch bản nào tốt hơn ngoài cuộc chiến tranh thế giới.”

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: B2B PaymentsChinaCommercial PaymentsTariffVietnam