$BTC Giữ Vững Trên Chi Phí Cơ Bản của STH Trong Khi Dòng Chảy Từ Sàn Giao Dịch Gia TăngGần đây, dữ liệu on-chain nổi bật một cấu trúc thị trường vẫn còn tích cực bất chấp biến động ngắn hạn.

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh hoặc hơi trên mức Giá Thực Hiện của Người Giữ Ngắn Hạn (STH), một mức độ tâm lý và cấu trúc quan trọng. Trong quá khứ, giữ trên mức chi phí này cho thấy những người mua gần đây vẫn còn lãi, giảm áp lực bán ngay lập tức và hỗ trợ tiếp tục xu hướng.

Đồng thời, SOPR 7 ngày đang dao động gần hoặc trên 1. Điều này cho thấy các đồng coin di chuyển trên chuỗi trung bình đang được chi tiêu với lợi nhuận, nhưng không quá nóng. Trong các chu kỳ trước, SOPR duy trì > 1 trong các giai đoạn tích lũy thường phản ánh việc chốt lời lành mạnh thay vì đỉnh điểm phân phối.

Điều đáng chú ý hơn, dòng chảy ròng của Sàn Giao Dịch 30 ngày cho thấy dòng chảy ra liên tục trong những tuần gần đây. Điều này gợi ý rằng các đồng coin đang bị rút khỏi sàn, thường liên quan đến hành vi tích lũy hoặc ý định giữ lâu dài. Mức độ dòng chảy ra này giống như các giai đoạn tăng giá sớm đến giữa, chứ không phải giai đoạn phân phối cuối chu kỳ.

Từ góc độ vĩ mô, sự kết hợp này rất quan trọng:
Giá trên Giá Thực Hiện của STH → hỗ trợ cấu trúc còn nguyên vẹn
SOPR ổn định trên 1 → thực hiện lợi nhuận kiểm soát
Dòng chảy ra từ sàn → giảm cung thanh khoản

Tuy nhiên, sự giảm nhiệt nhẹ trong giá cùng với xu hướng giảm của Độ dốc Giá Thực Hiện của STH có thể cho thấy một giai đoạn reset ngắn hạn. Nếu BTC không duy trì được mức này, có thể kích hoạt một sự thay đổi tâm lý tạm thời khi các người giữ ngắn hạn chuyển sang lỗ.

Tổng thể, dữ liệu nghiêng về xu hướng tăng trong trung hạn, với điều kiện hiện tại giống như giai đoạn tích lũy trong một xu hướng tăng đang diễn ra chứ không phải hình thành đỉnh vĩ mô.