Vừa mới phát hiện ra điều gì đó đang gây xôn xao trên thị trường. Michael Burry, người đã dự đoán sụp đổ thị trường nhà đất năm 2008 trước mọi người, đang thực hiện một bước đi táo bạo khác khiến mọi người bàn tán.

Ông đã bỏ gần một tỷ đô la vào các quyền chọn bán (put options) đặt cược vào việc giảm giá cổ phiếu AI. Chúng ta đang nói về Nvidia, Palantir—những cái tên mà mọi người đang đổ xô vào. Theo báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 của ông, đây không phải là một vị thế nhỏ. Đây là số tiền lớn đang được đặt cược.

Điều thú vị là câu chuyện đằng sau các cược của Michael Burry. Ông về cơ bản đang nói rằng thị trường AI đang quá nóng, so sánh với thời kỳ dot-com days khi mọi người đổ tiền vào bất cứ thứ gì có nhãn công nghệ. Ông cũng đã lên tiếng về điều này, đăng bài trên mạng xã hội về việc nhu cầu thực sự của khách hàng đối với phần cứng AI nhỏ hơn nhiều so với những gì lời đồn đại. Ông nói rằng nhu cầu cuối cùng thực sự là cực kỳ nhỏ, và hầu hết khách hàng chỉ đang được các nhà phân phối tài trợ.

Lãnh đạo của Nvidia đã phản bác bằng các dự báo doanh thu và câu chuyện tăng trưởng, nhưng sự hoài nghi của Burry vẫn khó bỏ qua. Khi một người có thành tích như ông thực hiện các cược lớn như vậy, nó buộc các nhà đầu tư ít nhất phải xem xét khả năng thị trường sẽ điều chỉnh.

Điều chúng ta đang thấy là một cuộc đối đầu điển hình. Câu chuyện về AI vẫn không thể ngăn cản—mọi người tin rằng đây là cuộc cách mạng công nghiệp tiếp theo. Nhưng vị thế của Burry đặt ra một câu hỏi hợp lý: liệu chúng ta đang định giá dựa trên các yếu tố thực sự hay chỉ đang theo đà?

Trong quá khứ, khi thấy kiểu suy nghĩ bong bóng này—định giá phóng đại, hype không liên quan đến lợi nhuận thực tế—thì các đợt điều chỉnh sẽ xảy ra. Thời kỳ dot-com era đã cho chúng ta thấy rõ điều đó như thế nào. Động thái của Burry cảm giác như một tín hiệu cảnh báo, dù thị trường có muốn nghe hay không.

Dù sao đi nữa, các cược lớn của Michael Burry xứng đáng được chú ý. Dù bạn nghĩ ông ấy đi trước thời hoặc đúng thời điểm, thì cũng đáng để theo dõi cách mọi thứ diễn ra.