Chứng khoán Huatai: Sự phục hồi vượt kỳ vọng của dữ liệu phi nông nghiệp tháng 3 cho thấy thị trường việc làm Mỹ có tính đàn hồi cao. Lạm phát hiện tại là biến số trung tâm trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Báo cáo của Jinse Finance, ngày 4 tháng 4, Công ty Chứng khoán Huatai cho rằng việc dữ liệu phi nông nghiệp tháng 3 vượt kỳ vọng và phục hồi cho thấy thị trường việc làm Mỹ có sức bền, nhưng trong bối cảnh xung đột ở Trung Đông leo thang, tác động của giá dầu cao hơn đến kỳ vọng lạm phát sẽ quan trọng hơn đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Thời gian gần đây, xung đột ở Trung Đông tiếp tục nóng lên; việc phong tỏa eo biển Hormuz đã tạo ra thiếu hụt nguồn cung dầu thô, đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng lên, và hiện lạm phát là biến số cốt lõi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Việc Cục Dự trữ Liên bang đặt ra song mục tiêu về việc làm và lạm phát giúp họ có một khoảng xoay nhất định, nhằm tránh tăng lãi suất để chống lạm phát; đồng thời, kỳ vọng lạm phát đang gia tăng. Ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang không tăng lãi suất, đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn có thể dịch chuyển lên trên, qua đó tạo ra sự thắt chặt theo nghĩa thực chất. (Jin Jiu)