#BitcoinYếuĐi

Bitcoin hiện đang ở mức 66.486 đô la, giảm hơn 3% trong 24 giờ qua và khoảng 23% so với mức giá cách đây chỉ 90 ngày. Chuyển động từ gần 126.000 đô la đầu năm nay đến mức hiện tại không phải là một cú nhấp nháy. Đó là một sự thay đổi cấu trúc trong cách thị trường định giá rủi ro, và nhiều người từng dự đoán tiếp tục tăng giá sáu chữ số giờ đây đang âm thầm điều chỉnh mục tiêu xuống thấp hơn.

Biểu đồ không nói dối. Trên khung thời gian hàng ngày, các đường trung bình động (MA) xếp chồng theo thứ tự giảm dần rõ ràng. MA7 nằm dưới MA30 nằm dưới MA120 là tín hiệu xu hướng giảm điển hình nhất bạn có thể tìm thấy. Hình ảnh 4 giờ cũng phản ánh điều đó. Chỉ số ADX tăng cao, nghĩa là đây không phải là một giai đoạn dao động không định hướng — áp lực bán ra có sự thuyết phục đằng sau. Khối lượng trong các ngày giảm giá đã mở rộng, đó là dấu hiệu cho thấy đây là quá trình phân phối, không phải là sự củng cố lành mạnh.

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam đang ở mức 13. Đó là mức cực kỳ sợ hãi. Để tham khảo, các chỉ số thấp như vậy trong quá khứ thường xuất hiện gần các sự kiện đầu hàng lớn. Điều đáng chú ý là chúng ta chưa thấy một đợt thanh lý toàn diện như thường xảy ra khi chạm đáy thực sự. Các khoản lỗ trên chuỗi (on-chain) đáng kể nhưng chưa đạt đến ngưỡng dẫn đến các sự đảo chiều do kiệt quệ. Điều đó có nghĩa là sự xáo trộn có thể vẫn còn phía trước, chứ không phải đã qua.

Điều làm chu kỳ này đặc biệt phức tạp là sự phân kỳ giữa hành vi của các tổ chức và hành động giá. Chiến lược mua hơn 1000 BTC gần mức 74.000 đô la, BlackRock chuyển ETH và BTC qua Coinbase Prime, Morgan Stanley ra mắt ETF Bitcoin giao ngay rẻ nhất thị trường chỉ với 14 điểm cơ bản — đây không phải là những tiêu đề giảm giá. Đây là các chiến lược tin tưởng dài hạn của một số nhà phân bổ vốn lớn nhất thế giới. Và giá vẫn tiếp tục giảm.

Giải thích khá đơn giản khi bạn xem xét thành phần của các người bán. Các nhà nắm giữ ngắn hạn — những người mua trong khoảng giá từ khoảng 70.000 đến 85.000 đô la — đang chịu lỗ và đầu hàng gần hoặc bằng với chi phí vốn của họ. Mỗi lần bật lên đều bị bán ra. Nhu cầu của các tổ chức đang hấp thụ nguồn cung đó, nhưng họ làm điều đó chậm rãi, và áp lực bán vẫn còn lớn đủ để giữ một mức trần cho bất kỳ nỗ lực phục hồi nào có ý nghĩa.

Mức 65.500 đô la hiện là giới hạn quan trọng. Nó giữ vững mức thấp trong 24 giờ. Dưới đó, các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tiếp theo nằm ở khoảng giữa 60.000 và 57.000 đô la, với các mô hình dự đoán tích cực hơn dự báo sẽ kéo xuống mức thấp 40.000 đô la nếu điều kiện vĩ mô xấu đi thêm. Điều đó tương đương với khoảng 70% giảm từ đỉnh chu kỳ — đau đớn nhưng không phải là chưa từng xảy ra khi so sánh với các chu kỳ trước.

Thống trị của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp sáu tháng gần 58%, nhưng altcoin cũng không thu hút được sự quan tâm. Đó là một dấu hiệu đáng lo ngại. Trong các chu kỳ tăng rủi ro lành mạnh, dòng vốn chảy xuống các đồng nhỏ hơn khi Bitcoin củng cố. Thay vào đó, chúng ta đang chứng kiến sự co lại chung của thị trường crypto. ETH và SOL đều yếu. Tổng vốn hóa thị trường đang giảm phần trăm. Ngành này không đang xoay vòng — nó đang rút lui.

Bối cảnh vĩ mô không giúp ích gì. Độ nhạy lãi suất vẫn cao. Các tài sản rủi ro trên cổ phiếu và crypto có mối liên hệ chặt chẽ theo cách làm thất vọng các người ủng hộ Bitcoin tối đa nhưng phản ánh thực tế về cấu trúc danh mục đầu tư của các tổ chức. Khi các quỹ cần giảm rủi ro, Bitcoin đủ thanh khoản để bán nhanh, và chính tính thanh khoản đó lại phản tác dụng trong môi trường giảm giá.

Tất cả những điều này không có nghĩa là Bitcoin bị phá vỡ về dài hạn. Câu chuyện về sự chấp nhận cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn. Coinbase và Fannie Mae hợp tác tạo ra các khoản vay thế chấp dựa trên BTC là loại sản phẩm mà ba năm trước đây có thể được xem như khoa học viễn tưởng. Các sản phẩm ETF cấp quốc gia đang được ra mắt bởi các mạng quản lý tài sản lớn nhất thế giới. Các cơ sở hạ tầng đang được xây dựng bất chấp giá cả.

Nhưng trong ngắn hạn, giá là giá. Thị trường đang báo hiệu điều gì đó khi bán ra mỗi khi có tin tức tích cực từ các tổ chức. Những đồng tiền thông minh đang giữ vị thế mua dài hạn. Những đồng tiền yếu hơn đang bị đẩy ra khỏi thị trường. Cho đến khi quá trình xả hàng này hoàn tất, các đợt tăng giá là cơ hội cho những người bán kiên nhẫn, không phải là tín hiệu rõ ràng để mở vị thế mới.

Hãy theo dõi mức hỗ trợ 65.500 đô la một cách cẩn trọng. Nếu nó bị phá vỡ khi có khối lượng lớn, chương tiếp theo của đợt giảm này sẽ bắt đầu, và có thể sẽ nhanh hơn và dữ dội hơn những gì chúng ta đã thấy. Nếu nó giữ vững và các nhà mua bảo vệ mạnh mẽ, có thể sẽ có một đợt phục hồi nhẹ trở lại mức 70.000 đô la — đỉnh cao mọi thời đại năm 2021 đã chuyển thành kháng cự. Dù thế nào đi nữa, đây không phải là thời điểm để thụ động hoặc cẩu thả trong quản lý rủi ro.

#BitcoinWeakens #BTC #CryptoMarket