Nếu bạn giao dịch tiền mã hoá một cách tích cực, hẳn bạn đã từng nhận thấy các quyết định của SEC có thể làm rung chuyển toàn bộ thị trường. Mới đây tôi cũng đã tự hỏi—rốt cuộc đây là một cơ quan gì và vì sao lời của họ lại có trọng lượng lớn đối với chúng ta đến vậy?

Cụ thể là: SEC là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Hoa Kỳ, một cơ quan liên bang giám sát việc tuân thủ các luật chứng khoán của Mỹ. SEC được thành lập từ năm 1934, sau cuộc Đại suy thoái. Hiện nay, người đứng đầu là Gary Gensler—tên của ông chắc chắn ai theo dõi tin tức về crypto cũng đều biết.

Nói chung, SEC làm những việc như kiểm soát việc tuân thủ các luật liên bang trên thị trường tài chính, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, theo dõi tính minh bạch của các giao dịch, phê duyệt các đợt phát hành chứng khoán mới và kiểm soát thông tin mà các công ty cung cấp cho nhà đầu tư của họ. Nghe thì không “vừa chất” crypto cho lắm, nhưng chính vì vậy mà SEC có ý nghĩa to lớn đối với chúng ta.

Về mặt cơ cấu, SEC gồm năm bộ phận—bộ phận quản lý đầu tư, cơ quan giám sát tài chính doanh nghiệp, bộ phận giao dịch thị trường, bộ phận pháp lý và các chuyên gia phân tích rủi ro. Mỗi bộ phận chịu trách nhiệm cho phần việc của mình.

Nhưng điểm cốt lõi là—mặc dù thẩm quyền của SEC chỉ bao phủ trong phạm vi Hoa Kỳ, thì điều đó vẫn tác động đến toàn bộ thị trường toàn cầu. Mỹ vẫn là trung tâm tài chính lớn nhất trên hành tinh, vì vậy bất kỳ quyết định nào được đưa ra ở đây cũng sẽ lan ra khắp thế giới. Gensler cho rằng thị trường tiền mã hoá có rủi ro, chỉ coi (thị trường) tiền mã hoá là hàng hoá chứ không phải chứng khoán, nhưng lại yêu cầu các công ty crypto phải tuân thủ toàn bộ các quy định đã được đặt ra.

Và đúng lúc này câu chuyện trở nên thú vị. Dưới sự chỉ đạo của vị chủ tịch SEC này, đã có một số vụ kiện đình đám được nộp lên. Các sàn giao dịch crypto lớn bị cáo buộc đã giao dịch các chứng khoán chưa đăng ký. Ripple kiện SEC từ cuối năm 2020 liên quan đến XRP—cơ quan này khẳng định công ty đã thu về hơn 1,2 млрд dollars khi bán các chứng khoán chưa đăng ký. Đầu năm 2023, SEC nộp đơn kiện nhà phát hành stablecoin BUSD, cho rằng đây cũng là một loại chứng khoán chưa đăng ký. Giá BUSD thời điểm đó đã giảm mạnh.

Mỗi vụ kiện như vậy đều gây hoảng loạn trên thị trường. Giá giảm, nhà đầu tư lo lắng, những token mà SEC gọi là chứng khoán thì mất giá trị. Điều này cho thấy SEC có ảnh hưởng nghiêm trọng đến toàn bộ nền kinh tế crypto đến mức nào, dù rằng trên thực tế, thẩm quyền của họ về mặt chính thức chỉ giới hạn trong phạm vi Hoa Kỳ.

Hiện tại, SEC cũng đang để mắt tới các stablecoin như USDT và USDC, nghiên cứu DeFi và yêu cầu tất cả các bên liên quan tuân thủ các quy tắc của họ. Nếu bạn ở trong thế giới crypto, bạn hiểu rằng—đây không chỉ đơn thuần là việc điều tiết, mà còn là quá trình tái định hình cả ngành công nghiệp. Và những quyết định mà SEC đưa ra sẽ định hướng sự phát triển của thị trường crypto trong nhiều năm tới.