Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị về tin tức lãi suất của Canada có thể ảnh hưởng đến bức tranh vĩ mô rộng hơn. Ngân hàng Mỹ (Bank of America) đã âm thầm thay đổi quan điểm về chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada), và lý do đằng sau điều này khá rõ ràng.

Dưới đây là diễn biến xảy ra. Ban đầu họ dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Nhưng giờ họ nói rằng Ngân hàng Canada có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026. Tại sao lại thay đổi? Giá dầu mỏ. Tình hình Trung Đông đã đẩy giá năng lượng tăng lên, và vì Canada là một nhà xuất khẩu dầu lớn, điều này đã thay đổi toàn bộ phương trình.

Nhà kinh tế theo dõi vấn đề này, ông Carlos Capistran, đã tính toán. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao khoảng 10% so với mức cơ bản, nó có thể cộng thêm 0.3 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP của Canada và 0.4 điểm vào lạm phát CPI trong vòng một năm tới. Thật sự là một con số có ý nghĩa khi bạn nghĩ về chính sách của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, điều quan trọng là - ngay cả khi lạm phát tăng do dầu mỏ, Capistran không nghĩ rằng Ngân hàng Canada sẽ tăng lãi suất. Tại sao? Bởi vì đồng đô la Canada dự kiến sẽ tăng giá đáng kể, điều này sẽ bù đắp áp lực lạm phát. Vì vậy, chúng ta đang xem xét một kịch bản giữ nguyên thay vì thắt chặt.

Tin tức về lãi suất của Canada này đáng để theo dõi vì nó cho thấy cách thị trường năng lượng có thể hoàn toàn định hình lại kỳ vọng về lãi suất. Quy tắc cũ của 'lạm phát tăng = lãi suất tăng' không còn đúng khi đồng tiền đang tăng giá hoạt động theo hướng ngược lại. Đối với những ai theo dõi xu hướng vĩ mô hoặc giao dịch cặp CAD, đây là loại thay đổi quan trọng. Ngân hàng Trung ương Canada kiên nhẫn trong khi dầu mỏ hỗ trợ nền kinh tế - đó là một kịch bản đặc biệt cần theo dõi trong thời gian tới.