Vừa mới xem xét tình hình ETF và nó đang trở nên căng thẳng. Dạo gần đây, các tổ chức đã rút ra một lượng lớn khỏi các Bitcoin ETF. Chúng ta đã thấy $3 billion bị rút đi chỉ riêng trong tháng 1, và trước đó con số là $7 billion trong tháng 11 và $2 billion trong tháng 12. Đó là một khoản tiền khổng lồ đang rời khỏi cửa. Riêng hôm thứ Năm đã ghi nhận $434 million dòng tiền rút ra trên toàn bộ các sản phẩm. BlackRock mất 175M USD, Fidelity giảm 109M USD, Grayscale ghi nhận $75M leave. Không có bất kỳ ETF Bitcoin nào trong số mười hai quỹ đó có dòng tiền vào trong ngày hôm ấy. Các Ethereum ETF cũng chịu một cú $80M hit. Mọi người đã rất hào hứng khi Bitcoin ETF được phê duyệt, nghĩ rằng sẽ là một làn sóng bùng nổ crypto quy mô lớn từ các tổ chức, nhưng thực tế bây giờ đang cho thấy điều khác.

Tuy nhiên, thứ Sáu lại khá thú vị. Bitcoin bật lại mạnh, tăng 11% chỉ trong một ngày, đây là mức biến động lớn nhất trong ngày kể từ đầu năm 2023. Giá có lúc chạm khoảng $71K rồi sau đó quay đầu giảm xuống. Một số người cho rằng đó là do hoạt động săn hàng giá hời bắt đầu, cộng thêm việc thị trường chứng khoán hôm đó cũng có một phiên khá tốt nên đã góp phần hỗ trợ đà tăng. Nhưng thành thật mà nói, những trader tôi biết vẫn chưa vội ăn mừng. Bitcoin vẫn còn biến động, và đường trung bình động 200 ngày đang ở quanh mức $58-60K. Một số nhà phân tích cho rằng chúng ta vẫn có thể thấy mức $50K. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy có 42% khả năng Bitcoin quay lại $60K trước khi kết thúc tháng, và họ đang định giá mức đóng cửa vào tháng Hai khoảng $75K.

Mối lo ngại lớn hơn là những gì đang diễn ra bên trong. Độ khó khai thác Bitcoin vừa ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ khi Trung Quốc cấm khai thác vào năm 2021. Đây không phải là dấu hiệu tốt cho hệ sinh thái. Glassnode gọi đây là một giai đoạn suy giảm giá (bear phase). Điều quan trọng cần theo dõi bây giờ là liệu dòng tiền rút khỏi ETF có ổn định hay không, Fed sẽ làm gì tiếp theo, và liệu thanh khoản có thực sự quay trở lại thị trường hay không. Hiện tại, cảm giác như chúng ta đang chạy bằng nhiên liệu cạn kiệt và một đợt bùng nổ crypto dường như vẫn còn rất xa.